Memilih Antara ITOT dan VTI: Analisis Mendalam Perbandingan ETF Pasar tentang Biaya, Kepemilikan, dan Kinerja

Faktor Biaya: Di Mana Mereka Berdiri

Ketika berbicara tentang keterjangkauan, iShares Core S&P Total US Stock Market ETF (ITOT) dan Vanguard Total Stock Market ETF (VTI) tampak hampir identik di permukaan. Keduanya mengenakan rasio biaya yang sangat rendah sebesar 0,03% setiap tahun, membuat mereka sama-sama menarik bagi investor yang sadar biaya dan ingin membandingkan opsi pasar tanpa menguras kantong.

Namun, ukuran menceritakan kisah yang berbeda. VTI mengelola aset sebesar $567 miliar dalam aset di bawah pengelolaan (AUM), jauh melampaui $80 miliar ITOT. Perbedaan ini memiliki implikasi nyata terhadap cara dana ini beroperasi dan bertransaksi di dunia nyata, meskipun biaya headline-nya sama.

Kepemilikan dan Diversifikasi: Permainan Angka

Luasnya kepemilikan mengungkapkan salah satu perbedaan paling jelas antara kedua kendaraan pasar saham total ini. VTI mengikuti CRSP US Total Market Index dan mencakup 3.527 saham individu, menjangkau secara luas di seluruh perusahaan besar, menengah, dan kecil. ITOT memegang 2.498 sekuritas—masih komprehensif, tetapi secara signifikan lebih sedikit.

Bagi investor yang menghargai paparan maksimal di setiap segmen pasar, perbedaan 1.000 saham ini bukan hal sepele. Dunia yang diperluas VTI berarti Anda menangkap lebih banyak nuansa di wilayah kecil dan menengah, meskipun kedua dana memberikan paparan terhadap gaya pertumbuhan dan nilai di seluruh pasar.

Komposisi Sektor dan Kepemilikan Teratas

Meskipun jumlah sekuritas mereka berbeda, bobot sektor tampak sangat mirip. Teknologi mendominasi kedua portofolio sekitar 34-35%, diikuti oleh layanan keuangan sekitar 13% dan siklikal konsumen di kisaran 10-11%. Apple, Nvidia, dan Microsoft menempati posisi teratas di portofolio masing-masing dana, menegaskan betapa dekatnya mereka mengikuti pasar ekuitas yang lebih luas.

Kesesuaian ini menunjukkan bahwa perbedaan marginal dalam kepemilikan tidak secara dramatis mengubah paparan sektor—sebuah tanda yang meyakinkan bagi investor yang khawatir tentang bias tersembunyi.

Kinerja dan Risiko: Kembar Hampir Identik

Ketika membandingkan pengembalian pasar antara ITOT dan VTI, angka-angkanya sangat mirip. Selama 12 bulan terakhir (per awal Januari 2025), ITOT mengembalikan 14,69% sementara VTI memberikan 14,76%—perbedaan yang sangat kecil sehingga berada dalam kesalahan pembulatan. Pertumbuhan lima tahun menggambarkan gambaran yang sama: $1.000 yang diinvestasikan tumbuh menjadi sekitar $1.728-$1.730, dengan penurunan maksimum hampir sama di -25,35% dan -25,36%.

Kedua dana memiliki beta sebesar 1,04 selama lima tahun, yang berarti mereka mengalami volatilitas serupa relatif terhadap pasar yang lebih luas. Imbal hasil dividen juga sejalan, dengan ITOT di 1,09% dan VTI sedikit lebih tinggi di 1,11%.

Likuiditas dan Implikasi Perdagangan Praktis

AUM VTI yang jauh lebih besar berarti keuntungan nyata: likuiditas yang lebih baik. Meskipun ini mungkin tampak akademis, hal ini penting bagi investor yang melakukan perdagangan besar. Dengan buku pesanan yang lebih dalam dan spread bid-ask yang lebih ketat, VTI mampu menampung posisi yang lebih besar tanpa secara signifikan memindahkan harga ETF. Sebaliknya, ITOT mungkin mengalami spread yang sedikit lebih lebar pada pesanan besar—sebuah pertimbangan bagi investor institusional atau berpenghasilan tinggi.

Bagi investor ritel rata-rata yang membeli saham kecil, perbedaan ini jarang mempengaruhi hasil di dunia nyata.

Kerangka Keputusan Praktis

Memilih antara ITOT dan VTI pada akhirnya bergantung pada beberapa faktor. Jika Anda memprioritaskan diversifikasi maksimal di seluruh pasar ekuitas AS, VTI unggul dengan jumlah saham yang lebih banyak dan rekam jejak yang telah terbukti selama lebih dari dua dekade. Skala besar dana ini juga memastikan Anda dapat melakukan perdagangan besar tanpa hambatan.

ITOT tetap menjadi pilihan menarik bagi investor yang melihat sedikit pengurangan dalam kepemilikan sebagai trade-off yang dapat diterima demi biaya yang lebih rendah. Karena kedua dana mengenakan biaya yang sama, rasio biaya tidak akan mempengaruhi keputusan Anda.

Dalam hal kinerja, risiko, dan pendapatan dividen, keduanya secara fungsional setara. Tidak ada dana yang menggunakan leverage, lindung nilai mata uang, atau layar ESG—keduanya mempertahankan strategi yang sederhana dan mengikuti pasar.

Bagi kebanyakan investor, pilihan ini lebih didasarkan pada preferensi pribadi daripada perbedaan keuangan material. Keduanya merupakan titik masuk yang sangat baik ke dalam paparan ekuitas AS yang terdiversifikasi dengan biaya sangat rendah.

Glosarium Referensi Cepat

ETF: Dana yang diperdagangkan di bursa yang memegang keranjang sekuritas dan diperdagangkan seperti saham di bursa.

Rasio Biaya: Biaya operasional tahunan sebagai persentase dari aset yang diinvestasikan—biaya langsung kepemilikan dana.

Diversifikasi: Menyebarkan investasi di berbagai kepemilikan untuk mengurangi risiko konsentrasi.

Imbal Hasil Dividen: Distribusi tahunan yang dibayarkan kepada pemegang saham yang dinyatakan sebagai persentase dari harga saham saat ini.

Beta: Ukuran volatilitas yang membandingkan pergerakan harga investasi dengan tolok ukur S&P 500.

AUM: Total nilai pasar dari semua aset yang dikelola oleh dana atau manajer investasi.

Max Drawdown: Penurunan terbesar dari puncak ke lembah dalam nilai dana selama periode tertentu, mewakili kerugian terburuk secara historis.

Alokasi Sektor: Distribusi kepemilikan dana di berbagai industri dan sektor ekonomi.