Hubungan Antara Indeks Dolar AS dan Pergerakan Emas

Dalam beberapa hari terakhir, emas menguat, inti dari pergerakan ini masih terkait dengan mendekatnya indeks dolar AS ke garis tren kenaikan selama 18 tahun. Hanya jika garis tren ini benar-benar ditembus, saya akan secara sistematis menaikkan target harga emas—sekarang belum ada konfirmasi, poin ini harus ditekankan berulang kali, disiplin adalah prioritas.
Saat ini, kondisi dolar AS adalah: selama 8 bulan terakhir, berada dalam kisaran 96–100, dan terendah mencapai 95.7. Garis tren jangka panjang yang diperpanjang sejak 2008 ini telah diuji empat kali, dan sudah menunjukkan retakan yang jelas, tekanan penurunan terus terkumpul. Begitu konfirmasi penembusan, maknanya akan sangat besar, bukan sekadar penyesuaian teknis kecil, tetapi perubahan psikologis—pasar akan mulai menerima sebuah konsensus: dolar AS tetap sebagai mata uang utama, tetapi tidak lagi tak tergoyahkan, risiko penurunan secara resmi dihargai.
Ini adalah kabar baik langsung bagi emas dan logam mulia lainnya, alasannya juga sangat realistis: pertama, tidak ada mata uang fiat yang bisa menggantikan dolar; kedua, kepercayaan terhadap dolar menurun, dan ini tidak otomatis beralih ke mata uang fiat lain, pada dasarnya semuanya adalah sistem tanpa jangkar. Dalam konteks ini, emas dan perak yang tidak bisa dicetak kembali akan dipandang sebagai uang yang sesungguhnya.
Namun, yang perlu saya tekankan adalah: logika jangka panjang ini berlaku, bukan berarti akan langsung terealisasi dalam waktu dekat. Narasi tentang emas baru-baru ini jelas meningkat, dari “melindungi dari depresiasi dolar” langsung melompat ke “pergantian sistem, pergantian dinasti”. Saya tidak menolak penilaian ini, bahkan percaya bahwa kemungkinan besar akan terjadi dalam jangka panjang—setiap sistem mata uang yang ingin menantang posisi dolar, jika tidak mengaitkan diri dengan emas, peluang keberhasilannya sangat kecil. Tapi ini adalah proses yang sangat lambat, bukan sesuatu yang selesai dalam waktu singkat.
Jadi, sikap saya sangat jelas: emas sudah naik melampaui kisaran target awal saya, dolar belum menembus garis tren, saat ini saya memilih untuk menunggu dan melihat, tidak menambah posisi, tidak mengurangi, dan tidak menggunakan leverage.
Perubahan narasi ini, untuk konsensus jangka panjang tentang emas, adalah poin positif, institusi sudah mulai menyesuaikan struktur portofolio, bahkan menyarankan menggunakan emas sebagai pengganti sebagian portofolio saham dan obligasi tradisional.
Pendapat pribadi saya sedikit lebih agresif: proporsi alokasi logam mulia jangka panjang, 30% tidak berlebihan; bahkan jika masih ragu, setidaknya harus menyisihkan 5%–10% sebagai lindung nilai risiko. Ini bukan taruhan pada pasar, tetapi bentuk penghormatan terhadap ketidakpastian sistem.