Tether推出 USA₮：Bagaimana Stablecoin Regulasi Federal AS Mengubah Pola Pasar Kripto

Global giant aset kripto Tether mengumumkan peluncuran resmi USA₮, yang merupakan stablecoin berbasis dolar pertama yang diatur secara federal di Amerika Serikat. Total kapitalisasi pasar stablecoin baru saja menembus 3 triliun dolar AS, menjadi fondasi ekosistem keuangan di blockchain. Berbeda dari USDT, stablecoin global asli Tether, USA₮ dikembangkan khusus untuk beroperasi dalam kerangka stablecoin federal baru yang dibangun di Amerika Serikat berdasarkan 《GENIUS 法案》.

Kelahiran dan Ide Desain USA₮

Penerbit USA₮ adalah Anchorage Digital Bank, N.A., perusahaan ini adalah penerbit stablecoin yang pertama di Amerika Serikat yang diatur secara federal. Desain ini memberikan USA₮ kerangka regulasi yang jelas sejak awal.

Berbeda dari dolar AS secara tradisional, USA₮ bukan mata uang resmi, juga tidak diterbitkan, didukung, atau dijamin langsung oleh pemerintah AS. Ia juga tidak mendapatkan perlindungan asuransi dari Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) atau Securities Investor Protection Corporation (SIPC). Fokus utamanya adalah menyediakan “dolar digital” yang beroperasi dalam infrastruktur pembayaran digital tinggi di AS. Cadangannya dikelola oleh Cantor Fitzgerald sebagai custodian yang ditunjuk dan dealer utama pilihan, memastikan keamanan dan transparansi pengelolaan aset.

Latar Belakang Pasar dan Posisi Industri

Menurut data Gate行情, hingga 28 Januari 2026, total kapitalisasi pasar kripto global berkisar sekitar 3,16 triliun dolar AS. Harga Bitcoin (BTC) sekitar 88.900 dolar AS, dengan kapitalisasi pasar mencapai 1,78 triliun dolar AS, menguasai lebih dari setengah pangsa pasar; Ethereum (ETH) sekitar 3.002 dolar AS, dengan kapitalisasi sekitar 353,7 miliar dolar AS, sekitar 11% dari pangsa pasar.

Stablecoin sebagai “setara kas” di pasar kripto telah menjadi salah satu kelas aset dengan pertumbuhan tercepat. Data CoinGecko menunjukkan bahwa Tether dan Circle mengendalikan sekitar 87% pasokan stablecoin global, dengan USDT menguasai sekitar 62% pangsa pasar, dan USDC sekitar 25%. Data ini menyoroti dominasi stablecoin yang diikat dolar AS dalam ekonomi digital global, serta menyediakan lingkungan pasar matang untuk peluncuran USA₮.

Diferensiasi Posisi USA₮ dan USDT

Meskipun USA₮ dan USDT berasal dari ekosistem Tether, keduanya memiliki perbedaan mencolok dalam target pasar, kerangka regulasi, dan mode penerbitan. Co-founder Tether menekankan posisi unik USA₮, yang bertujuan memenuhi kebutuhan pasar AS terhadap dolar digital yang diatur secara ketat.

Strategi diferensiasi yang jelas ini memungkinkan Tether melayani pasar global sekaligus pasar AS yang diatur secara ketat, memperluas pangsa pasar dan pengaruhnya secara maksimal.

Dampak Industri dan Keterkaitan Harga

Total kapitalisasi pasar stablecoin menembus angka 3 triliun dolar AS, menandai bahwa pusat keuntungan pasar kripto beralih dari narasi blockchain tradisional ke infrastruktur keuangan on-chain yang lebih berfokus pada arus kas. Penerbit stablecoin telah berkembang dari sekadar media transaksi menjadi mesin keuangan yang sesungguhnya.

Dalam prediksi eksekutif industri kripto untuk 2026, umumnya diperkirakan stablecoin akan secara bertahap menyatu ke dalam sistem keuangan global. Co-founder Neura, Tyler Sloan, memprediksi: “Hingga 2026, stablecoin akan bertransformasi menjadi infrastruktur penyelesaian utama untuk DeFi dan sistem keuangan yang lebih luas.” Sementara itu, regulator AS sedang mempertimbangkan aturan yang mungkin melarang pembayaran stablecoin yang memberi imbal hasil kepada pengguna. Namun, para analis memperingatkan bahwa pembatasan ini dapat mendorong modal yang mencari imbal hasil ke produk dolar sintetis yang offshore atau kurang transparan.

Dampak Pengguna dan Peluang Pasar

Bagi institusi AS yang mencari solusi dolar digital yang diatur secara ketat, USA₮ menawarkan opsi baru. Kehadirannya memungkinkan perusahaan memanfaatkan teknologi blockchain untuk meningkatkan efisiensi pembayaran dan menurunkan biaya transaksi dalam kerangka yang sesuai regulasi.

Presiden salah satu bursa, Fang Hong, menyatakan bahwa pada 2026 stablecoin akan muncul dalam skenario yang secara tradisional tidak terkait dengan kripto, termasuk pembayaran perusahaan, pengelolaan dana, penyelesaian B2B, dan operasi keuangan harian.

Dari sudut pandang transaksi, penggunaan stablecoin terus meningkat sejak awal 2026. Volume transaksi stablecoin pada 2025 mencapai sekitar 33 triliun dolar AS, semakin memperkuat peran “dolar digital” dalam penyelesaian transaksi. Berdasarkan analisis pasar, bursa dan mitra bank yang diatur di AS sedang aktif mempersiapkan dukungan luas untuk USA₮ dalam ekosistem keuangan AS.

Peluncuran USA₮ menandai sebuah titik balik: kapitalisasi pasarnya langsung menunjukkan kemampuan adopsi pasar yang besar saat peluncuran, sementara harga USDT tetap sangat stabil di pasar global, dengan volatilitas kurang dari 0,1% dalam sebulan terakhir. Stablecoin yang diikat dolar AS dalam jaringan penyelesaian global sudah tidak tergoyahkan lagi. Tether dan Circle menguasai lebih dari 87% pangsa pasar, dengan cadangan obligasi pemerintah jangka pendek yang mereka miliki bahkan melebihi negara-negara berdaulat seperti Jerman dan Korea. Pasar kripto sedang mengalami pergeseran mendalam dari “Spekulasi aset” ke “Praktik keuangan”. Dengan pelaksanaan bertahap 《GENIUS 法案》, stablecoin yang diatur seperti USA₮ bisa menjadi fondasi penyelesaian utama dari ekonomi on-chain yang bernilai triliunan dolar di masa depan.