Perkiraan Suku Bunga Federal Berubah karena Pasar Tenaga Kerja Menunjukkan Kekuatan yang Tidak Terduga

Pasar dengan cepat menyesuaikan kembali ekspektasi terhadap kebijakan moneter jangka pendek setelah data tenaga kerja terbaru menunjukkan kondisi yang lebih kuat dari perkiraan. Berdasarkan sinyal pasar yang ditangkap dari derivatif suku bunga, taruhan terhadap pemotongan suku bunga federal secepatnya pada Januari pada dasarnya telah menghilang, dengan penilaian kontrak swap kini mengarah ke kemungkinan yang hampir nol.

Pembalikan ini berasal dari data ketenagakerjaan terbaru, yang mengungkapkan pasar tenaga kerja yang lebih ketat daripada yang diperkirakan banyak ekonom. Alih-alih mendukung argumen untuk pelonggaran jangka pendek, data pekerjaan yang kuat ini memaksa para trader dan investor untuk menilai kembali garis waktu kebijakan moneter mereka.

Perubahan ini menyoroti dinamika penting yang dihadapi Federal Reserve: sementara kekhawatiran inflasi mungkin memerlukan pemotongan suku bunga pada akhirnya, ketahanan pasar tenaga kerja Amerika membuat urgensi langkah tersebut menjadi lebih rumit. Dengan tingkat pengangguran yang terbukti lebih tahan terhadap perkiraan, bank sentral menghadapi tekanan yang lebih kecil untuk memotong suku bunga secara agresif dalam waktu dekat.

Pasar derivatif suku bunga, yang berfungsi sebagai indikator waktu nyata dari ekspektasi kebijakan, semakin skeptis terhadap bantuan suku bunga segera. Pembacaan probabilitas terbaru menunjukkan bahwa pembuat kebijakan kemungkinan akan mempertahankan sikap mereka saat ini lebih lama dari yang diperkirakan sebelumnya, menunggu sinyal yang lebih jelas tentang perlambatan ekonomi sebelum menyesuaikan kebijakan moneter ke bawah.