Strategi 10 Broker Teratas: Penyesuaian pasar mungkin membuka peluang penataan baru! Apakah besar-besaran pengolahan minyak menjadi logam mulia berikutnya?

中信 Sekuritas: Mengurangi Virtual Menuju Real, Menyoroti Penyebaran Petunjuk Kenaikan Harga

Menilai bahwa gelombang pencairan ETF terkonsentrasi kali ini pada dasarnya telah berakhir, saham bobot utama memasuki jendela pemulihan. Pergeseran gaya dalam kerangka siklus besar sedang terjadi, dari saham kecil ke saham besar, dari tema ke kualitas. Penunjukan Wosh sebagai perwakilan Ketua Federal Reserve mewakili niat kebijakan “versi AS dari mengurangi virtual menuju real”, terlepas dari keberhasilan dalam menerapkan ide tersebut, akan berdampak besar pada gaya aset risiko global. Dari sudut pandang A-shares, dari sumber daya yang panas ke siklus yang panas, interpretasi lengkap dari petunjuk kenaikan harga mungkin akan berlangsung sepanjang kuartal pertama. Kesamaan dasar dari sektor siklus adalah ruang pemulihan margin keuntungan yang besar, di baliknya adalah transformasi kebijakan China dari memperbesar skala secara bertahap ke peningkatan kualitas dan efisiensi.

Gagasan dasar dalam alokasi tetap harus berfokus pada penilaian ulang hak penetapan harga industri yang memiliki keunggulan kompetitif di China secara global, strategi penempatan dasar untuk kimia, logam nonferrous, peralatan listrik, energi baru tetap berlaku, tetapi sektor logam mulia yang semakin menunjukkan sifat spekulatif harus mulai diwaspadai. Pergerakan di rantai konsumsi dan properti seharusnya terjadi di musim semi, ini tidak bertentangan dengan manufaktur dan teknologi.

Huatai Sekuritas: Berpindah ke Pemikiran Peluang Menang

Minggu lalu, A-shares berfluktuasi di level tinggi, nilai pasar mendominasi. Melihat ke belakang, banyak faktor pembatas peningkatan preferensi risiko sebelum libur: secara eksternal, Kevin Wosh diusulkan sebagai Ketua Federal Reserve, karena sebelumnya dianggap sebagai hawkish inflasi, dolar AS dan imbal hasil obligasi AS naik, aset risiko tertekan; secara internal, seiring pergeseran pasar ke sektor dengan valuasi rendah seperti bir putih, rotasi yang cepat meningkatkan kesulitan mendapatkan keuntungan berlebih, tekanan penyesuaian teknis dan keinginan untuk merealisasikan keuntungan meningkat karena efek liburan panjang. Namun, inti dari awal tren pasar musim semi kali ini tidak mengalami perubahan mendasar, peluang menang meningkat setelah Tahun Baru Imlek dan sebelum dua sesi, jika pasar melakukan koreksi, ini bisa menjadi peluang baru untuk pengaturan posisi.

Dalam jangka pendek, pasar kemungkinan besar akan tetap berfluktuasi, tren pasar musim semi pasca libur diharapkan akan berlanjut, disarankan mengurangi ekspektasi kemiringan dan beralih ke pemikiran peluang menang, terus beralih ke saham berkinerja baik dan posisi rendah: 1) Dari sudut pandang fundamental, sektor yang sedang dalam kondisi tinggi dan menunjukkan tanda-tanda perbaikan atau pembalikan dasar, seperti peralatan listrik, penyimpanan energi, perangkat semikonduktor, kimia, mesin konstruksi, pertanian, perawatan kecantikan; 2) Dari sudut tema, fokus pada aplikasi AI dan robot humanoid yang potensial sejak awal Februari hingga Tahun Baru Imlek; 3) Dari sudut pergeseran gaya, menambah porsi di sektor non-perbankan dan dividen siklik, serta menempatkan posisi di rantai konsumsi dan perjalanan yang diuntungkan selama liburan panjang.

