Mengapa Momentum Saham Occidental Petroleum Penting: Analisis Mendalam Teknikal dan Fundamental

Occidental Petroleum Corporation (OXY) baru-baru ini menarik perhatian pasar dengan harga sahamnya yang naik di atas level teknikal utama. Perusahaan energi ini saat ini mengungguli rata-rata pergerakan 50 hari, sebuah tanda yang mencerminkan kekuatan yang lebih luas di saham minyak AS, terutama setelah perkembangan geopolitik yang menguntungkan sektor tersebut.

Memahami Rally Terbaru dan Latar Belakang Pasar

Momentum terkini di saham Occidental—naik 1,5% selama sebulan terakhir dibandingkan kenaikan industri sebesar 0,9%—berasal dari beberapa katalis. Sektor minyak AS yang lebih luas telah menguat berdasarkan ekspektasi geopolitik, meskipun Occidental tidak memiliki eksposur langsung ke Venezuela, berbeda dengan beberapa pesaingnya. Langkah strategis terbaru perusahaan juga meningkatkan kepercayaan investor.

Transformasi Melalui Penjualan Aset dan Pengurangan Utang

Titik balik penting bagi Occidental terjadi dengan penjualan bisnis kimianya sebesar (9,7 miliar kepada Berkshire Hathaway. Perusahaan berencana menggunakan $6,5 miliar dari hasil penjualan ini untuk pengurangan utang, menargetkan saldo pokok di bawah )miliar. Strategi pengurangan leverage ini mengubah struktur modal Occidental dan memposisikan perusahaan untuk fokus secara eksklusif pada operasi hulu minyak dan gas yang memberikan pengembalian lebih tinggi.

Mesin Pertumbuhan Produksi: Permian Basin dan Aset Internasional

Narasi pertumbuhan Occidental berpusat pada dua pilar. Secara domestik, Permian Basin tetap menjadi tulang punggung produksinya, diperkirakan akan menyumbang 795-815 ribu barel setara minyak per hari $15 Mboe/d( di Q4 2025, dengan total output perusahaan diperkirakan antara 1.440-1.480 Mboe/d. Perusahaan berencana mengoperasikan 545-565 sumur yang dioperasikan sendiri di Permian, semakin memperluas kapasitas produksi.

Akuisisi CrownRock L.P. tahun 2024 menyuntikkan aset bermargin tinggi dan break-even rendah ke dalam portofolio Occidental, menunjukkan strategi pertumbuhan inorganik perusahaan. Secara internasional, aset termasuk proyek gas Dolphin di Qatar, ladang minyak Mukhaizna di Oman, dan Al Hosn Gas di UEA diperkirakan akan menghasilkan 230-236 Mboe/d di Q4 2025, memberikan diversifikasi geografis dan ketahanan arus kas.

Efisiensi Operasional sebagai Keunggulan Kompetitif

Inisiatif pengelolaan biaya Occidental menargetkan pengurangan )juta secara kumulatif sepanjang 2025. Sejak 2023, perusahaan telah mencapai $500 miliar dalam penghematan biaya tahunan di seluruh operasi darat AS, yang berkontribusi pada peningkatan arus kas dan ekspansi margin—kritis untuk mempertahankan pengembalian kepada pemegang saham.

Tantangan yang Tidak Bisa Diabaikan

Kinerja keuangan perusahaan tetap rentan terhadap volatilitas harga komoditas. Per 31 Desember 2024, Occidental tidak memiliki lindung nilai komoditas aktif, sehingga sepenuhnya terbuka terhadap fluktuasi pasar. Penurunan signifikan harga minyak dan gas dari level saat ini dapat secara berarti menekan laba dan penciptaan arus kas.

Kekhawatiran Valuasi dan Laba

Estimasi konsensus menunjukkan gambaran yang berhati-hati. Zacks memproyeksikan laba per saham Occidental tahun 2025 dan 2026 akan menurun sebesar 34,97% dan 46,56% secara tahunan—penurunan yang lebih tajam dibandingkan pesaing industri seperti Chevron $2 diproyeksikan turun sebesar 26,97% dan 4,14%(. Tren laba ini menimbulkan pertanyaan tentang keberlanjutan valuasi saat ini.

Perusahaan diperdagangkan dengan EV/EBITDA trailing 12 bulan sebesar 5,21X dibandingkan rata-rata industri sebesar 4,46X, menunjukkan premi valuasi meskipun estimasi laba menurun. Selain itu, return on equity perusahaan sebesar 12,35%, di bawah rata-rata industri sebesar 13,57%.

Satu Titik Cerah Konsisten: Kejutan Laba

Mengimbangi beberapa kekhawatiran adalah rekam jejak Occidental dalam mengalahkan ekspektasi laba. Dalam empat kuartal terakhir yang dilaporkan, perusahaan selalu melampaui estimasi konsensus, dengan kejutan rata-rata sebesar 27,8%—menunjukkan kemampuan manajemen dalam mengeluarkan nilai dan memberi kejutan positif kepada investor.

Kesimpulan untuk Saham Occidental

Occidental mempertahankan peringkat Zacks Rank #3 )Hold(. Meskipun upaya pengurangan utang perusahaan, operasi Permian yang kuat, dan akuisisi yang berhasil memberikan dukungan struktural, investor harus mempertimbangkan positif ini terhadap proyeksi laba yang menurun dan risiko harga komoditas yang tinggi. Premi valuasi saham dibandingkan pesaing dan return on equity yang di bawah rata-rata industri semakin membatasi antusiasme. Bagi investor yang mencari eksposur ke produksi minyak domestik dengan diversifikasi internasional, Occidental tetap relevan—namun pada level saat ini, sikap berhati-hati tampaknya lebih tepat.