Bubble presiden: bagaimana meme coin menjadi "mesin penciptaan nilai" paling menguntungkan

Ketika dua pemimpin nasional meluncurkan token digital mereka sendiri dalam beberapa minggu, pasar cryptocurrency mengalami momen paling surrealistis. Yang dimulai sebagai lelucon media sosial berkembang menjadi konspirasi keuangan yang meninggalkan ratusan ribu investor dalam kebangkrutan, sementara orang dalam meraup angka astronomis.

Akhir pekan yang mengubah segalanya: dari spekulasi ke penipuan massal

Pada pertengahan Januari 2025, saat ibu kota bersiap untuk sebuah upacara politik tingkat tinggi, sebuah acara paralel sedang terbentuk di sebuah auditorium bersejarah. Suasana memanas dengan lobbyist crypto, influencer media sosial, dan investor yang mencari akses ke kekuasaan baru. Di antara kerumunan beredar rumor tentang kejutan besar.

Kemudian pengumuman resmi melalui sebuah jaringan sosial: sebuah token baru bernama “TRUMP” telah diluncurkan. Dalam beberapa jam, harganya melompat dari hampir nol ke 74 dolar. Beberapa hari kemudian, istrinya meluncurkan “MELANIA”, yang mencapai 13 dolar. Akhir pekan itu menjadi yang paling aktif dalam sejarah aset spekulatif ini.

Namun apa yang naik dengan cepat, jatuh bahkan lebih cepat. Dalam waktu 72 jam, kedua token kehilangan lebih dari 90% nilainya. Menurut analisis dari firma riset blockchain, tim di balik peluncuran ini mungkin telah mengeluarkan lebih dari 350 juta dolar saat harga merosot. Ribuan investor biasa kehilangan tabungan mereka.

Logika ekonomi terbalik: mengapa ini seharusnya tidak bisa bekerja (tapi bisa)

Meme coins menantang seluruh logika keuangan tradisional. Berbeda dengan saham atau obligasi, token ini tidak memiliki arus kas, keuntungan yang diproyeksikan, atau utilitas nyata. Nilai mereka hanya berasal dari “kepercayaan kolektif” bahwa seseorang akan membayar harga lebih tinggi besok.

“Menurut prinsip ekonomi klasik, ini seharusnya tidak pernah berhasil,” kata seorang eksekutif crypto dalam wawancara dengan media khusus. “Tapi kenyataannya, ini menghasilkan uang nyata, banyak uang.”

Fenomena ini dimulai sebagai satire. Pada 2013, dua programmer menciptakan sebuah mata uang berbasis meme populer internet untuk mengejek proliferasi cryptocurrency. Mereka menamainya “Dogecoin” dan, untuk kejutan semua orang, investor membelinya secara masif. Puluhan tahun kemudian, strategi monetisasi budaya internet menjadi ilmiah.

Ekosistem tak terlihat: platform, operator, dan “pump and dump” presiden

Bagaimana tepatnya pasangan presiden dan rekan-rekannya meraup ratusan juta dalam waktu singkat? Petunjuk mengarah ke sebuah lingkaran tertutup operator yang ahli dalam mengorkestrasi acara ini.

Menurut investigasi blockchain, seseorang membeli 1,1 juta dolar dalam token presiden dalam hitungan detik — jelas dengan informasi rahasia — dan menjualnya dalam tiga hari, meraup 100 juta. Pembeli lain membeli sebelum peluncuran publik dan mendapatkan keuntungan 2,4 juta. Analisis transaksi menunjukkan bahwa mereka milik operator atau tim yang sama.

Seorang eksekutif dari industri crypto Argentina diidentifikasi sebagai bagian dari lingkaran pengorganisir. Beberapa hari setelah membantu meluncurkan token gagal di negaranya, dia secara terbuka mengakui keterlibatannya dalam peluncuran presiden lainnya. “TRUMP memberi saya kekuasaan tanpa preseden dan risiko besar,” tulisnya dalam pesan pribadi, membanggakan keuntungan “astronomis.”

Operator ini bekerja berdasarkan instruksi yang jelas: “Jual semua yang bisa, meskipun harga mencapai nol.” Pada satu titik dia mengaku mendapatkan 100 juta dolar, lalu mengklaim hanya “menyimpan dana” — uang yang menurut laporan belum dikembalikan.