Shenwan Hongyuan: Memulai Tren Fluktuasi Interval

Setelah tren pasar musim semi berakhir, sebelum tahap kenaikan baru dimulai, kemungkinan besar akan ada fase istirahat. Inti dari fase ini adalah menunggu petunjuk tren industri yang jelas di tahap berikutnya, menunggu pengaruh kinerja dalam mengkonsumsi valuasi dan meredakan konflik antara nilai dan struktur kepemilikan. Pada paruh kedua 2026, akan ada tahap kenaikan baru, dengan logika utama adalah perbaikan siklus fundamental + tren industri teknologi di tahap baru + pergeseran alokasi aset warga menuju ekuitas + peningkatan pengaruh China secara eksplisit, dan faktor positif lainnya. Pada tahun 2025, tren pasar yang kuat akan didorong oleh siklus Alpha dan kekuatan komputasi AI, di tahap kedua kenaikan, peluang tetap ada untuk siklus Alpha, dan perpanjangan investasi siklikal mungkin akan berfokus pada manufaktur maju dan pembalikan dilema rantai ekspor. Tren industri AI kemungkinan akan secara bertahap beralih ke aplikasi. Jadi, prospek jangka menengah dan panjang tetap optimis terhadap teknologi yang berkembang dan siklus Alpha. Fokus teknologi yang berkembang meliputi rantai komputasi luar negeri, aplikasi AI (fase realisasi tren industri AI, kemungkinan internet Hong Kong kembali menjadi penggerak utama, karakteristik Hong Kong lebih baik dari A-shares juga bisa kembali), semikonduktor, penyimpanan energi, robot, penerbangan komersial, dan lain-lain. Siklus Alpha fokus pada logam nonferrous dan kimia dasar.

Yinhe Sekuritas: Pergeseran Sektor Sebelum Libur Mungkin Menjadi Tema Utama

PMI manufaktur Januari kembali turun di bawah garis kemarau, mencerminkan bahwa kondisi permintaan efektif masih kurang. Wosh diusulkan sebagai Ketua Federal Reserve, pasar eksternal mengalami guncangan signifikan. Namun, likuiditas A-shares tetap didukung, menjelang libur Tahun Baru Imlek, aktivitas pasar tetap tinggi. Dalam jangka pendek, pasar kemungkinan besar akan tetap berfluktuasi secara struktural, dengan pergeseran gaya yang sering terjadi, fokus pada sektor yang didukung fundamental yang kuat.

Pergerakan sektor diperkirakan akan tetap menjadi tema utama sebelum Tahun Baru Imlek, fokus pada peluang struktural dalam rotasi. Tema utama satu, inovasi teknologi. Dalam jangka pendek, fokus pada peluang rebound di antara sektor-sektor yang berbeda. Tema yang sebelumnya kuat seperti penerbangan komersial dan aplikasi AI mendapat dorongan dari tren industri, tetapi diferensiasi internal mungkin akan meningkat. Tema utama dua, pemulihan laba di sektor manufaktur dan sumber daya, dengan fluktuasi harga logam nonferrous yang meningkat, laporan kinerja menunjukkan dukungan fundamental yang kuat, fokus pada peluang alokasi setelah koreksi jangka pendek. Tema pendukung satu, kebijakan penggantian barang konsumsi lama berlanjut, kebijakan besar untuk konsumsi jasa juga akan memberi dorongan, ada peluang pengaturan di sektor konsumsi yang didukung oleh peningkatan permintaan domestik. Tema pendukung dua, tren ekspor mendorong ruang keuntungan perusahaan terbuka.

Guojin Sekuritas: Dari Kebijakan Moneter ke Narasi Industri

Alasan penyesuaian harga komoditas dan saham logam nonferrous kali ini adalah karena narasi “kegagalan kredit dolar AS + ekspektasi pelonggaran likuiditas” mengalami pembalikan setelah penunjukan kandidat Ketua Federal Reserve, dan harga logam nonferrous mencapai rekor tertinggi setelah melakukan profit taking. Logam seperti tembaga dan aluminium yang memiliki kebutuhan industri lebih baik secara sementara dibandingkan emas yang hanya sebagai lawan dolar AS. “Penurunan kredit dolar AS” bukan satu-satunya dasar yang membangun sistem aset riil selama ini, ketika narasi ini menghadapi tantangan sementara, justru memasuki periode penetapan harga industri.

Rekomendasi: Pertama, logika penilaian ulang aset riil beralih dari likuiditas dan kredit dolar ke stok rendah dan permintaan yang stabil, memperkuat sistem “dolar minyak”, dengan urutan rekomendasi minyak mentah dan pengangkutannya, tembaga, aluminium, timah, lithium. Kedua, produk manufaktur yang memiliki keunggulan kompetitif global dan konfirmasi dasar siklus di titik terendah, seperti kimia (petrokimia, pencelupan, kimia batu bara, pestisida, poliuretan, titanium dioksida); ketiga, jalur pemulihan konsumsi yang didukung oleh “kembalinya dana + meredanya tekanan pengurangan neraca domestik + tren masuknya orang”, termasuk bebas bea, hotel, makanan dan minuman; keempat, sektor keuangan non-perbankan yang mendapat manfaat dari ekspansi pasar modal dan pengembalian aset jangka panjang yang sudah mencapai dasar.

