Pasar Menarik Diri dari Aset AS Setelah Kejutan Investigasi Powell

Sumber: Coindoo Judul Asli: Markets Pull Back From US Assets After Powell Investigation Shock Tautan Asli: Sesungguhnya, sesuatu yang tidak pernah diperkirakan oleh para investor tiba-tiba muncul di depan antrean: risiko institusional di dalam Amerika Serikat sendiri.

Setelah berita tentang penyelidikan kriminal yang melibatkan Ketua Federal Reserve Jerome Powell, pasar global mulai menyesuaikan eksposur terhadap aset AS, memicu penarikan secara terkoordinasi di seluruh saham, obligasi, dan dolar.

Poin Utama

• Pasar bereaksi terhadap tekanan politik terhadap Federal Reserve dengan mengurangi eksposur terhadap saham, obligasi, dan dolar AS.
• Hasil Treasury yang meningkat bersamaan dengan penurunan saham menunjukkan kepercayaan, bukan pertumbuhan, sedang dinilai ulang.
• Para investor beralih ke aset keras seperti emas dan perak sebagai lindung nilai terhadap risiko institusional.

Alih-alih penjualan panik, reaksi tersebut tampak terencana. Uang mengalir keluar dari aset yang terkait langsung dengan kredibilitas kebijakan AS dan masuk ke area yang dianggap terlindung dari campur tangan politik.

Pasar Memilih Berdasarkan Tindakan Mereka

Saham AS membuka minggu dengan kinerja yang lebih lemah, tetapi sinyal yang lebih besar adalah seberapa seragam pergerakannya. Tidak ada dorongan ke sektor defensif, tidak ada rotasi di dalam saham — hanya pengurangan risiko secara luas. Jenis pergerakan harga ini sering muncul ketika para investor menilai kembali kerangka kerja yang mendukung pasar, bukan perusahaan individual.

Pada saat yang sama, dolar AS melemah terhadap mata uang utama. Untuk mata uang yang biasanya menguntungkan selama periode stres, penurunan ini menjadi tanda peringatan daripada kebetulan.

Obligasi Mengirim Sinyal yang Tidak Diinginkan

Pasar Treasury menambah ketidaknyamanan tersebut. Hasil pada obligasi 10 tahun meningkat, meskipun saham jatuh. Kombinasi ini menunjukkan bahwa para investor menuntut kompensasi yang lebih besar untuk memegang utang AS, sebuah tanda bahwa kepercayaan — bukan ekspektasi pertumbuhan — sedang dinilai ulang.

Ironisnya, respons pasar obligasi melemahkan tujuan politik di balik tekanan terhadap Fed. Upaya untuk memaksa suku bunga lebih rendah bisa berbalik jika para investor mulai takut terhadap inflasi atau ketidakstabilan kebijakan, sehingga hasilnya malah naik.

Mengapa Fed adalah Garis Merah Pasar

Selama beberapa dekade, independensi Federal Reserve telah menjadi salah satu pilar yang mendukung dominasi keuangan AS. Para investor menerima premi risiko yang lebih rendah pada aset Amerika karena keputusan kebijakan moneter diharapkan tetap terlindung dari tujuan politik jangka pendek.

Presiden Donald Trump berulang kali mengkritik Powell karena menolak pemotongan suku bunga secara agresif. Meskipun serangan verbal menjadi hal yang biasa, pasar tampak jauh lebih sensitif ketika retorika berubah menjadi tindakan resmi. Penyelidikan ini menandai pergeseran dari tekanan ke preseden, dan para investor menyadarinya.

Aset Keras Mendapatkan Panggung Utama

Seiring kepercayaan terhadap aset kertas melemah, modal berputar ke dalam penyimpan nilai tradisional. Emas melonjak ke rekor tertinggi baru di atas $4.600 per ons, sementara perak melonjak bahkan lebih tajam secara persentase. Pergerakan ini mencerminkan lindung nilai klasik terhadap ketidakpastian politik dan institusional.

Di meja perdagangan, pola ini sering disebut sebagai “debasement trade” — membeli aset yang berada di luar jangkauan pemerintah dan bank sentral saat kepercayaan terhadap disiplin moneter mulai goyah.

Hantu dari 2025 Muncul Kembali

Para investor veteran cepat mengenali pola ini. Perdagangan “Jual Amerika” yang serupa sempat mendominasi pasar selama awal 2025 di tengah kejutan kebijakan perdagangan dan ancaman sebelumnya terhadap Fed. Episode tersebut akhirnya berbalik, tetapi hanya setelah ketegangan mereda dan kredibilitas sebagian dipulihkan.

Kali ini, pemicunya terasa berbeda. Pasar telah belajar untuk mengabaikan bahasa yang bermusuhan. Yang belum mereka perhitungkan adalah langkah konkret yang dapat diartikan sebagai upaya melemahkan otonomi bank sentral.

Apa yang Terjadi Selanjutnya

Sejauh ini, reaksi pasar bersifat tertib, bukan kacau. Tetapi arah pergerakannya tidak dapat disangkal. Para investor menambahkan premi risiko yang lebih tinggi terhadap aset AS ketika independensi institusional tampak rentan.

Apakah perdagangan ini akan semakin dalam atau memudar akan bergantung pada apa yang akan terjadi secara politik selanjutnya. Tetapi respons awal menyampaikan pesan yang jelas: kekuatan pasar Amerika tidak terpisahkan dari kepercayaan terhadap institusinya — dan ketika kepercayaan itu diuji, modal bergerak cepat.