Ketika dolar menguat bertemu dengan rebound Bitcoin: pemulihan yang otentik atau perangkap?

Kontras saat ini sangat tajam: sementara dolar AS menyentuh level tertinggi dalam enam bulan terakhir didorong oleh data ketenagakerjaan yang mengejutkan, Bitcoin secara tiba-tiba melompat melewati (86.000) dolar setelah menyentuh hampir (80.600) dolar beberapa hari sebelumnya. Secara tampak sebagai berita positif, tetapi analis yang lebih teliti mulai mengajukan pertanyaan penting: apakah kenaikan ini mencerminkan pemulihan fundamental yang nyata, atau menyembunyikan kerentanan struktural yang seharusnya ditunjukkan oleh dolar yang kuat?

Konteks yang Memicu Pemulihan

Minggu ini membawa data makroekonomi yang mengejutkan para pelaku pasar. Laporan tentang lapangan pekerjaan non-pertanian NFP yang dirilis pada 20 November mengungkapkan 119.000 pekerjaan baru, angka yang lebih dari dua kali lipat dari prediksi 53.000. Kinerja ketenagakerjaan yang begitu kuat biasanya akan memperkuat dolar — dan memang demikian. Indeks dolar DXY mencapai angka 100, mencapai puncak enam bulannya.

Di sinilah muncul teka-teki pertama: dolar yang kuat secara historis merupakan angin bertentangan bagi aset berisiko seperti kripto. Namun Bitcoin bereaksi terhadap kenaikan, bukan penurunan. Apa yang membalik dinamika yang diharapkan ini?

Peran Federal Reserve dalam Mengubah Ekspektasi

Jawaban terletak pada komentar Presiden Federal Reserve New York, John Williams, yang memberikan pandangan lebih lunak dibandingkan ketatnya data ketenagakerjaan yang mungkin disarankan. Williams menyatakan bahwa “kelemahan pasar tenaga kerja saat ini merupakan risiko yang lebih besar bagi inflasi,” sebuah pengamatan yang langsung mengubah ekspektasi terhadap keputusan kebijakan moneter berikutnya.

Angka-angka ini mengonfirmasi perubahan sentimen tersebut: menurut analisis CME Group, probabilitas pemotongan suku bunga sebesar 25 basis poin di Desember melonjak dari 44% seminggu sebelumnya menjadi 78,9%. Perubahan ekspektasi yang drastis ini sementara mendorong aset berisiko naik, termasuk Bitcoin.

Namun di dalam Fed, suaranya tidak seragam. Susan Collins, Presiden Federal Reserve Boston, mempertahankan posisi hati-hati dan ragu-ragu, menunjukkan adanya perpecahan internal mengenai arah yang harus diambil. Sinyal yang bertentangan ini menimbulkan ketidakpastian halus, yang sering mendahului pergerakan harga besar.

Alarm Teknikal: Rasio dengan Emas

Meskipun pemulihan sementara meningkatkan semangat trader, analis teknikal seperti Tony Severino memperingatkan secara spesifik: kenaikan ini bisa jadi ilusi, didorong oleh kelemahan relatif dolar daripada fundamental yang sesungguhnya.

Severino menyoroti indikator yang sering diabaikan: rasio BTC/Emas. Saat Bitcoin rebound terhadap dolar, rasio ini terus memburuk, menandakan performa yang secara struktural kurang baik. Dalam kerangka Elliott Wave, analis menginterpretasikan puncak Oktober sebagai potensi “B-wave rally” dalam koreksi yang lebih luas, menunjukkan bahwa distribusi masih berlangsung.

Menurut analisis teknikal ini, fase korektif bisa berlanjut hingga Desember 2025 atau Januari 2026, secara menarik sejalan dengan siklus halving Bitcoin yang bersejarah. Pesannya jelas: rebound saat ini mungkin hanya langkah awal dari rangkaian yang berakhir dengan tekanan ke bawah yang lebih signifikan.

Realitas Saat Ini: Bitcoin di $90.70K

Saat ini, Bitcoin diperdagangkan di $90.70K dengan perubahan harian 0,00%, menunjukkan stabilitas yang tampak. Namun, kesan keseimbangan ini menyembunyikan ketegangan di bawahnya: dolar yang kuat dan sinyal teknikal yang rapuh terus menciptakan lingkungan di mana kerentanan bisa muncul secara tiba-tiba.

Apa arti semua ini bagi yang mengamati pasar?

Gambaran yang muncul adalah kewaspadaan yang beralasan. Ya, Bitcoin telah pulih di atas 86.000 dolar, tetapi konteksnya tetap kontradiktif. Dolar yang kuat seharusnya tidak berkoeksistensi dengan reli kripto yang didukung — dan kenyataannya memang begitu. Data tentang Fed tetap fragmentaris, dengan posisi yang berbeda di antara para pejabat bank sentral. Dan sinyal teknikal dari rasio BTC/Emas menunjukkan performa yang kurang dari harapan, bertentangan dengan euforia rebound.

Bagi trader dan investor, pesan utamanya adalah: tetap waspada. Rebound Bitcoin dalam konteks dolar yang kuat bisa menjadi peluang — atau jebakan yang dirancang dengan baik. Keputusan berikutnya dari Federal Reserve, data ketenagakerjaan mendatang, dan konfirmasi teknikal rasio BTC/Emas akan menentukan apakah pemulihan ini memiliki fondasi yang kokoh atau hanya sekadar distribusi posisi sebelum koreksi yang lebih dalam.