Bitcoin dan Emas dalam Pasar Bear yang Dalam: Sejarah Menunjukkan Kelemahan Bitcoin Mungkin Akan Berlanjut

Bitcoin (BTC) sering disebut sebagai “emas digital”, tetapi kinerja relatifnya terhadap emas dapat menceritakan kisah yang sama sekali berbeda. Ketika rasio BTC/Emas berada dalam tren turun, itu berarti Bitcoin kehilangan daya belinya relatif terhadap emas – bahkan jika harga BTC tampak stabil terhadap dolar AS. Setelah tren turun relatif ini berlanjut, siklus historis menunjukkan bahwa kinerja buruk ini cenderung berlangsung lebih lama dari yang diharapkan sebagian besar trader, terutama selama periode ketika lingkungan makro terus mendukung aset defensif.

Artikel ini akan menganalisis apa sebenarnya ukuran “BTC vs. emas”, mengapa pasar memperhatikan indikator ini, petunjuk data historis untuk kontinuitas penurunan, dan bagaimana menafsirkan sinyal ini dengan cara yang praktis dan terkendali risiko. Pada saat yang sama, artikel ini juga akan mengeksplorasi bagaimana pengguna Gate dapat memantau kinerja BTC dan mengelola posisi mereka alih-alih bereaksi berlebihan terhadap satu rasio.

Apa arti BTC bagi emas dan mengapa pedagang memperhatikan?

Ketika analis mengatakan bahwa BTC “berada di pasar beruang relatif terhadap emas”, mereka sebenarnya mengacu pada rasio BTC/emas: berapa ons emas yang dapat ditukar dengan satu Bitcoin (atau setara dengan harga BTC dibagi dengan harga emas). Jika rasionya turun, itu berarti emas telah mengungguli BTC; Sebaliknya, BTC mengungguli emas.

Pentingnya rasio ini adalah menghilangkan perspektif “hanya melihat dolar”. BTC mungkin datar terhadap dolar AS, tetapi jika emas naik tajam saat ini, BTC masih akan melemah dibandingkan dengan emas. Ini sangat penting bagi alokasi aset, karena penarikan relatif dapat memengaruhi keputusan alokasi dan pengendalian risiko, bahkan jika grafik utama BTC/USD tidak menunjukkan risiko yang signifikan.

Mengapa pasar beruang BTC untuk emas mungkin lebih dalam dari yang terlihat

Pasar beruang relatif sering membingungkan pada tingkat psikologis. Banyak pedagang terbiasa menambatkan harga BTC/USD, mengabaikan bahwa BTC diam-diam dapat kehilangan pijakan dalam menghadapi aset “mata uang keras” seperti emas. Seiring waktu, kelemahan relatif ini secara bertahap dapat mengubah narasi pasar, terutama selama fase penurunan selera risiko.

Diskusi pasar baru-baru ini umumnya percaya bahwa BTC telah turun secara signifikan dibandingkan dengan emas sejak tertinggi sebelumnya. Secara historis, retracement emas BTC juga telah mencapai besaran yang lebih dalam dalam siklus tertentu di masa lalu. Kuncinya bukanlah bahwa sejarah pasti akan terulang, tetapi ketika rasio BTC/emas memasuki fase penurunan yang berkelanjutan, ia cenderung melayang di level rendah untuk waktu yang lama sampai pola pasar berbalik.

Pengujian stres narasi “emas digital”

Waktu yang paling kuat untuk narasi “emas digital” adalah ketika BTC memanifestasikan dirinya sebagai penyimpan nilai di masa yang tidak pasti, dan dapat menandingi atau bahkan mengungguli aset safe-haven tradisional. Tetapi narasi ini melemah ketika emas menjadi pilihan safe-haven yang disukai dan BTC berperilaku lebih seperti aset berisiko beta tinggi.

Ini tidak berarti bahwa logika jangka panjang BTC telah “dipalsukan”, tetapi menekankan bahwa kinerja jangka pendek BTC dapat menyimpang dari emas selama berbulan-bulan atau bahkan kuartal. Ketika likuiditas mengetat, deleverage, atau selera risiko melemah, emas dapat mengungguli BTC – bahkan jika tren adopsi jangka panjang berlanjut.

Analisis teknis emas BTC: Mengapa “oversold” tidak berarti rebound yang tak terhindarkan

Dalam analisis teknis emas BTC, RSI (Relative Strength Index) adalah alat yang umum digunakan. Ketika RSI rasio BTC/Emas sangat rendah, beberapa pedagang percaya bahwa rasionya “oversold”, yang berarti bahwa momentum ke bawah telah diperpanjang.

Tetapi masalahnya adalah bahwa “oversold” itu sendiri bukanlah sinyal waktu untuk membeli. Oversold dapat berarti:

• Momentum diregangkan, dan pasar mungkin akan stabil, atau
• Rasio berada dalam tren turun yang kuat dan dapat terus menurun bahkan jika oversold.

