## Ketika kekuatan ekonomi menutupi alarm moneter: apakah Peter Schiff benar?

Kontradiksi antara hasil ekonomi saat ini dan kekhawatiran struktural jangka panjang semakin terlihat jelas. Di satu sisi, data makroekonomi terbaru menunjukkan vitalitas; di sisi lain, para ahli seperti Peter Schiff memperingatkan bahwa fondasi sistem keuangan sedang mengalami krisis.

### Pasar merespons berita baik, tetapi digerogoti oleh keraguan

Pembacaan ekonomi terakhir melampaui prediksi – pertumbuhan PDB sebesar 4,3% dibandingkan perkiraan 3,3% merupakan sinyal yang jelas bahwa dinamika ekonomi tetap terjaga meskipun kekhawatiran inflasi dan biaya pinjaman yang tinggi tetap ada. Indikator sektor jasa (ISM) secara rutin tetap di atas ambang 55, yang secara tradisional menandakan ekspansi dan mendorong investor untuk meningkatkan eksposur mereka terhadap aset berisiko tinggi.

Secara historis, periode aktivitas ekonomi yang tegas ini membawa kenaikan signifikan di pasar saham dan kriptokurensi. Siklus bearish pada 2017 dan 2021 dimulai tepat dengan sinyal kuat dari ekonomi riil. Bitcoin biasanya mengalami penurunan singkat sebesar 4–5% setelah data mengejutkan dirilis, sebelum melanjutkan kenaikannya.

### Peter Schiff dan hipotesis ancaman mendalam

Namun, finansialis Peter Schiff mewakili pandangan alternatif terhadap situasi ini. Teorinya bersifat polemik: kenaikan harga saham dan surat berharga menyembunyikan sesuatu yang jauh lebih mengkhawatirkan – erosi kepercayaan terhadap kekuatan dolar sebagai cadangan nilai.

Schiff menunjukkan tanda-tanda sistematis melemahnya posisi mata uang: utang publik yang meningkat, tingkat tabungan yang menurun, dan ketergantungan yang semakin besar pada investor asing. Sebagai indikator hilangnya kepercayaan ini, dia menyebutkan kenaikan harga emas dan perak, yang menurutnya mencerminkan pilihan subyektif investor – preferensi terhadap keamanan di atas keuntungan, bahkan jika itu berarti mengorbankan imbal hasil obligasi pemerintah.

Dalam skenario Schiff, ketika kepercayaan terhadap mata uang akhirnya runtuh, proses dramatis dapat terjadi: penjualan besar-besaran dolar, kenaikan suku bunga yang dipaksakan, penurunan tajam nilai obligasi, dan penurunan standar hidup.

### Kriptokurensi – baik sebagai penerima manfaat pertumbuhan maupun produk krisis

Bitcoin dan kriptokurensi lainnya memegang posisi yang luar biasa dalam narasi ini. Dalam kondisi pertumbuhan ekonomi yang kuat, mereka berfungsi sebagai instrumen spekulatif bagi investor yang mencari eksposur terhadap risiko. Namun, dalam konteks peringatan Schiff, mereka juga menjadi lindung nilai terhadap ketidakstabilan moneter – instrumen perlindungan bagi mereka yang kehilangan kepercayaan pada sistem penyimpanan nilai tradisional.

Paradoksnya adalah, bahkan kritik Schiff terhadap kriptokurensi – yang diungkapkan melalui ketidaksukaan terhadap aset terdesentralisasi yang tidak memiliki “nilai intrinsik” – secara bersamaan memperkuat teori fundamental tentang kegunaannya: justru karena mata uang dan sistem keuangan gagal, muncul alternatif.

### Rantai dampak terhadap obligasi, saham, dan kehidupan sehari-hari

Jika prediksi Schiff terbukti benar, dampaknya akan menyebar secara luas. Obligasi pemerintah bisa menjadi sasaran pelarian modal massal, yang akan meningkatkan imbal hasilnya dan menurunkan nilai pasar – bagi pemilik surat berharga yang ada, ini berarti kerugian nyata. Pasar saham akan merasakan efek dari pengencangan kondisi keuangan dan melemahnya daya beli konsumen, yang akan memukul margin keuntungan perusahaan.

Bagi warga Amerika biasa, ini bisa berarti kenaikan yang signifikan dalam biaya layanan utang – hipotek, kredit mobil, cicilan kartu kredit. Ketika harga barang kebutuhan pokok juga meningkat, pendapatan yang tersedia akan berkurang, dan standar hidup akan memburuk.

### Pertanyaan yang diajukan investor

**Apakah kenaikan imbal hasil obligasi pemerintah selalu berdampak pada portofolio orang biasa Amerika?**

Hampir selalu. Keuntungan yang lebih tinggi dari obligasi adalah akibat dari suku bunga yang lebih tinggi; bank komersial meneruskan biaya ini ke peminjam. Yang pertama kali terdampak adalah mereka yang berencana melakukan refinancing hipotek atau memperpanjang kontrak mobil – mereka bisa menghadapi cicilan yang jauh lebih tinggi.

**Dalam kondisi apa kriptokurensi menjadi penting?**

Ketika keamanan moneter tradisional goyah. Ketika investor mulai meragukan kemampuan bank sentral dalam mengendalikan inflasi, atau ketika kenaikan utang menimbulkan kekhawatiran tentang masa depan mata uang – maka aset seperti Bitcoin, yang memiliki jumlah terbatas, menjadi lebih menarik bagi mereka yang mencari tempat penyimpanan nilai alternatif.

**Siapa yang akan mengalami kerugian terbesar dalam skenario devaluasi dolar?**

Pemilik portofolio surat berharga besar yang denominasi dalam dolar – lembaga keuangan, dana pensiun, bank sentral asing – bisa menghadapi kerugian besar. Bagi orang biasa, rasa sakitnya akan lebih halus: penurunan perlahan kekuatan beli, inflasi yang lebih tinggi, meningkatnya pengangguran saat perusahaan mengurangi investasi dalam kondisi biaya pembiayaan yang lebih tinggi.

### Penutup: berapa bobot yang harus diberikan pada kedua narasi?

Data ekonomi saat ini memang menunjukkan bahwa ekonomi AS masih menunjukkan ketahanan. Namun, peringatan Peter Schiff menyangkut struktur mendalam – tren jangka panjang yang tidak akan berubah dengan cepat. Sejarah menunjukkan bahwa terkadang ekonomi tampak baik-baik saja sebelum mengalami guncangan besar secara tiba-tiba.

Bagi investor, ini berarti perlu mempertimbangkan kedua kerangka waktu: tren jangka pendek tetap didukung oleh data, tetapi portofolio jangka panjang membutuhkan perlindungan terhadap risiko moneter – baik melalui emas, maupun melalui aset terdesentralisasi seperti Bitcoin.