China mengurangi eksposur terhadap obligasi AS dan mempercepat akumulasi emas

Sumber: CritpoTendencia Judul Asli: China kurangi eksposurnya ke obligasi AS dan percepat akumulasi emas Tautan Asli: China sedang menjalankan langkah diam-diam namun struktural dalam komposisi cadangannya. Data terbaru menunjukkan bahwa kepemilikan obligasi Treasury AS oleh China telah turun hingga sekitar $680.000 juta, level terendah dalam 18 tahun, sementara cadangan emas mereka mencapai rekor tertinggi mendekati 74 juta ons.

China sedang mengurangi obligasi Treasury AS mereka dengan cepat dan mengakumulasi emas. Data terbaru menunjukkan bahwa kepemilikan obligasi Treasury AS oleh China telah turun ke sekitar $680 miliar dolar, level terendah dalam 18 tahun, sementara cadangan emas mereka melonjak ke level rekor mendekati 74 juta ons. Sesuatu yang besar sedang terjadi.

Data ini tidak bersifat terisolasi maupun baru-baru ini. Ini adalah bagian dari tren yang telah berkembang selama lebih dari satu dekade, tetapi dalam konteks saat ini, tren ini memiliki makna yang berbeda: ketegangan geopolitik yang terus-menerus, sanksi keuangan sebagai alat politik, dan sistem moneter yang semakin terfragmentasi.

Lebih sedikit Treasuries, ketergantungan berkurang

Selama bertahun-tahun, China adalah salah satu kreditur terbesar Amerika Serikat. Namun, sejak 2014, kepemilikan Treasuries mereka menunjukkan tren penurunan hampir konstan. Penurunan hingga $680.000 juta bukan karena kejadian tunggal, melainkan strategi bertahap untuk mengurangi eksposur terhadap dolar AS sebagai aset cadangan utama.

Penyesuaian ini tidak berarti keluar secara tiba-tiba atau kolapsnya pasar utang AS. Yang tercermin adalah pencarian otonomi keuangan yang lebih besar, terutama dalam lingkungan di mana aset yang denominasi dalam dolar bisa terpapar keputusan politik eksternal.

Emas sebagai aset strategis

Secara paralel, emas kembali menempati peran sentral dalam arsitektur cadangan China. Data terbaru menunjukkan cadangan sekitar 74 juta ons, level rekor menurut data IMF dan kompilasi Bloomberg.

Berbeda dengan obligasi pemerintah, emas tidak memiliki risiko counterparty, tidak bisa dibekukan, dan mempertahankan nilainya sebagai cadangan netral dalam skenario ketidakpastian tinggi. Untuk negara yang berusaha mengurangi kerentanan eksternal, akumulasi emas berfungsi sebagai asuransi geopolitik lebih dari sekadar taruhan spekulatif.

Sebuah sinyal dari tatanan keuangan baru

Grafik yang membandingkan penurunan kepemilikan Treasuries dengan peningkatan emas menunjukkan divergensi yang jelas. Ini bukan hanya tentang China. Ini adalah dinamika yang juga diamati, dalam skala berbeda, di bank-bank sentral negara berkembang lainnya.

Pembacaan utama bukanlah bahwa dolar sudah berakhir, tetapi bahwa hegemoninya tidak lagi tak terbantahkan. Sistem keuangan global bergerak menuju fragmentasi yang lebih besar, dengan cadangan yang lebih beragam dan ketergantungan yang lebih kecil pada satu pusat kekuasaan moneter.

Apa yang harus diperhatikan pasar

Bagi investor, langkah ini bukan sinyal langsung krisis, tetapi indikator struktural. Perubahan dalam komposisi cadangan biasanya mengantisipasi transformasi yang lebih dalam dalam aliran modal, kebijakan moneter, dan aset safe haven.

Ketika bank-bank sentral menyesuaikan perilaku mereka, pasar biasanya bereaksi terlambat. Dan ketika data berhenti menjadi noise dan berubah menjadi tren, tidak ada lagi judul yang mengejutkan.