Dalam praktiknya, RSI lebih cocok sebagai alat pemantauan tekanan daripada pemicu pembelian langsung. Pendekatan yang lebih bijaksana adalah menunggu sinyal konfirmasi – seperti penembusan tren, regresi harga utama atau peningkatan momentum – sebelum menentukan apakah tren turun relatif telah berakhir.

Mengapa emas dapat mengungguli BTC: Pendorong makro di balik kinerja buruk BTC

BTC berkinerja buruk emas dan biasanya terkonsentrasi di lingkungan pasar berikut:

1) Penghindaran risiko memanas Ketika ketidakpastian meningkat, emas mendapat manfaat dari status safe-haven jangka panjangnya. BTC, di sisi lain, berjuang untuk mendapatkan jumlah arus masuk defensif yang sama ketika volatilitas meningkat.

2) Likuiditas dan struktur posisi BTC sangat sensitif terhadap leverage dan kepemilikan derivatif. Dalam fase deleverage, bahkan jika logika jangka panjang BTC tetap tidak berubah, hal itu dapat menyebabkan BTC melemah relatif terhadap emas.

3) Biaya peluang dan rotasi aset Ketika tren emas kuat, uang cenderung mengalir keluar dari aset yang sangat fluktuatif. Ini bukan “kemunduran” BTC, tetapi pasar bertahap yang mendukung stabilitas daripada opsi.

Faktor-faktor ini bukan kontinjensi tetapi menggambarkan kondisi pasar umum di mana rasio BTC/Emas dapat lamban untuk waktu yang lama.

Bagaimana pengguna Gate mengelola posisi mereka dalam pola BTC-emas

Jika Anda mengelola eksposur BTC, tujuannya bukan untuk terlalu fokus pada satu rasio, tetapi untuk memasukkannya ke dalam kerangka risiko secara keseluruhan.

Strategi praktis dengan Gate pada intinya meliputi:

1) Manfaatkan pasar BTC untuk eksekusi dan pemantauan waktu nyata Gate memberi pengguna platform untuk memantau tren harga BTC secara efisien dan mengelola posisi spot. Rasionya adalah “perspektif pola pasar”, sedangkan Gate adalah “lapisan eksekutif”.

2) Memperkuat pengendalian risiko pada tahap relatif menurun Ketika BTC melemah relatif terhadap emas, disiplin manajemen posisi sangat penting. Jangan menaikkan posisi Anda secara membabi buta hanya karena BTC “terlihat murah”.

3) Perhatikan sinyal konfirmasi daripada prediksi subjektif Daripada terburu-buru membeli bagian bawah karena penurunan rasio BTC/emas, lebih baik menunggu sinyal yang jelas, seperti stabilisasi rasio, posisi terendah yang lebih tinggi, dan selera risiko secara keseluruhan meningkat.

Melakukannya dapat membantu mengurangi biaya masuk lebih awal dan membuat pengambilan keputusan lebih sistematis.

Kondisi yang dapat membalikkan tren BTC terhadap emas

Secara historis, BTC cenderung mendapatkan kembali kekuatan relatif ketika satu atau lebih dari kondisi berikut terjadi:

• Selera risiko pasar secara keseluruhan meningkat
• Permintaan BTC didorong oleh spot dan terus tumbuh, bukan hanya leverage
• Volatilitas menyatu, mendukung pembentukan tren yang sehat
• Alokasi pasar dipulangkan dari aset defensif ke aset pertumbuhan/opsi

Jika kondisi ini hilang, gagasan bahwa penurunan dapat berlanjut masih berlaku dalam arti relatif - bahkan jika BTC/USD rebound dalam jangka pendek.

Kesimpulan: Implikasi historis BTC untuk emas Kesabaran diutamakan

Pasar beruang BTC dibandingkan dengan emas adalah pengingat bahwa Bitcoin dapat berperilaku sebagai aset berisiko untuk waktu yang lama, bahkan jika orang percaya jangka panjang tetap optimis tentang prospeknya. Rasio BTC/Emas adalah perspektif yang kuat tentang apakah aset kripto berada di depan atau di belakang aset “mata uang keras”.

Pelajaran terbaik untuk dipelajari adalah bersabar: jangan mengharapkan pembalikan cepat hanya karena rasionya rendah. Dalam pola relatif menurun, sinyal konfirmasi lebih diutamakan daripada prediksi subjektif. Bagi pengguna Gate, keuntungan praktisnya terletak pada eksekusi sistematis - pemantauan BTC secara real-time, manajemen risiko yang ketat, dan peningkatan bertahap hanya ketika struktur pasar menunjukkan bahwa BTC telah mendapatkan kembali keunggulan atas emas.