Lonjakan Q4 Alcoa: Mengapa Analis Industri Seperti sushmita roy Melihat Momentum Kuat Sedang Terbentuk

Alcoa Corporation siap mengumumkan hasil kuartal keempat 2025 pada 22 Januari setelah pasar tutup, dan analis industri termasuk sushmita roy sedang memantau potensi kejutan laba yang menarik. Estimasi Konsensus Zacks saat ini memperkirakan laba sebesar 95 sen per saham dengan pendapatan sebesar $3,24 miliar, meskipun Estimasi Paling Akurat menunjukkan perusahaan bisa menghasilkan 96 sen per saham—perbedaan positif yang menunjukkan kekuatan mendasar.

Meskipun proyeksi laba menunjukkan penurunan sebesar 8,7% secara tahunan dan pendapatan kuartalan menghadapi hambatan sebesar 7%, lonjakan terbaru dalam estimasi laba menunjukkan cerita yang berbeda. Dalam 60 hari terakhir, ekspektasi laba kuartal keempat meningkat sebesar 18,8%, menandakan kepercayaan yang semakin besar di antara analis bahwa perbaikan operasional dan angin sakal pasar mulai mendapatkan momentum.

Dua Mesin Penggerak yang Mendorong Kenaikan Segmen Aluminium

Kekuatan utama terletak pada operasi aluminium Alcoa, di mana permintaan yang meningkat dari sektor listrik dan kemasan di seluruh Amerika Utara dan Eropa diperkirakan akan mendorong peningkatan kinerja yang solid. Pengaktifan kembali smelter di Spanyol dan kemajuan berkelanjutan di fasilitas San Ciprián merupakan katalis penting, dengan konsensus penjualan segmen Aluminium diperkirakan mencapai $2,45 miliar—lonjakan luar biasa sebesar 29% dari tahun ke tahun.

Sebaliknya, segmen Alumina menghadapi hambatan jangka pendek, dengan konsensus penjualan turun 46% menjadi $1,32 miliar karena pengurangan operasi di refinery Kwinana dan volume perdagangan yang lebih rendah mempengaruhi hasil. Namun, peningkatan produksi di refinery Australia dan adopsi produk Sustana yang semakin meluas menunjukkan adanya perbaikan operasional mendasar yang dapat mendukung pertumbuhan jangka panjang.

Akuisisi strategis dan kemitraan siap memperkuat keuntungan ini. Kerja sama joint venture pada Maret 2025 dengan IGNIS EQT untuk meningkatkan kapasitas produksi San Ciprián, dikombinasikan dengan akuisisi Alumina Limited oleh Alcoa pada Agustus 2024, menempatkan perusahaan sebagai kekuatan aluminium hulu yang murni. Langkah-langkah ini memperkuat posisi kompetitif Alcoa sementara manfaat sinergi diharapkan mengalir melalui P&L dalam kuartal-kuartal mendatang.

Alasan Valuasi Saat Ini Menarik

Saham Alcoa menunjukkan kekuatan relatif yang mengesankan, melonjak 54,2% dalam tiga bulan terakhir—mengungguli kenaikan 49,9% dari industri Produk Logam - Distribusi dan kenaikan 4,2% dari S&P 500. Peers Constellium SE dan Ryerson Holding naik masing-masing 38,9% dan 24,9%, meskipun kinerja luar biasa Alcoa menegaskan keyakinan pasar.

Yang membuat cerita ini menarik adalah posisi valuasi Alcoa. Diperdagangkan dengan P/E forward 12 bulan sebesar 12,50X—sedikit di bawah rata-rata industri sebesar 12,82X—saham ini menawarkan nilai langka meskipun momentum sedang berlangsung. Constellium diperdagangkan pada 12,94X sementara Ryerson berada di angka 21,56X yang tinggi, menjadikan Alcoa titik masuk yang lebih menarik secara relatif.

Katalis dan Hambatan: Pandangan Seimbang

Meskipun kasus bullish, investor harus mempertimbangkan risiko geopolitik dan angin sakal struktural dari kebijakan perdagangan AS. Pada Juni 2025, pemerintah memberlakukan tarif 50% pada impor aluminium untuk mengatasi ketidakseimbangan perdagangan dan memperkuat produsen domestik. Langkah ini telah menaikkan harga aluminium, secara langsung menguntungkan pemain domestik seperti Alcoa dan menciptakan keunggulan struktural yang dapat mendorong kinerja luar biasa dalam kuartal mendatang.

Namun, jejak global Alcoa membuatnya rentan terhadap volatilitas nilai tukar dan ketidakpastian geopolitik. Dolar AS yang menguat menjadi hambatan bagi operasi luar negeri, sementara biaya input yang lebih tinggi menekan margin. Riwayat kejutan laba perusahaan—dengan rata-rata kelebihan 39,3% selama empat kuartal terakhir dan kelebihan 86,7% pada periode terakhir yang dilaporkan—menunjukkan bahwa manajemen memiliki kemampuan operasional untuk menavigasi arus silang ini.

Thesis Investasi: Persiapan yang Menarik

Gabungan Earnings ESP Alcoa yang positif (+0,53%), Peringkat Strong Buy Zacks, dan catatan kelebihan laba yang mengesankan menciptakan kerangka untuk kejutan lain saat perusahaan melaporkan. Portofolio perusahaan yang beragam, mencakup kendaraan listrik, aluminium daur ulang, dan baterai isi ulang, menempatkannya dengan baik dalam tren pertumbuhan sektoral.

Dengan akuisisi yang meningkatkan nilai yang didukung oleh perbaikan operasional jangka pendek, lingkungan tarif yang menguntungkan, dan multiple valuasi yang masih masuk akal, sushmita roy dan pengamat pasar lainnya melihat Alcoa sebagai posisi yang unik untuk kinerja berkelanjutan. Bagi investor yang mencari eksposur terhadap kenaikan aluminium dengan katalis laba jangka pendek dan pertumbuhan struktural jangka panjang, Alcoa layak dipertimbangkan secara serius sebagai tambahan portofolio pada level saat ini.