Investasi emas: mengapa 98% investor benar-benar tidak memiliki batangan emas

Pasar emas sedang mengalami momen antusiasme luar biasa. Dalam 12 bulan terakhir, harga logam mulia ini telah meningkat lebih dari 80%, menempati posisi aset dengan kinerja terbaik. Namun, di balik kekokohan yang tampak ini tersembunyi kerentanan struktural yang langsung menyangkut mereka yang memutuskan berinvestasi emas melalui saluran tradisional. Menurut Björn Schmidtke, CEO perusahaan Aurelion, masalahnya terletak pada fakta bahwa sebagian besar investor yang percaya mereka memiliki emas fisik, sebenarnya hanya memegang dokumen kertas yang menjanjikan pengiriman logam mulia ini.

Perangkap emas kertas: risiko tersembunyi dalam sistem tradisional

Cara paling sederhana untuk mengakses pasar emas tetaplah membeli saham dalam dana yang diperdagangkan di bursa, yang umum disebut ETF emas. Ketika seorang investor melakukan langkah ini, mereka yakin sepenuhnya bahwa mereka memiliki batang emas yang nyata. Sebenarnya, menurut kata Schmidtke, mereka hanya memperoleh “sepotong kertas yang bertuliskan: ‘Saya berhutang emas kepada Anda.’ Dan orang-orang secara kolektif sepakat bahwa selembar kertas ini memiliki nilai.” Meskipun pendekatan ini menghindari kerepotan logistik menyimpan logam secara fisik, di sinilah muncul masalah yang paling signifikan.

Schmidtke memperkirakan bahwa 98% dari eksposur global terhadap emas sebenarnya dialokasikan dalam instrumen yang disebut IOU. Dalam mekanisme ini, miliaran dolar tetap terkait dengan janji pengiriman, tanpa ada kepastian bagi investor mengenai batang emas mana yang mereka miliki secara nyata. Selama sistem berjalan tanpa gangguan, pengaturan ini dapat diterima, karena sedikit investor yang pernah meminta pengiriman fisik. Tetapi apa yang akan terjadi jika keadaan berubah secara radikal?

Ketika kertas bertemu kenyataan: skenario keruntuhan

Bayangkan sebuah skenario di mana krisis mata uang global mendorong investor secara bersamaan meminta pengiriman emas fisik mereka. Dalam hal ini, muncul hambatan logistik yang tampaknya tak tertembus: “Kita tidak bisa sekadar memindahkan beberapa miliar dolar emas fisik dalam satu hari,” tegas Schmidtke. Tetapi masalahnya bahkan lebih dalam lagi. Jika batang emas tidak memiliki jejak kepemilikan yang pasti, waktu pengiriman akan semakin lama, menciptakan kemacetan yang bisa melumpuhkan pasar.

Dalam situasi seperti ini, harga emas fisik bisa melambung secara vertiginous sementara harga emas kertas tetap stagnan. Pemilik derivatif ini akan kesulitan menyelesaikan utang mereka, menciptakan pecahnya sistem. Schmidtke tidak menganggap skenario ini hanya teori: “Risikonya nyata. Kami sudah mengamati ini di pasar perak,” yang merujuk pada saat di mana premi fisik melonjak sementara harga spot tetap stabil. “Kami yakin hal ini juga akan terjadi di pasar emas,” jika terjadi peristiwa serupa.

Tether Gold dan blockchain: kepemilikan menjadi dapat dilacak

Solusinya muncul dari integrasi teknologi blockchain. Schmidtke berpendapat bahwa emas yang ditokenisasi, seperti Tether Gold (XAUT), menyelesaikan masalah pengiriman dengan memisahkan kepemilikan dari pergerakan fisik logam tersebut. Setiap token XAUT mewakili satu batang emas tertentu, disimpan di brankas Swiss dan terikat secara tak terpisahkan kepada pemiliknya melalui blockchain.

Keuntungannya cukup besar: “sertifikat kepemilikan” emas dapat dipindahkan secara global dalam hitungan detik melalui jaringan blockchain, sementara logam tetap secara fisik diam di tempat. Berbeda dengan emas kertas, di mana investor tidak tahu batang mana yang mereka miliki secara nyata, dengan XAUT setiap alokasi dapat dicari dan dilacak. Jika situasi kritis memaksa investor menebus saham mereka, setidaknya mereka akan tahu secara pasti emas apa yang akan mereka terima dan kapan. Dengan harga sekitar $5,56 per token XAUT saat ini, bentuk investasi emas ini menawarkan kecepatan transaksi digital tanpa mengorbankan regulasi dan penyimpanan fisik.

Investasi berkelanjutan dan pertumbuhan majemuk: visi Aurelion

Strategi Aurelion mencerminkan visi inovatif ini. Perusahaan telah sepenuhnya mengalihkan cadangannya untuk memegang XAUT, menjadi contoh nyata adopsi model kepemilikan ini. Saat ini, perusahaan memegang 33.318 token XAUT, setara dengan sekitar 153 juta dolar, menunjukkan komitmen tegas terhadap akumulasi jangka panjang.

Schmidtke menjelaskan bahwa ini bukanlah strategi arbitrase spekulatif jangka pendek. “Ini tentang membangun kekayaan yang solid dari Tether Gold yang dapat diikuti oleh investor dari waktu ke waktu,” kata CEO. Perusahaan juga berencana mengumpulkan dana tambahan sepanjang tahun depan untuk memperluas kepemilikan emas tokenisasi mereka. Penjualan emas mereka hanya akan dilakukan jika kondisi pasar menunjukkan “diskon signifikan dan berkelanjutan” terhadap nilai aset bersihnya, sebuah kemungkinan yang Schmidtke anggap tidak mungkin mengingat prospek pertumbuhan pasar emas.

Visi ini mencerminkan satu pertimbangan penting: bagaimana cara memiliki emas sama pentingnya dengan benar-benar memilikinya. Bagi mereka yang berinvestasi dalam emas, memahami perbedaan antara kertas dan aset asli menjadi sangat penting dalam menilai portofolio investasi mereka.