Pembantaian Altcoin atau Penyiapan? Penurunan 90% yang Bisa Mengubah Bentuk 2026

12 bulan terakhir telah menjadi masa yang brutal bagi pemegang altcoin. Token telah merosot hampir 90% dari valuasi puncaknya, meninggalkan banyak investor bertanya-tanya apakah kelas aset ini memiliki masa depan. Analis pasar seperti Michael Van De Poppe menunjukkan bahwa kondisi saat ini menyaingi atau bahkan melebihi tingkat keparahan penurunan tahun 2022. Namun di balik kehancuran ini, muncul pertanyaan penting: Apakah kita menyaksikan peristiwa kepunahan massal, atau fase persiapan untuk kebangkitan dramatis tahun 2026?

Kebenaran Pahit: Kebanyakan Altcoin Hanya Tidak Bertahan

Sejarah memberikan pelajaran yang tidak nyaman. Pola boom-bust pasar kripto secara konsisten memisahkan pemenang dari pecundang permanen. Selama kenaikan pasar tahun 2017, hampir semuanya mengalami kenaikan—perdagangan momentum murni berhasil. Pada tahun 2021, permainan ini secara fundamental telah berubah. Hanya proyek dengan utilitas nyata dan kekuatan naratif yang memberikan keuntungan luar biasa. Semuanya yang lain menjadi jalan tol.

Data menunjukkan cerita yang jelas. Solana melonjak sekitar 250x dari titik terendah siklus hingga puncaknya, sementara Avalanche menghasilkan sekitar 55x pengembalian. Bandingkan ini dengan performa modest Litecoin sebesar 17x, yang secara signifikan tertinggal dari upside Bitcoin dan pemimpin pasar lainnya. Token warisan seperti NEO bahkan tampil lebih buruk, berjuang untuk mempertahankan relevansi melawan pesaing yang lebih baru. Putusannya tidak diragukan lagi: euforia pasar saja tidak lagi menjamin pemulihan. Proyek yang membawa beban besar dari pembeli sebelumnya dan gagal mengatasi masalah dunia nyata menghadapi perlahan memudar menjadi tidak relevan.

Alpha dan Beta: Memahami Mengapa Hanya Sedikit Altcoin yang Pernah Memberikan Hasil

Profesional pasar membedakan antara dua kekuatan penting. Beta mewakili keuntungan pasar secara umum—ketika pasang naik mengangkat semua perahu. Alpha adalah surplus pengembalian yang memisahkan performa elit dari tolok ukur. Solana menunjukkan dominasi alpha, mengalahkan ekspektasi pasar. Litecoin dan NEO? Mereka menghasilkan alpha negatif, menghancurkan nilai relatif terhadap pasar yang lebih luas. Ini menjelaskan mengapa keberuntungan altcoin terkonsentrasi pada sebagian kecil proyek. Sisanya hanya tidak mampu bersaing dalam inovasi atau metrik adopsi.

Reset Valuasi: Bisakah 2026 Menandai Titik Balik?

Meskipun pesimisme meluas, tanda-tanda peringatan menunjukkan potensi pemulihan. Ketika valuasi diukur terhadap aset tradisional seperti emas atau Bitcoin sendiri, altcoin telah mencapai level yang secara historis tertekan—menyamai harga dari titik terendah pasar utama. Ini tidak menjamin pemulihan langsung. Namun, valuasi yang tertekan menunjukkan bahwa perlindungan downside semakin menguat dan rotasi menuju akumulasi bisa terwujud. Dengan asumsi kondisi likuiditas membaik dan proyek yang terbukti terus memperluas basis pengguna, gelombang baru kinerja luar biasa altcoin selama 2026 tetap masuk akal.

Hanya yang Beradaptasi yang Bertahan

Realitas yang tidak nyaman: kebanyakan altcoin menghadapi kepunahan. Pasar kripto tetap dalam tahap awal, kemajuan datang melalui iterasi dan kegagalan. Jaringan blockchain yang lebih baru sering mendominasi karena mereka menawarkan skalabilitas, efisiensi, dan responsivitas pasar yang lebih baik. Namun, subset tertentu dari altcoin yang menunjukkan metrik adopsi nyata, memperluas aktivitas on-chain, dan memperkuat kecepatan pengembangan tetap memiliki potensi upside yang serius. Para survivor ini bisa memberikan pengembalian multibagger bagi modal yang sabar. Pertanyaannya bukan apakah altcoin akan kembali—tetapi apakah Anda memiliki yang benar-benar akan kembali.