Data ketenagakerjaan awal tahun mengalami pembalikan: fakta di balik "kebuntuan" di balik penurunan jumlah pelamar

Desember minggu terakhir, Departemen Tenaga Kerja AS mengirimkan sinyal tak terduga—jumlah pengajuan tunjangan pengangguran yang baru diajukan secara tak terduga menurun menjadi 199.000, mencapai level terendah sejak akhir November. Sekilas, ini tampaknya menjadi sinyal bahwa pasar tenaga kerja membaik. Tapi, cerita di balik data jauh lebih kompleks.

Ekonom awalnya memperkirakan jumlah pengajuan akan naik ke 220.000, tetapi kenyataan membantah prediksi tersebut. Tapi jangan buru-buru merayakan, karena angka ini lebih mencerminkan fenomena aneh “tidak merekrut tidak mem-PHK”—pengusaha tidak melakukan rekrutmen besar-besaran maupun PHK massal, sehingga seluruh pasar tenaga kerja terjebak dalam kebuntuan yang aneh.

Apa yang diungkapkan data pengajuan tunjangan pengangguran?

Hingga minggu ke-20 Desember, jumlah pengangguran yang menerima tunjangan menurun sebesar 47.000 orang secara bulanan, menjadi 1,866 juta orang setelah disesuaikan secara musiman. Tampak bagus, tapi jika dilihat dari jangka panjang, ada masalah—angka ini meskipun menurun dari puncaknya mendekati 2 juta pada akhir Oktober, tetap lebih tinggi dari periode yang sama tahun lalu.

Dengan kata lain, jumlah pengajuan tunjangan pengangguran memang berkurang, tetapi belum benar-benar membaik secara fundamental. Ini lebih seperti lampu lalu lintas yang berkedip: lampu merah berubah menjadi kuning, tapi masih jauh dari hijau.

Persentase orang yang menerima tunjangan pengangguran dari total tenaga kerja AS hanya 1,1%, hampir tidak berubah sepanjang tahun. Ini aneh—tingkat pengangguran resmi melonjak dari 3,7% di Januari menjadi 4,6% di November, mencapai level tertinggi dalam empat tahun. Tapi, persentase orang yang menerima tunjangan pengangguran tidak banyak berubah. Fenomena ini sangat langka dan mencerminkan kenyataan bahwa: saat pengusaha mengurangi bisnis atau mengendalikan biaya, mereka lebih cenderung membekukan rekrutmen daripada langsung melakukan PHK.

Kecepatan perekrutan membeku, pengangguran terjebak di tengah

Data perekrutan awal tahun 2025 pun semakin suram. Hingga November, rata-rata hanya menambah 55.000 posisi per bulan di AS, hanya sepertiga dari angka yang sama tahun 2024. Kecepatan ini sudah mendekati “garis impas” ekonomi—yaitu pertumbuhan tenaga kerja minimum yang diperlukan agar tingkat pengangguran tidak naik.

Kepercayaan konsumen juga menurun. Survei terbaru dari Biro Analisis Ekonomi AS menunjukkan bahwa pandangan orang terhadap pasar tenaga kerja telah kembali ke tingkat pesimis awal 2021. Mengapa begitu pesimis? Ada dua alasan utama: pertama, pengusaha menunggu perkembangan kebijakan Trump (tarif, kebijakan imigrasi), dan bersikap wait-and-see; kedua, gelombang AI meningkatkan harapan akan efisiensi produksi, sehingga pengusaha menilai ulang kebutuhan tenaga kerja nyata.

Perubahan kebijakan dan tekanan dari sisi penawaran

Kebijakan yang berubah drastis setelah Trump naik ke tampuk kekuasaan, terutama peningkatan tarif dan penguatan pengendalian imigrasi, langsung memukul pasokan tenaga kerja. Barang impor menjadi lebih mahal, jumlah pekerja berkurang, yang menjadi pukulan ganda bagi biaya operasional dan prospek ekspansi perusahaan. Dalam ketidakpastian ini, logika pengusaha sangat sederhana: jika bisa tidak merekrut, ya tidak merekrut; jika bisa tidak PHK, ya tidak PHK; tunggu dan lihat selama setengah tahun dulu.

Mode “menunggu dan melihat” ini akan terus berlangsung sampai manfaat kebijakan atau risiko yang nyata muncul.

Dilema Federal Reserve

Situasi tidak normal di pasar tenaga kerja telah menjadi pusat perhatian pengambilan keputusan Federal Reserve. Turunkan suku bunga lagi atau tetap diam? Pilihan ini sangat sulit.

Bulan ini, Federal Reserve telah menurunkan suku bunga acuan sebesar 25 basis poin menjadi kisaran 3,50%-3,75%, tetapi kemudian menyatakan bahwa dalam waktu dekat tidak akan melanjutkan penurunan suku bunga. Logikanya adalah: pasar tenaga kerja tidak pasti, inflasi masih di atas target 2%, dan risiko terlalu besar jika bertindak sekarang.

Risalah rapat Federal Reserve 9-10 Desember mengungkapkan betapa dalam perbedaan pendapat di antara para pembuat kebijakan. Bahkan pejabat yang mendukung penurunan suku bunga pun mengakui bahwa keputusan ini adalah “penyeimbangan yang halus”, dan mereka mungkin setuju untuk mempertahankan suku bunga tetap. Dengan kata lain, pendapat di internal Fed sangat terbagi.

Bagi Fed, yang penting berikutnya adalah mengamati data beberapa minggu awal 2026. Perkembangan pasar tenaga kerja dan inflasi akan langsung menentukan arah kebijakan selanjutnya. Beberapa pejabat yang lebih hawkish sudah menyarankan agar menunggu cukup data tenaga kerja dan inflasi sebelum membuat keputusan lagi.

Kesimpulan: status “hibernasi” pasar tenaga kerja

Secara ringkas, pasar tenaga kerja AS sedang mengalami masa “hibernasi” yang aneh—penurunan jumlah pengajuan tunjangan pengangguran memang sinyal positif, tetapi di baliknya ada pengusaha dan pencari kerja yang sama-sama menunggu. Dampak kebijakan Trump, redefinisi kebutuhan tenaga kerja oleh AI, dan ketidakpastian arah kebijakan Federal Reserve semuanya membuat pelaku pasar memilih untuk tetap diam.

Berapa lama kondisi ini akan berlangsung? Tergantung kapan manfaat kebijakan akan terasa, kapan inflasi benar-benar turun, dan seberapa besar dampak nyata gelombang AI terhadap lapangan kerja. Sebelum itu, “tidak merekrut tidak mem-PHK” mungkin akan menjadi norma jangka panjang bagi perusahaan.