Kontras antara peringatan Zhu Su dan nasib Three Arrows Capital

Sejarah Three Arrows Capital mewakili salah satu bab paling ironis dalam sejarah mata uang kripto. Bertahun-tahun sebelum firma tersebut runtuh akibat utang sebesar $3,5 miliar, co-founder-nya Zhu Su telah meramalkan dan secara terbuka memberi saran tentang cara menavigasi pasar aset digital tanpa jatuh ke dalam perangkap umum.

Selama sebuah podcast pada Februari 2021, Zhu Su menyampaikan tesis bullish tentang Bitcoin, memproyeksikan bahwa mata uang kripto tersebut dapat mencapai valuasi total antara $50 dan $100 triliun, yang berarti harga sekitar $2,5 juta per koin. Namun, yang paling penting dari intervensinya bukanlah prediksi optimis tersebut, melainkan penekanan yang dia berikan pada pengelolaan risiko yang hati-hati. Zhu Su secara eksplisit memperingatkan para investor tentang bahaya terjebak margin selama super siklus kenaikan, dan menyarankan untuk menghindari upaya menyinkronkan pergerakan pasar.

Pesan yang disampaikan jelas: meskipun pengembalian bisa signifikan, kesabaran dan disiplin adalah kunci agar tidak terjebak dalam pergerakan yang tak terduga. Nasihat tersebut, yang didasarkan pada prinsip pengelolaan risiko yang kokoh, tampaknya berasal dari seseorang yang memahami seluk-beluk pasar yang volatil.

Namun, tak lama kemudian, Three Arrows Capital mengalami kolaps, mengungkapkan bahwa risiko yang diperingatkan Zhu Su secara terbuka tidak dikelola dalam operasinya sendiri. Penangkapan Zhu Su selanjutnya menambah lapisan kompleksitas lain pada narasi paradoks dan kewaspadaan yang diabaikan ini. Penahanannya menjadi pengingat nyata bahwa pelajaran tentang pengelolaan risiko, sekokoh apapun penjelasannya, membutuhkan penerapan yang ketat agar dapat efektif.