Interpretasi Keputusan FOMC: Federal Reserve Menjaga Suku Bunga Stabil, Bagaimana Dampaknya terhadap Masa Depan Bitcoin dan Ethereum?

北京时间1月29日凌晨，美国联邦公开市场委员会（FOMC）宣布将联邦基金利率目标区间继续维持在3.5%至3.75%之间。这一决定标志着美联储自2025年下半年连续三次降息后首次暂停降息步伐。

Kebijakan Keputusan

2026 tahun pertama kali keputusan suku bunga Federal Reserve disetujui dengan 10 suara mendukung dan 2 suara menentang. Gubernur Federal Reserve Stephen Milam dan Christopher Waller memberikan suara menentang, mereka mengusulkan penurunan suku bunga sebesar 25 basis poin.

Federal Reserve dalam pernyataannya menyatakan bahwa ekonomi AS “berkembang dengan kecepatan stabil”, pertumbuhan lapangan kerja tetap rendah, tetapi tingkat pengangguran menunjukkan tanda-tanda stabil. Pernyataan FOMC juga mengakui bahwa tingkat inflasi “masih sedikit lebih tinggi”, dan komite berkomitmen untuk mencapai target inflasi jangka panjang sebesar 2%.

Fokus Pertemuan

Pertemuan kali ini memiliki latar belakang yang istimewa. Ketua Federal Reserve Powell hanya memiliki dua kali pertemuan lagi sebelum masa jabatannya berakhir. Sementara itu, Federal Reserve menghadapi tekanan politik dan yudisial yang belum pernah terjadi sebelumnya. Departemen Kehakiman AS telah mengirimkan surat panggilan untuk menyelidiki proyek renovasi markas Washington.

Powell secara langka menyatakan secara tegas di konferensi pers: “Independensi bank sentral adalah fondasi demokrasi modern… Kebijakan moneter tidak boleh dikendalikan langsung oleh pejabat terpilih.” Dia juga menyarankan “ketua berikutnya menjauh dari politik.”

Penilaian Ekonomi

Penilaian Federal Reserve terhadap kondisi ekonomi saat ini menunjukkan gambaran yang kompleks. Powell menyatakan bahwa ekonomi AS “berdiri di atas fondasi yang kokoh”, pasar tenaga kerja setelah melambat “mungkin sedang menuju stabil”. Dia juga mengakui bahwa pasar perumahan tetap lemah, dan inflasi barang di luar jasa masih menjadi sumber tekanan utama.

Perlu dicatat bahwa Powell secara khusus menunjukkan bahwa sebagian besar inflasi yang berlebih berasal dari tarif, bukan dari permintaan. Setelah mengeluarkan pengaruh tarif, PCE inti sedikit di atas 2%, jika melihat bahwa inflasi tarif mencapai puncaknya dan mulai menurun, Federal Reserve dapat mempertimbangkan pelonggaran kebijakan.

Jalur Kebijakan

Powell menegaskan bahwa kebijakan moneter tidak memiliki jalur yang pasti, keputusan di masa depan akan sepenuhnya “berdasarkan data”. Dia menunjukkan bahwa tekanan harga yang didorong oleh tarif diperkirakan akan mencapai puncaknya pada pertengahan 2026 dan secara bertahap menurun. Powell secara tegas menyatakan dalam sesi tanya jawab: “Tidak ada yang memperkirakan kenaikan suku bunga di pertemuan berikutnya, kenaikan suku bunga bukan asumsi dasar siapa pun.”

Pasar memiliki ekspektasi berbeda terhadap jalur kebijakan Federal Reserve di masa depan. Alat “Pengamatan Federal Reserve” dari CME menunjukkan bahwa peluang penurunan suku bunga sebesar 25 basis poin pada Maret 2026 adalah 13,5%, dan peluang mempertahankan suku bunga tetap adalah 86,5%.

Dampak Pasar

Pasar tradisional bereaksi keras terhadap keputusan Federal Reserve. Setelah pengumuman, harga emas spot sempat turun lalu naik lagi, menyentuh rekor tertinggi baru, dengan volatilitas lebih dari 60 dolar, sempat menembus 5.500 dolar/ons. Harga emas spot di London menguat 4,6%, menjadi 5.557,02 dolar/ons.

Indeks dolar bergerak berlawanan, imbal hasil obligasi AS sedikit naik. Goldman Sachs Asset Management memperkirakan bahwa Federal Reserve mungkin akan kembali menurunkan suku bunga di akhir tahun ini, dengan dua kali “normalisasi” suku bunga sepanjang tahun.

Respon Cryptocurrency

Pasar cryptocurrency merespons secara langsung terhadap keputusan Federal Reserve. Harga Bitcoin mengalami fluktuasi jangka pendek setelah pengumuman, menurut data Gate, hingga 29 Januari, harga Bitcoin adalah 87.868,6 dolar, perubahan 24 jam -1,42%. Harga Ethereum juga menunjukkan tren serupa, saat ini di 2.951,05 dolar, perubahan 24 jam -1,85%.

Para analis berpendapat bahwa penghentian penurunan suku bunga oleh Federal Reserve dapat memberikan dampak kompleks pada pasar cryptocurrency. Di satu sisi, mempertahankan suku bunga tinggi dapat menekan permintaan aset berisiko; di sisi lain, ekspektasi penurunan suku bunga di masa depan dapat mendukung harga cryptocurrency.

Perlu dicatat bahwa struktur kapitalisasi pasar cryptocurrency tetap stabil. Kapitalisasi pasar Bitcoin sebesar 1,76 triliun dolar, pangsa pasar 56,29%; kapitalisasi Ethereum sebesar 35,369 miliar dolar, pangsa pasar 11,30%.

Pandangan Masa Depan

Federal Reserve tetap berhati-hati terhadap prospek ekonomi 2026. Komite menyatakan bahwa ketidakpastian prospek ekonomi “masih tinggi”, dan akan memantau secara ketat risiko yang dihadapi dari misi ganda mereka. Powell berpendapat bahwa posisi kebijakan saat ini adalah “di bagian atas zona netral”. Dia juga menunjukkan bahwa jika inflasi tarif mencapai puncaknya dan mulai menurun, itu akan menjadi sinyal bahwa Federal Reserve dapat melonggarkan kebijakan.

Para analis menunjukkan bahwa, kecuali pasar tenaga kerja memburuk secara signifikan, penurunan suku bunga berikutnya kemungkinan akan tertunda hingga masa jabatan Powell berakhir. Pasar saat ini memperkirakan penurunan suku bunga sekitar 46 basis poin sepanjang 2026, dengan peluang penurunan di bulan Juni sebesar 60%.

Pasar berjangka saat ini memperkirakan penurunan suku bunga sekitar 46 basis poin sepanjang 2026, tetapi jalur keputusan Federal Reserve tetap penuh ketidakpastian. Powell secara tegas menyatakan: “Kebijakan tidak memiliki jalur yang pasti.” Harga emas telah menyentuh rekor tertinggi baru, menembus 5.500 dolar/ons, dan pasar cryptocurrency mengalami penyesuaian jangka pendek setelah keputusan. Di platform Gate, volume perdagangan Bitcoin selama 24 jam mencapai 1,1 miliar dolar, likuiditas pasar tetap cukup. Apapun fluktuasi pasar, sikap Federal Reserve yang bergantung pada data telah disampaikan secara tegas kepada investor global, dan reaksi sensitif pasar cryptocurrency terhadap kebijakan moneter global kembali membuktikan posisinya yang unik dalam sistem keuangan modern.