Bitcoin di Persimpangan Jalan: Bisakah Siklus Ekonomi Tradisional Mengungguli Rencana Pembagian Halving?

Saat Bitcoin diperdagangkan sekitar $90,67K dengan pergerakan minimal dalam 24 jam, pengamat pasar terjebak dalam debat penting: apakah 2026 akan mengikuti pola pemotongan setengah 4 tahun yang sudah dikenal, atau akankah kerangka ekonomi yang lebih tua dan lebih luas mengubah trajektori cryptocurrency? Dua model historis—Siklus Benner dan Siklus Properti 18 Tahun—mengarah pada kesimpulan serupa yang secara langsung bertentangan dengan ritme boom-bust Bitcoin yang tradisional.

Siklus Pemotongan Setengah di Bawah Serangan

Selama bertahun-tahun, siklus pemotongan setengah 4 tahun telah menjadi kompas andalan Bitcoin. Pola ini sederhana: hadiah blok dipotong setengah setiap sekitar 1.460 hari, memicu siklus yang bergerak dari akumulasi → pasar bullish → puncak euforia (pasca-pemotongan setengah) → pasar bearish. Berdasarkan logika ini, 2026 seharusnya menandai awal tren penurunan.

Tapi inilah masalahnya: semakin banyak analis percaya bahwa model ini mulai usang.

CEO Bitwise Hunter Horsley baru-baru ini menantang narasi tersebut, berargumen bahwa “siklus 4 tahun sudah mati. Pasar telah berubah. Dewasa.” Menurut pandangannya, aksi harga Bitcoin kini dipengaruhi oleh aliran likuiditas global—khususnya pasokan uang M2—bukan lagi dari hadiah penambangan. “Satu-satunya yang penting adalah M2 global dan likuiditas, dan siklus itu bahkan belum dimulai,” kata Horsley.

Perubahan pemikiran ini mencerminkan pematangan pasar yang lebih luas. Seiring Bitcoin semakin terintegrasi ke dalam keuangan tradisional dan sistem makro-ekonomi, perilakunya mungkin semakin mencerminkan siklus ekonomi yang lebih besar daripada pola internalnya sendiri.

Siklus Benner: Kompas 150 Tahun

Jika siklus pemotongan setengah kehilangan relevansi, kerangka alternatif apa yang bisa membimbing investor? Masuklah Siklus Benner—sebuah model berusia 150 tahun yang dikembangkan oleh petani Ohio, Samuel Benner, setelah Panic 1873. Benner mengidentifikasi pola berulang dari puncak dan lembah pasar, membagi sejarah menjadi siklus boom, kemakmuran, dan akumulasi.

Apa yang mencolok? Diagram asli Benner menandai 2026 sebagai “Tahun-Tahun Masa Baik, Harga Tinggi”—periode yang dianggap ideal untuk menjual saham dan aset. Catatan sejarah menunjukkan model ini telah secara akurat memprediksi titik balik utama, termasuk crash Wall Street 1929.

Yang menarik, sementara siklus 4 tahun Bitcoin baru menyelesaikan tiga iterasi, Siklus Benner mencakup dua abad keakuratan yang terverifikasi. Banyak pengamat pasar mulai berargumen bahwa mempercayai pola dengan validasi sejarah terbatas sambil mengabaikan kerangka yang terbukti selama beberapa generasi tidaklah rasional.

Penyesuaian dengan Siklus Properti 18 Tahun

Menambahkan lapisan lain ke analisis ini adalah Siklus Properti 18 Tahun, sebuah teori yang menggambarkan fase boom dan bust berulang di pasar properti. Menariknya, model ini juga mengidentifikasi 2026 sebagai titik balik kritis—secara khusus sebagai puncak siklus.

Konvergensi kedua model yang dikembangkan secara independen—keduanya menunjukkan 2026 sebagai puncak pasar—menyajikan narasi yang kuat yang bertentangan dengan tesis bearish yang didorong oleh pemotongan setengah.

Apa Artinya untuk Bitcoin di 2026

Implikasinya signifikan. Jika Siklus Benner dan siklus properti terbukti akurat, pasar bisa melaju ke rally berkelanjutan hingga 2026. Skenario ini akan menjadi perubahan yang disambut baik mengingat performa Q4 kripto yang mengecewakan di 2025, yang mengecewakan investor bullish yang mengandalkan momentum akhir tahun yang lebih kuat.

Namun, ketidakpastian berlaku di kedua sisi. Jika siklus pemotongan setengah 4 tahun tetap memiliki kekuatan prediktif, Bitcoin masih bisa menghadapi tekanan penurunan saat fase bearish pasca-pemotongan setengah terwujud.

Keputusan: Model Lama vs. Dinamika Baru

Pertanyaan yang dihadapi pasar bukanlah apakah satu kerangka akan “benar”—melainkan apakah Bitcoin secara fundamental telah berkembang melampaui siklus aslinya. Seiring lembaga tradisional mengalirkan modal ke aset digital dan kekuatan makro-ekonomi semakin mempengaruhi aksi harga, playbook lama mungkin memang mulai usang.

Bulan-bulan mendatang akan memperjelas apakah Bitcoin mengikuti kebijaksanaan berusia seabad dari Siklus Benner atau menempuh jalannya sendiri. Untuk saat ini, investor harus menavigasi antara narasi yang bersaing, masing-masing didukung oleh bukti sejarah yang kuat.