Bitcoin masih di bawah tekanan psikologis: indeks Fear & Greed tetap di level terendah sementara harga kripto hari ini menantang logika pasar

Paradoks paling menarik di pasar crypto saat ini terletak pada kontradiksi yang jelas: sementara Bitcoin menyentuh level tertinggi secara historis sekitar $90.43K (dalam penurunan sebesar 0.26% dalam 24 jam terakhir), Indeks Fear & Greed terus menunjukkan adanya kecemasan yang meluas. Pada akhir Desember 2025, indikator ini tetap berada di kisaran “Ketakutan Ekstrem” (0-24) selama 14 hari berturut-turut, menciptakan momen pesimisme yang berkepanjangan yang bahkan keruntuhan FTX yang dramatis pada November 2022 tidak mampu memicu.

Ketika keruntuhan tidak sama dengan kepanikan: kontras dengan November 2022

Krisis FTX memicu shock langsung namun singkat. Pada hari-hari yang penuh ketegangan itu, Bitcoin jatuh di bawah $20.000 dan mencapai titik terendah di bawah $16.000 dalam beberapa hari, dan indeks ketakutan mencatat penutupan berturut-turut di “Ketakutan Ekstrem” selama periode yang lebih singkat. Likuiditas menguap dengan cepat dan sistem kredit terpusat berhenti berfungsi.

Hari ini, situasinya sangat berbeda secara bentuk tetapi serupa dalam sensasi. Harga bergerak menuju level tertinggi historis — Bitcoin diperdagangkan dengan volatilitas terkendali di sekitar 1.5% secara harian — dan sentimen tetap secara kokoh tertekan. Anomali ini menunjukkan bahwa para investor tidak takut akan keruntuhan yang akan datang, melainkan sesuatu yang lebih halus: koreksi bertahap atau skenario resesi yang berkepanjangan.

Apa yang memicu ketakutan ini meskipun harga tinggi?

Indeks Fear & Greed, metodologi yang dikembangkan oleh Alternative.me, merangkum volatilitas pasar, volume perdagangan, dominasi Bitcoin, dan sentimen di media sosial. Data hari ini mengungkapkan tekanan konstan di berbagai front.

Konteks makroekonomi tetap ketat. Suku bunga AS terus menjadi penghambat dibandingkan standar yang berlaku setelah 2010. Secara paralel, tekanan regulasi tidak berkurang: otoritas AS melanjutkan tindakan penegakan hukum terhadap platform trading terpusat dan penerbit stablecoin. Meskipun beberapa proses penting telah diselesaikan, pemantauan infrastruktur terus mempengaruhi sentimen secara keseluruhan.

Derivatif menunjukkan cerita kehati-hatian ekstrem. Pembiayaan kontrak berjangka Bitcoin telah menyusut di sekitar nol atau mencatat nilai sedikit negatif dalam sesi terakhir, sementara open interest berkurang dari level tertinggi lokal. Ini menunjukkan leverage yang rendah dan hampir tidak adanya posisi long yang berlebihan — pasar tidak bertaruh secara sembrono terhadap apresiasi lebih lanjut.

Pergerakan sektoral menunjukkan rotasi hati-hati. Token yang terkait NFT mengalami penurunan sekitar 7.4% dalam 24 jam terakhir. Sebaliknya, segmen seperti kecerdasan buatan terdesentralisasi dan SocialFi mencatat kenaikan kecil di angka satu digit, menunjukkan bahwa para pelaku pasar memilih dengan sangat hati-hati daripada menunjukkan nafsu risiko yang meluas.

Volume dan teka-teki kekayaan yang tampak

Meskipun volume spot tetap moderat dibandingkan euforia awal 2024 saat peluncuran ETF Bitcoin, likuiditas keseluruhan di pasar spot tetap tersedia. Paradoksnya, Bitcoin diperdagangkan dengan nilai lebih dari lima kali lipat dari saat keruntuhan FTX, namun indikator psikologis menunjukkan kecemasan yang tidak berbeda dari saat krisis akut.

Ini menciptakan interpretasi: ketakutan bukanlah respons terhadap kejutan mendadak, melainkan refleksi dari ketegangan struktural — ketidakpastian regulasi, suku bunga tinggi, dan persepsi bahwa level tertinggi saat ini mungkin tidak berkelanjutan dalam jangka menengah.

Peluang tersembunyi dalam ketakutan ekstrem

Metodologi Indeks Fear & Greed menunjukkan bahwa periode “Ketakutan Ekstrem” dapat menjadi titik akumulasi bagi investor kontra arus. Ketakutan yang meluas sering menandai harga yang undervalued dibandingkan fundamental jangka panjang. Sebaliknya, ketika indeks mencapai “Keserakahan Ekstrem”, secara historis telah mendahului koreksi signifikan.

Pasar crypto saat ini berada dalam posisi yang kompleks: kaya dalam skala waktu panjang, tetapi diperdagangkan seolah-olah para peserta sedang bersiap menghadapi penurunan yang akan datang. Ketahanan disonansi psikologis ini, yang lebih lama dari episode panik terisolasi di masa lalu, menunjukkan bahwa pasar sedang memproses tekanan struktural lebih dari kejadian spot.