Jika dipandang dari sudut pandang lain—@LIT@ jika sejak awal dimulai dengan valuasi jauh di bawah 1 miliar, lalu secara bertahap naik ke posisi saat ini, bagaimana jadinya?

Ini sebenarnya mencerminkan sebuah masalah nyata: ketika sebuah proyek diluncurkan dengan valuasi yang terlalu tinggi, investor awal sulit untuk mendapatkan keuntungan dan merealisasikan keuntungan tersebut. Hanya ketika mereka benar-benar mengamankan keuntungan, dana baru akan tertarik untuk masuk.

Mengacu pada logika IPO pasar saham tradisional, proyek yang baru diluncurkan seharusnya dimulai dari valuasi yang lebih masuk akal. Dengan begitu, peserta awal mendapatkan ruang kenaikan yang cukup untuk meraih keuntungan, dan juga memberi peluang bagi peserta berikutnya untuk masuk. Tetapi saat ini, banyak proyek kripto justru berlawanan, menyebabkan minat investor baru tidak tinggi—bagaimanapun, tidak ada yang ingin mengambil bagian terakhir.