Saat Bitcoin Melonjak Melebihi $90K, Tekanan Derivatif dan Posisi ETF Akhir Tahun Membuat Titik Krusial

Pasar kripto berada di titik balik. Setelah berminggu-minggu perdagangan dalam kisaran, Bitcoin telah merebut kembali wilayah di atas $90.000, menandakan minat beli yang diperbarui tepat saat beberapa katalis pasar bersatu membentuk aksi harga hingga akhir tahun.

Kadaluarsa Derivatif: $96K Pertanyaan

Sebuah katalis penting datang hari Jumat ini, ketika sekitar $24 miliar dalam opsi Bitcoin kedaluwarsa di platform derivatif utama. Posisi sangat condong—panggilan melebihi put dengan rasio 2,6x, menciptakan dinamika yang unik. Pengamat pasar secara ketat memantau level “max pain”, yang saat ini dipatok di $96.000, di mana dealer opsi secara teoritis memaksimalkan kerugian pada basis pemegang yang lebih luas. Konsentrasi kontrak yang kedaluwarsa ini, dikombinasikan dengan likuiditas liburan yang tipis, dapat memperbesar ayunan harga secara dramatis dalam beberapa hari mendatang.

Pengaturan Teknis: Menembus Lebih Tinggi atau Menguji Dukungan?

Dari sudut pandang teknis, grafik harian Bitcoin menunjukkan momentum konstruktif. Aset ini berhasil mendorong di atas pola wedge menurun—suatu formasi yang secara historis cenderung menyelesaikan ke atas. Level harga saat ini menempatkan BTC secara signifikan di atas harga realisasi ($56K), menunjukkan ruang untuk kenaikan sebelum mencapai level yang biasanya terkait dengan puncak siklus.

Banda valuasi on-chain menggambarkan gambaran yang menarik. Banda tengah (2x realisasi) berada di sekitar $112K, sementara banda atas (4x realisasi) meluas hingga $225K. Bitcoin diperdagangkan dengan baik dalam rentang ini, menunjukkan bahwa aset ini belum mencapai valuasi ekstrem secara historis.

Dukungan utama tetap di dekat $86.500. Jika level ini ditembus, narasi teknis akan berubah. Kumpulan resistansi sedang terbentuk di dekat $94.000, di mana penolakan bisa memicu penjualan capitulation.

Inflow ETF: Sinyal Permintaan Institusional

Arus ETF Bitcoin spot menciptakan angin sakal yang berarti. Data menunjukkan pembeli institusional rata-rata memasuki pasar dengan harga sekitar $83.000—jauh di bawah tingkat spot saat ini. Buffer keuntungan bawaan ini untuk pemegang besar menciptakan insentif psikologis untuk rally akhir tahun, karena manajer dana berusaha menutup buku dengan kinerja positif.

Aksi harga saat ini: $90,67K (seperti pembaruan terbaru), mewakili penarikan moderat dari tertinggi baru-baru ini tetapi tetap berada di atas titik terendah terakhir dan rata-rata titik masuk institusional.

Klaster Likuiditas dan Target Harga Jangka Pendek

Trader mengidentifikasi konsentrasi likuiditas yang signifikan di sekitar level $90.800. Kegagalan menyerap zona pasokan ini secara bersih dapat memicu pembalikan jangka pendek, dengan trader mengacu pada resistansi $94.000 sebagai level penting yang harus dilalui.

Peserta pasar secara terbuka membahas $100.000 sebagai target akhir tahun. Beberapa analis berpendapat bahwa jika Bitcoin dapat mempertahankan di atas dukungan dan melewati $94K rintangan, pengujian harga enam digit menjadi semakin mungkin sebelum akhir tahun kalender.

Gambaran Besar

Selain langkah taktis langsung, aksi harga Bitcoin ini dipandang oleh beberapa sebagai fase awal dari ekspansi siklus yang lebih besar. Konvergensi dari breakout teknis, permintaan ETF institusional, dan penyelesaian kadaluarsa derivatif utama menciptakan kerangka waktu yang dipadatkan di mana pergerakan signifikan dapat terjadi. Apakah Bitcoin akan mencapai $100K+ sebelum akhir tahun, atau apakah volatilitas jangka pendek akan mengganggu momentum, akan sangat mempengaruhi bagaimana pasar kripto memasuki 2026.