Gerakan Bitcoin institusional sedang berlangsung, tetapi ini tidak berarti panik: kami mengungkapkan gambaran sebenarnya berdasarkan data di $90.65K

Judul tentang keluar 87.464 BTC dari alamat korporat dalam satu hari terdengar mengkhawatirkan, tetapi di balik angka besar tersebut hampir tidak ada apa-apa selain perpindahan antar kustodian. Sani dari Timechain Index dengan jelas menunjukkan bahwa sebenarnya institusi tidak menjual posisi Bitcoin mereka — mereka hanya mengatur ulang penyimpanan mereka.

Ke mana sebenarnya 87.464 BTC pergi

Pada 21 November, tercatat pengeluaran terbesar dalam satu hari sejak 26 Juni — lebih dari 15.000 BTC meninggalkan alamat yang dipantau. Tetapi angka-angka ini bisa menyesatkan. Ketika MicroStrategy mentransfer 49.907 BTC, tampak seperti pengeluaran besar-besaran, namun CEO Michael Saylor menjelaskan situasinya: perusahaan tidak menjual satu satoshi pun. Sebenarnya, berdasarkan data Bitcoin Treasuries, bisnis tersebut menambahkan 8.178 BTC pada minggu yang sama.

Apa yang sebenarnya terjadi? Strategy membagi asetnya di antara beberapa kustodian, termasuk Fidelity Custody, untuk mengurangi risiko operasional. Ini adalah langkah kedua perusahaan tersebut, dan sepenuhnya masuk akal bagi pemilik lebih dari 650.000 Bitcoin.

BlackRock dan Coinbase: pola yang sama

MicroStrategy bukan satu-satunya. BlackRock dua kali memindahkan hampir 800.000 BTC ke alamat baru (pertama kali tahun lalu, dan kedua kalinya beberapa minggu lalu), sementara Coinbase melakukan konsolidasi UTXO serupa akhir pekan ini. Ini bukan panik — ini praktik standar dari pemain besar.

ETF-penarikan: tekanan nyata terhadap harga

Di tengah pergerakan sampingan ini, tekanan nyata terhadap harga datang dari BitSocket ETF. Pada 20 November, emiten mencatatkan pengeluaran bersih sebesar $903 juta, yang memaksa mereka melakukan pembelian kembali sekitar 10.426 BTC. Ketika investor keluar dari posisi ETF, manajer dana harus menjual Bitcoin dasar di pasar — ini benar-benar mempengaruhi harga jangka pendek.

Namun volume ini tetap dalam batas normal mengingat aktivitas sebelumnya. Dengan harga saat ini $90.65K, volume ini menunjukkan permintaan yang sehat di kalangan institusi, meskipun ada fluktuasi sementara.

Mengapa ini penting

Aktivitas Timechain Index, yang melacak 16 kategori subjek — dari bursa terpusat hingga gudang negara — menunjukkan bahwa pergerakan Bitcoin antar alamat tidak selalu berarti niat untuk menjual. Transparansi blockchain kadang menciptakan ilusi optik, di mana 87.464 BTC yang seharusnya berpindah antar kustodian tampak seperti keluar secara terkoordinasi dari eksposur kripto.

Sebenarnya, diversifikasi kustodian adalah praktik terbaik dalam pengelolaan gudang untuk pemilik besar. Konsentrasi di satu tempat menciptakan titik kegagalan tunggal. Distribusi aset adalah tanda kedewasaan portofolio, bukan tanda kekacauan.

Kesimpulan akhirnya sederhana: mesin di blockchain sering memindahkan uang, tetapi tidak selalu memindahkannya. Aliran bersih institusi tetap stabil setelah memperhitungkan transfer internal, dan itu adalah angka utama yang perlu diamati.