Koneksi platform: “dukungan teknis” dan tanggung jawab yang tersebar

Platform apa yang memungkinkan peluncuran ini? Menurut para peneliti, sebuah exchange terdesentralisasi menyediakan “dukungan teknis” untuk acara tersebut. Co-founder-nya, seorang pengusaha Singapura yang beroperasi di bawah nama samaran di media sosial, telah membangun sebuah kerajaan di sekitar spekulasi meme coins.

Pengusaha ini memelihara filosofi ambigu: mengklaim bahwa platform-nya netral dan perannya hanya teknis. “Jika tim Trump meminta bantuan, kami hanya menyediakan infrastruktur,” katanya dalam wawancara. Namun, para peneliti blockchain menemukan bukti bahwa platform-nya menjadi pusat koordinasi dari beberapa peluncuran presiden dan pemimpin nasional lainnya.

Eksekutif ini mengakui bahwa perusahaannya menghasilkan “90% dari pendapatan tahunan sebesar 134 juta dolar” dari token spekulatif ini, dengan komisi yang lebih tinggi daripada aset lain. Jelas, bisnis meme coins ini menguntungkan platform perantara.

Keruntuhan terdokumentasi: dari 5 triliun ke hampir tidak ada

Pada puncaknya, nilai gabungan kedua token ini melebihi 5 triliun secara kertas. Pembeli terbesar diundang ke makan malam eksklusif, di mana mereka diduga dapat mempengaruhi kebijakan. Seorang konglomerat crypto China membeli 15 juta dolar dalam token presiden.

Bulan-bulan kemudian, token presiden jatuh 92% dari puncaknya. Token lain kehilangan 99%, turun ke 0,11 dolar — hampir tanpa nilai.

Para peneliti blockchain melacak alamat dompet dan menemukan pola mencurigakan: operasi “insider trading” klasik, tetapi tanpa regulator yang bertindak. “Di Wall Street, ini akan disebut penipuan sekuritas,” kata seorang analis crypto. “Di pasar ini, kejahatan tampaknya legal.”

Justifikasi resmi dan celah regulasi

Ketika ditanya tentang acara ini, presiden menyatakan tidak tahu apa-apa: “Selain tahu bahwa saya meluncurkannya, saya tidak tahu apa-apa lagi. Saya cuma dengar itu sukses.” Kemudian dia bertanya kepada wartawan berapa banyak uang yang dia menangkan.

Juru bicara resmi membantah adanya konflik kepentingan, berargumen bahwa acara tersebut berlangsung “dalam waktu pribadi” pejabat. “Menganggap bahwa presiden mendapatkan keuntungan dari jabatannya adalah tidak masuk akal,” katanya.

Namun, regulator cryptocurrency tetap diam. Sebuah otoritas pengawas AS mengumumkan bahwa mereka tidak akan secara khusus mengatur token ini, hanya memperingatkan secara samar bahwa “hukum anti penipuan lainnya mungkin berlaku.” Tidak ada jaksa yang memulai penyelidikan.

Masa depan gelembung: apakah akhir demam atau hanya awal?

Demam token spekulatif ini mulai memudar. Volume transaksi turun 92% antara Januari dan November. Investor, yang “terjebak” berulang kali, kehabisan uang mereka.

Namun, operator asli telah melakukan diversifikasi. Beberapa masuk ke pasar prediksi, di mana mereka bertaruh pada peristiwa nyata. Yang lain meluncurkan platform dan token baru. Pengusaha Singapura ini meluncurkan cryptocurrency sendiri dengan kapitalisasi awal 300 juta dolar.

“Ini adalah ‘kasino penarikan nilai terakhir’,” kata pengacara yang menuntut platform-platform ini karena penipuan. Selama para perantara tetap diam tentang bagaimana mereka menjalankan skema ini, akan sulit menentukan secara pasti bagaimana mereka meraup begitu banyak uang dengan cepat.

Di dunia crypto, pengawasan regulasi tampaknya jauh. Dan selama ini berlangsung, logika terbalik meme coins akan terus menarik investor dengan janji keuntungan cepat yang tidak pernah terwujud bagi kebanyakan orang.