Bernstein: Saat ini adalah jendela waktu kunci untuk pengesahan RUU Clarity, jika tidak mencapai kompromi dengan cepat, akan meningkatkan risiko penundaan atau kegagalan RUU tersebut

12 Januari, lembaga Wall Street Bernstein dalam laporan analisis terbaru menunjukkan bahwa seiring legislator menghadapi semakin dalamnya perbedaan pendapat antara industri perbankan dan industri kripto terkait pendapatan stablecoin, jendela kesempatan untuk AS mengesahkan RUU Struktur Pasar Kripto sedang menyempit dengan cepat. Analis Gautam Chhugani dalam laporan kepada klien pada hari Senin menyebutkan bahwa meskipun inti dari RUU Clarity (termasuk definisi berbeda antara komoditas digital dan sekuritas serta regulasi keuangan terdesentralisasi) menimbulkan kontroversi, isu-isu ini kemungkinan besar tidak akan menghambat prosesnya. Analis berpendapat bahwa hambatan utama terletak pada perwakilan industri perbankan yang berusaha membatasi platform kripto dalam menyediakan pendapatan dari saldo stablecoin. Meskipun tahun lalu, RUU GENIUS yang ditandatangani oleh Presiden Trump dan berlaku, yang terutama menargetkan stablecoin, melarang penerbit stablecoin membayar langsung pendapatan, namun tetap mengizinkan platform kripto dan afiliasinya mendistribusikan pendapatan kepada pengguna (biasanya 2% hingga 4% per tahun). Analis menyatakan bahwa industri perbankan memandang insentif ini sebagai ancaman terhadap simpanan tradisional, karena pasar stablecoin yang saat ini bernilai lebih dari 275 miliar dolar dapat tumbuh menjadi triliunan dolar dan menjadi bidang “penting secara sistemik”. Industri kripto berpendapat bahwa membahas kembali isu ini akan merusak kompromi legislatif yang sulit dicapai dari RUU GENIUS, yang bersifat anti-kompetitif dan anti-kebebasan pasar. Analis menyebutkan bahwa kedua belah pihak menganggap masalah ini sebagai garis merah yang tidak dapat dilampaui; jika tidak segera mencapai kompromi, risiko penundaan atau kegagalan pengesahan akan meningkat. Bernstein menambahkan bahwa timing politik sangat penting, dan RUU ini paling lambat harus menunjukkan kemajuan sebelum kuartal kedua 2026 agar tidak terganggu oleh dinamika pemilihan tengah tahun. Perusahaan tersebut menyatakan bahwa posisi pro-kripto dari pemerintahan Trump memberikan keunggulan bagi industri, tetapi memperingatkan bahwa jika sengketa pendapatan terus berlanjut, momentum kemajuan masih bisa terhenti. Chhugani menegaskan bahwa saat ini adalah “jendela kesempatan kunci”.