Bitcoin dalam perlombaan siput: Ketika mimpi 200K itu perlahan memudar

Bitcoin hiện đang vò đầu bứt tai ở mức 90.82K USD, một thái độ không mấy hứng khởi so với những dự báo hoa hồng ngày xưa của Standard Chartered - lúc nào ngân hàng này còn dự kiến đồng tiền điện tử sẽ bay lên 200,000 USD vào cuối 2025. Nhưng rồi gã khổng lồ tài chính này đã phải cắt giảm tham vọng xuống một nửa, đặt mục tiêu mới là 100,000 USD. Dường như câu chuyện ốc sên của Bitcoin không phải bắt đầu từ hôm nay.

Từ những cơn mưa tài chính đến cái lạnh se thấu

Quý IV đã không tốt đẹp như kỳ vọng. Động lực của Bitcoin bị suy yếu đáng kể, và lầm tưởng rằng sự tăng trưởng sẽ kéo dài vô tận giờ đã tan biến. Geoffrey Kendrick, nhà phân tích của Standard Chartered, đã nhận ra một điều quan trọng: những cơn mưa tài chính từ các doanh nghiệp đầu tư (như những quỹ nắm giữ Bitcoin hàng loạt) đã chuyển sang trạng thái yên tĩnh.

Thời kỳ những cái kho chứa Bitcoin của các ông lớn tài chính tích trữ đồng tiền điện tử như trẻ em tích kẹo vào lễ Halloween đã khép lại. Họ không còn khát vọng bổ sung thêm nữa. Phần trách nhiệm giữ cho thị trường sôi động đã được chuyển giao cho các ETF Bitcoin - những “chiến binh tài chính” mà nhà đầu tư kỳ vọng sẽ cứu rỗi tình thế.

Tuy nhiên, dòng tiền vào các ETF này đã bắt đầu giảm tốc độ một cách đáng lo ngại. So với khoảng thời gian tháng 11-12 năm 2024 khi lượng Bitcoin được các quỹ ETF và các kho bạc tài sản số mua vào đạt 450,000 BTC mỗi quý, hiện tại con số này chỉ còn khoảng 50,000 BTC. Đó không phải chỉ là sự suy giảm - đó là một sự sụt giảm tự do.

Những tín hiệu từ Federal Reserve

Kendrick cho rằng chu kỳ halving truyền thống không còn là yếu tố thúc đẩy chủ yếu nữa. Mùa đông crypto đã chính thức chấm dứt, và các thị trường dự đoán chỉ đánh giá xác suất xảy ra một thời kỳ suy thoái tiếp theo vào đầu 2026 là khoảng 6% - một con số khiêm tốn.

Nhưng điều thực sự ảnh hưởng đến Bitcoin lại là những quyết định từ Fed. Cục Dự trữ Liên bang với những chính sách lãi suất của mình đang định hình cảm nhận về rủi ro của nhà đầu tư. Nếu Fed cắt giảm lãi suất thêm 0,25 điểm phần trăm và đặc biệt nếu Kevin Hassett trở thành Chủ tịch Fed, tiền tệ sẽ nới lỏng hơn - một bước tiến có thể kích hoạt sự quan tâm đến các tài sản “hard money” như Bitcoin.

Thế giằng co giữa các quyết định sắp tới

Bitcoin vẫn bị kẹt trong khoảng giá hẹp, chờ đợi những phán quyết sắp tới của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang. Câu chuyện ốc sên của thị trường này sẽ tiếp tục, hay sẽ có bước ngoặt? Cả những nhà giao dịch truyền thống lẫn những người ủng hộ crypto đều canh cánh theo dõi, vì những quyết định từ Fed có thể là chìa khóa thay đổi toàn bộ bối cảnh.

Dù kết cục ra sao, một điều chắc chắn là Bitcoin không thể nằm yên quá lâu - thị trường luôn tìm cách để kể câu chuyện tiếp theo.