Bitcoin di bawah tekanan pasokan saat emas mendekati $23.000 – Apakah persamaan elips dan risiko kuantum benar-benar berpengaruh?

Dalam konteks pasar saat ini, Bitcoin menghadapi tantangan multidimensi: harga turun ke level $82.65K, sementara aset safe haven tradisional justru melonjak. Emas terus mencapai rekor tertinggi, perak melonjak mendekati $96 per ons, dan perdebatan tentang apakah risiko dari komputasi kuantum – terutama kekhawatiran tentang persamaan elips dalam kriptografi modern – benar-benar menjadi penyebabnya, terus meningkat. Namun, para ahli industri berpendapat bahwa kelemahan Bitcoin bukan disebabkan oleh ancaman teknologi baru, melainkan oleh struktur pasar yang sebenarnya.

Bitcoin tertinggal dibandingkan emas – Jarak semakin melebar

Sejak Donald Trump memenangkan pemilihan bulan 11 tahun 2024, aset tradisional telah melampaui cryptocurrency secara signifikan:

• Bitcoin: −2,6%
• Emas: +83%
• Perak: +205%
• S&P 500: +17,6%
• Nasdaq: +24%

Harga emas telah melewati level $4.930 per ons, mencerminkan pergeseran sejarah dalam aliran modal global. Bank-bank sentral sedang mengakumulasi emas dengan kecepatan yang belum pernah terjadi sebelumnya, sementara kekhawatiran tentang ketegangan geopolitik, risiko utang publik, dan perluasan pasokan uang (melebihi 10% per tahun) mendorong para investor beralih ke instrumen lindung risiko tradisional.

Sebaliknya, Bitcoin saat ini sekitar 30% di bawah puncaknya yang dicapai pada Oktober 2025 – sebuah indikator bahwa perilaku pasar lebih mirip aset berisiko tinggi daripada safe haven dalam kondisi makroekonomi yang tidak pasti saat ini.

Prediksi emas mencapai $23.000: Apakah hanya teori?

Sementara emas terus melangkah ke level baru, analis optimis tidak melihat tanda-tanda berhenti. Charles Edwards, pendiri Capriole Investments, mengajukan prediksi berani: harga emas bisa mencapai antara $12.000 hingga $23.000 per ons dalam tiga hingga delapan tahun ke depan.

Faktor pendukung prediksi ini meliputi:

• Akumulasi emas secara rekord oleh bank-bank sentral global
• Kecepatan ekspansi uang fiat yang terus melebihi 10% per tahun
• China meningkatkan cadangan emas hampir sepuluh kali lipat dalam dua tahun terakhir
• Kepercayaan terhadap pasar obligasi pemerintah menurun

“Jika siklus ini mencerminkan ekspansi aset sejarah seperti yang terjadi di abad ke-20, maka potensi kenaikan harga emas masih sangat jauh,” tulis Edwards. Meskipun indikator RSI bulanan emas telah mencapai level overbought tertinggi sejak tahun 1970-an, para analis menekankan bahwa ini adalah permintaan yang berkelanjutan dari struktur, bukan spekulasi mencari keuntungan cepat.

Perdebatan tentang kuantum: Persamaan elips di pusat perhatian

Keterlambatan Bitcoin telah memicu kembali perdebatan lama tentang komputasi kuantum. Nic Carter, mitra di Castle Island Ventures, baru-baru ini mengulangi kekhawatiran ini, berpendapat bahwa ancaman terkait persamaan elips dalam sistem kriptografi saat ini dari Bitcoin sedang dihargai pasar.

“Saya percaya bahwa kelemahan ‘misterius’ Bitcoin mencerminkan meningkatnya kesadaran pasar akan risiko kuantum,” kata Carter. “Ini belum diumumkan secara resmi, tetapi pasar sudah bersuara – para pengembang tidak.”

Pernyataan ini segera mendapat tentangan keras dari komunitas ahli blockchain.

Analis: Struktur pasar, bukan kuantum, adalah kunci

Para peneliti teknologi blockchain langsung menolak pandangan bahwa ketakutan terhadap kuantum adalah penyebab utama. Analis @Checkmatey dari Checkonchain berpendapat bahwa perilaku Bitcoin mencerminkan siklus yang dipengaruhi oleh pasokan, sebuah pola lama dalam sejarah, bukan ancaman teknologi yang masih awal.