Bank of China Internasional: Pergeseran Sektor di Level Rendah, Tapi Belum Ada Pergantian Besar

Setelah akselerasi sebelumnya, pasar sedang menilai kembali bobot sektor logam nonferrous “tren” dan “volatilitas”. Pada 2026, industri logam nonferrous tetap akan mendapat manfaat dari resonansi antara atribut keuangan dan tren industri, koreksi jangka pendek mungkin akan membuka peluang pengaturan posisi jangka menengah dan panjang. Pergeseran sektor semakin cepat, tetapi belum mencapai titik pergantian besar. Saat ini, kondisi “saham bobot rendah” dan situasi dana tambahan di 2014 “fase 4” masih berbeda secara signifikan, seperti dalam kondisi pasar yang lambat, kurangnya dasar untuk kenaikan indeks secara besar-besaran dari “broker”, kurangnya konsep “Belt and Road” yang dapat mendorong “pembangunan”, dan yang terpenting, kurangnya dana tambahan sebesar volume akhir 2014. Sektor yang sebelumnya tertekan di level rendah akhirnya mulai mencapai fase memperoleh keuntungan absolut, dari sudut pandang “penilaian” dan “struktur kepemilikan”, sektor terkait sudah memasuki periode menarik bagi “dana sisi kiri dan jangka panjang”.

Everbright Sekuritas: Fokus pada Kinerja, Pegang Saham Saat Libur

Tren pasar musim semi kali ini masih layak ditunggu, dalam beberapa bulan ke depan, baik dari aspek kebijakan maupun fundamental, kemungkinan akan ada berita positif. Namun, performa pasar tidak selalu mulus, sebelum Tahun Baru Imlek, pasar mungkin akan memasuki fase koreksi singkat. Setelah tren pasar bullish struktural menembus kisaran konsolidasi sebelumnya, biasanya akan terjadi penyesuaian sementara. Tetapi, disarankan investor tetap memegang saham saat libur, setelah Tahun Baru Imlek, aktivitas pasar akan kembali meningkat, dan dengan data frekuensi tinggi selama liburan serta berita tren industri, pasar mungkin akan menyambut gelombang kenaikan baru.

Saat ini, tetap disarankan fokus pada dua jalur utama pertumbuhan dan siklikal. Jalur pertumbuhan diuntungkan oleh tingginya tren industri dan peningkatan preferensi risiko investor selama tren pasar musim semi, jalur siklikal diuntungkan oleh harga komoditas yang kuat dan dukungan kebijakan. Selain itu, industri yang menunjukkan kinerja tahunan yang baik juga layak diperhatikan. Dalam kerangka lima dimensi industri, industri dengan skor tertinggi adalah elektronik, peralatan listrik, mesin, logam nonferrous, komunikasi dan komputer, semuanya cenderung ke arah pertumbuhan dan kondisi ekonomi mandiri.

Zhejiang Sekuritas: Strategi Tetap Optimis, Sesuaikan Struktur Secara Moderat

Minggu lalu, pasar kembali “mendingin”, tanda-tanda pergeseran gaya cukup jelas. Melihat ke depan, setelah tiga minggu tren kuat, sektor teknologi dan pertumbuhan akan memasuki fase konsolidasi di level tinggi mengikuti irama indeks bobot; sementara sektor sumber daya yang paling kuat juga mengalami fluktuasi dua arah di tengah fluktuasi luas pasar sumber daya global. Serangan musim semi yang dimulai sejak pertengahan Desember tahun lalu dan kenaikan beruntun sektor teknologi dan sumber daya sudah berakhir, dan pasar kemungkinan besar akan memasuki pola konsolidasi cukup kuat sebelum Tahun Baru Imlek. Dalam hal alokasi, berdasarkan “pergantian gaya, pertumbuhan beristirahat, strategi tetap optimis terhadap volatilitas jangka pendek”. Disarankan posisi menengah tidak takut terhadap fluktuasi jangka pendek, tetap melihat “slow bull secara sistematis”, tetapi juga menyesuaikan elastisitas portofolio secara moderat.

Dalam hal industri, fokus utama pada sektor yang memiliki ruang turun terbatas, ruang naik cukup besar, dan yang akan segera memasuki titik waktu, yaitu sektor sekuritas, bank yang masih di atas garis tahunan, dan layanan sosial yang memiliki pola teknis baik dan posisi relatif rendah. Selain itu, saham Hong Kong yang mengalami kenaikan relatif kecil selama tren ini, jika ada peluang koreksi yang cocok untuk membeli, juga dapat diperhatikan lebih dekat.