Cryptocurrency Mencapai Level Kunci: Apa yang Menopang Tren Bullish Saat Ini?

Setelah periode volatilitas, pasar aset digital menunjukkan tanda-tanda stabilisasi. Bitcoin berada di dekat $90.000, sementara Ethereum pulih ke zona $3.000, didorong oleh konfluensi faktor makroekonomi dan ekspektasi kebijakan moneter. Apakah ada dasar yang kokoh agar tren bullish ini berlanjut dalam jangka pendek?

Data Makroekonomi Positif Dorong Kepercayaan Investor

Indikator ekonomi AS terbaru mengejutkan ke arah atas. Pengajuan klaim pengangguran awal berada di 216.000 (di bawah perkiraan 225.000), mencapai level terendah sejak pertengahan April, yang memperkuat narasi stabilitas tenaga kerja. Meski indeks harga produsen (PPI) menunjukkan tekanan di beberapa sektor, PPI inti tetap di 2,6%, catatan paling moderat sejak Juli 2024.

Lingkungan positif ini menguntungkan berbagai kelas aset. Saham AS mencapai puncak dua minggu, dengan S&P 500 dan Nasdaq menunjukkan kekuatan secara umum. Perusahaan seperti Dell naik hampir 6%, sementara sektor teknologi mempertahankan dorongannya. Selera risiko ini juga berpindah ke pasar kripto, di mana aset utama merespons positif terhadap perbaikan sentimen global.

Ekspektasi Pemangkasan Suku Bunga Tingkatkan Peluang

The Federal Reserve menunjukkan perubahan sikap. Buku Beige terbaru menyatakan bahwa aktivitas ekonomi tetap stabil, tetapi dengan sinyal pasar tenaga kerja yang lebih lembut. Lebih penting lagi, beberapa pejabat penting Fed, termasuk pejabat regional, menyatakan kesiapan mereka untuk melakukan pemangkasan suku bunga dalam waktu dekat.

Data CME FedWatch menunjukkan ada peluang sebesar 84,9% untuk pemangkasan 25 basis poin pada Desember, sementara Polymarket mencerminkan kepercayaan 83% dalam skenario ini. JPMorgan telah merevisi proyeksinya, kini memperkirakan pengurangan suku bunga baik di Desember maupun Januari tahun depan. Pelonggaran moneter yang diharapkan ini meningkatkan daya tarik aset digital, yang secara historis mendapatkan manfaat dari konteks likuiditas yang meluas.

Likuidasi Massal Siapkan Landasan untuk Gerakan Bullish

Dalam 24 jam terakhir, pasar mengalami likuidasi sebesar $323 juta dalam posisi leverage, dengan Bitcoin mengkonsentrasi $133 juta dari penutupan paksa ini. Meskipun angka ini tampak negatif, para analis menafsirkannya sebagai “pembersihan pasar” yang menghilangkan spekulan yang terlalu leverage. Penurunan total interest terbuka dari $45 miliar ke $28 miliar merupakan pengurangan terbesar dalam siklus saat ini, berpotensi membangun dasar untuk dorongan yang lebih berkelanjutan.

Aliran Modal Institusional Dukung Pemulihan

Dana ETF (ETF) Bitcoin dan Ethereum dari AS mencatat masuk bersih berturut-turut selama dua hari terakhir, masing-masing sebesar $149 juta dan $139 juta. Secara paralel, institusi investasi meluncurkan produk baru: Grayscale menawarkan ETF untuk XRP dan Dogecoin, sementara Bitwise memperkenalkan ETF Dogecoin di Bursa New York. Langkah ini menunjukkan bahwa modal institusional belum sepenuhnya meninggalkan sektor ini, melainkan memanfaatkan level yang tertekan untuk masuk kembali.

Analisis Teknis dan Ekspektasi Harga

Komunitas analis menawarkan berbagai perspektif tetapi umumnya konstruktif. Tom Lee dari BitMine memproyeksikan Bitcoin bisa mengunjungi rekor tertinggi di $125.100 sebelum akhir tahun. Mike Novogratz mempertahankan target $100.000 untuk Desember, meskipun mengakui tekanan jual yang signifikan di level tersebut. Di sisi lain, analisis Delphi Digital mengidentifikasi skenario bullish yang membutuhkan konfirmasi dengan break di atas $103.500 untuk mengesampingkan pola korektif yang lebih dalam.

Trader di pasar opsi saat ini menunggu konsolidasi di kisaran $85.000-$90.000, bertaruh pada kelanjutan daripada gerakan eksplosif. 4E Lab menyoroti kembalinya paus lama ke Bitcoin dan minat institusional yang diperbarui di Ethereum sebagai indikator moderat bullish.

Keputusan: Kondisi Menguntungkan Tapi Rentan

Tren bullish saat ini didukung oleh pilar-pilar kokoh: data makroekonomi yang membaik, peluang tinggi pemangkasan suku bunga, pembersihan leverage, dan aliran institusional positif. Namun, keberlanjutannya bergantung pada kecukupan likuiditas tambahan untuk mendukung permintaan di atas $103.500. Meski sentimen membaik dari kepanikan ekstrem sebelumnya, level saat ini Bitcoin ($90.77K) dan Ethereum ($3.12K) mencerminkan pasar yang masih berhati-hati, menunggu konfirmasi bahwa pemulihan ini adalah awal dari siklus bullish baru atau sekadar rebound teknis dalam tren turun yang lebih luas.