“Emas sedang naik karena pemerintah membeli emas sebagai pengganti obligasi pemerintah,” jelasnya. “Bitcoin bukan korban risiko kuantum – ia dipengaruhi oleh pelepasan pasokan besar-besaran dari para HODLer jangka panjang pada tahun 2025, sebuah kekuatan yang cukup untuk mengalahkan banyak pasar bullish sebelumnya.”

Investor Bitcoin Vijay Boyapati juga setuju, tetapi menunjukkan satu detail yang lebih spesifik: “Penjelasan yang sebenarnya sangat sederhana: pelepasan pasokan besar-besaran terjadi saat kita melewati ambang psikologis penting bagi investor besar – level $100.000.”

Data blockchain mengonfirmasi bahwa para pemegang jangka panjang mulai mendistribusikan Bitcoin saat harga mendekati angka enam digit ini, melepaskan pasokan untuk menyerap permintaan baru dari ETF dan investor institusional, sementara secara sementara membatasi laju kenaikan harga.

Pengembang: Ancaman kuantum masih sebatas teori – Tapi solusinya sudah ada

Meskipun cerita tentang kuantum kembali menarik perhatian, sebagian besar pengembang Bitcoin melihat komputasi kuantum sebagai risiko jangka panjang yang dapat dikelola, bukan sebagai kekuatan pendorong pasar dalam jangka pendek.

Komputer kuantum teoritis mampu menjalankan algoritma Shor – sebuah algoritma yang dapat memecahkan sistem kriptografi berbasis persamaan elips yang digunakan Bitcoin – tetapi masih jauh dari implementasi nyata. Adam Back, pendiri bersama Blockstream, berulang kali menekankan bahwa bahkan dalam skenario terburuk pun, tidak akan menyebabkan kerusakan langsung pada seluruh jaringan.

Untuk mengatasi risiko ini, BIP-360 – sebuah proposal peningkatan Bitcoin – telah merancang roadmap untuk beralih ke format alamat anti-kuantum, memungkinkan upgrade secara bertahap sebelum ancaman nyata muncul. Para pengembang menekankan bahwa perubahan seperti ini akan berlangsung selama bertahun-tahun, bukan siklus pasar – membuat risiko kuantum sulit menjadi penjelasan untuk melemahnya harga Bitcoin jangka pendek.

Analis keuangan khawatir – Tapi waktunya masih sangat lama

Meskipun para pakar industri blockchain memiliki pandangan berbeda, beberapa tokoh dari dunia keuangan tradisional tetap memperingatkan risiko kuantum. Christopher Wood, analis strategi di Jefferies, baru-baru ini mengeluarkan Bitcoin dari portofolio contoh mereka, dengan alasan kekhawatiran risiko kuantum jangka panjang.

Namun, para ahli di bidang ini menekankan bahwa tantangan sebenarnya bukanlah apakah Bitcoin dapat beradaptasi, melainkan berapa lama proses upgrade tersebut akan memakan waktu. Kerangka waktu ini dihitung dalam dekade, bukan kuartal – sebuah rentang waktu yang terlalu lama untuk mempengaruhi dinamika pasar saat ini.

Bitcoin terjebak dalam lingkungan makro – Dukungan harga dan prospek

Saat ini, para trader melihat bahwa Bitcoin masih dipengaruhi oleh faktor makro:

• Imbal hasil obligasi global yang tinggi
• Ketegangan perdagangan dan ketidakpastian geopolitik yang berkepanjangan
• Peralihan kedaulatan dari obligasi ke emas
• Tujuan melindungi modal daripada pertumbuhan spekulatif

Alih-alih fokus pada risiko jangka panjang seperti kuantum, para trader memantau level support penting secara teknikal. Bitcoin perlu kembali ke kisaran $91.000–$93.500 untuk memulihkan momentum kenaikan. Jika tidak mampu bertahan di level ini, support berikutnya berada di $85.000–$88.000.

Sampai lingkungan moneter atau geopolitik menjadi lebih stabil, Bitcoin kemungkinan akan lebih bersifat reaktif daripada proaktif – sementara emas terus mendapatkan manfaat dari pergeseran sejarah dalam aliran modal global.