Bernstein memilih "Pilihan Terbaik" tahun 2026, potensi kenaikan Figure Technology mencapai 38%

Sumber: PortaldoBitcoin Judul Asli: Bernstein sebut saham mana yang merupakan “ide terbaik” untuk 2026, dengan potensi apresiasi sebesar 38% Tautan Asli: https://portaldobitcoin.uol.com.br/bernstein-diz-qual-acao-e-a-melhor-ideia-para-2026-com-potencial-de-valorizacao-de-38/ Bernstein menaikkan target harga saham dari Figure Technology Solutions dan mulai memperlakukannya sebagai “ide terbaik” untuk 2026, dengan melihat potensi apresiasi sekitar 38% dibandingkan harga saat ini. Perusahaan meningkatkan target dari US$ 54 menjadi US$ 72 dan mengulangi rekomendasi beli, dengan menyebutkan pertumbuhan yang lebih cepat dari yang diperkirakan di pasar kredit tokenisasi dan peningkatan leverage operasional yang terus meningkat.

Target harga baru didasarkan pada penutupan saham hari Senin, di US$ 52,23, dan mencerminkan, menurut para analis, eksekusi yang telah melampaui ekspektasi yang sudah dianggap optimis sejak awal liputan, pada Oktober. Didirikan oleh Mike Cagney, salah satu pendiri SoFi, Figure membuka modal di Nasdaq pada September tahun lalu dan telah menjadi salah satu pengembang independen terbesar dari jalur kredit properti non-bank di Amerika Serikat.

Dalam laporan yang ditandatangani oleh analis yang dipimpin oleh Gautam Chhugani, Bernstein berpendapat bahwa Figure berada dalam posisi yang baik untuk mendapatkan manfaat dari gangguan yang sedang berlangsung di sektor perbankan tradisional dan dari lingkungan regulasi yang lebih jelas untuk aset kripto di AS, dengan sorotan pada proposal Undang-Undang Clarity, yang bertujuan untuk mengatur pasar mata uang kripto di negara tersebut.

Menurut penilaian perusahaan, mereka membedakan diri dengan menggantikan sistem perbankan lama dengan infrastruktur berbasis blockchain, menciptakan model di mana aset dan kredit tokenisasi dapat menghasilkan efisiensi dan nilai dalam jangka panjang.

Angka-angka terbaru mendukung bacaan ini. Pada kuartal keempat, volume total marketplace kredit konsumen Figure mencapai sekitar US$ 2,7 miliar, didorong terutama oleh Figure Connect, marketplace kredit tokenisasi mereka, yang menyumbang sekitar 46% dari volume yang diproses pada kuartal sebelumnya. Bagi Bernstein, model marketplace yang berbasis kemitraan dan dengan kebutuhan modal sendiri yang lebih rendah adalah salah satu pendorong utama ekspansi perusahaan.

Selain bisnis inti berupa jalur kredit dengan jaminan properti, Figure juga berkembang ke bidang baru, yang juga memberikan dampak positif pada analisis. Perusahaan mulai beroperasi dalam produk seperti pinjaman berbasis rasio cakupan layanan utang, kredit untuk usaha kecil, dan pinjaman yang didukung oleh mata uang kripto.

Elemen lain yang diamati oleh para analis adalah rencana untuk men-tokenisasi saham sendiri dalam penawaran di pasar sekunder di masa depan, langkah yang dilihat lebih sebagai “opsi” strategis jangka panjang daripada sumber pendapatan langsung.

Kombinasi produk

Bernstein juga menyoroti pertumbuhan pesat produk pelengkap marketplace. Stablecoin dengan hasil dari perusahaan, YLDS, melonjak dari sekitar US$ 21 juta menjadi sekitar US$ 328 juta dalam peredaran selama kuartal, setelah integrasi dengan Solana. Sementara marketplace pinjaman Democratized Prime memperluas volume terbuka menjadi sekitar US$ 206 juta di kuartal keempat, dibandingkan sekitar US$ 1 juta di kuartal sebelumnya, menunjukkan traksi cepat dari platform tersebut.

Dari sudut pandang keuangan, Bernstein memproyeksikan bahwa pendapatan bersih Figure akan meningkat dari sekitar US$ 511 juta pada 2025 menjadi US$ 945 juta pada 2027. Dalam periode yang sama, margin EBITDA yang disesuaikan diperkirakan akan naik dari sekitar 50% menjadi 60%, seiring dengan ekspansi model marketplace dengan modal rendah. Perusahaan pialang memperkirakan bahwa, hingga 2027, kategori pinjaman baru akan mewakili sekitar 20% dari volume origination, sementara Figure Connect akan menyumbang sekitar 60% dari total yang diproses.

Target harga US$ 72 didasarkan pada penilaian gabungan sekitar 25 kali EBITDA (laba sebelum bunga, pajak, depresiasi, dan amortisasi) yang diproyeksikan untuk 2027 dan sekitar 40 kali laba tahun yang sama. Meskipun mengakui risiko terkait kondisi makroekonomi dan kecepatan ekspansi ke produk di luar jalur kredit properti, Bernstein menilai bahwa Figure berada dalam posisi yang baik untuk menangkap permintaan yang meningkat terhadap infrastruktur kredit berbasis blockchain sepanjang 2026 dan tahun-tahun berikutnya, membenarkan pilihannya sebagai “ide terbaik” di antara saham-saham yang dipantau perusahaan.