Titik balik kebijakan bulan 12 mendekat, akankah pasar kripto rebound dari dasar?

Bitcoin telah pulih dari titik terendah $80.000 ke atas $90.000, dan sentimen pasar yang pesimis mulai mereda. Setelah mengalami koreksi selama dua bulan berturut-turut sejak Oktober, harapan investor terhadap tren akhir tahun juga semakin meningkat.

Bulan Desember yang akan datang akan menjadi bulan kunci dalam menentukan kinerja aset kripto di akhir tahun. Tidak hanya penuh dengan peristiwa penting, tetapi setiap perkembangan besar mengarah ke satu kesimpulan yang sama: ekspansi likuiditas, terobosan teknologi, dan regulasi yang ramah bersatu padu.

Peluncuran Upgrade Fusaka Ethereum Segera Dimulai

Pada 4 Desember (UTC+8), jaringan utama Ethereum akan menerima upgrade Fusaka. Ini bukan patch rutin, melainkan optimisasi menyeluruh terhadap arsitektur ketersediaan data, mencakup 11 EIP.

Inovasi utama dari upgrade ini adalah mekanisme PeerDAS—setiap node hanya perlu menyimpan seperdelapan dari data blob, dan melengkapi bagian yang hilang melalui rekonstruksi kriptografi. Desain ini melalui verifikasi sampling acak, dengan probabilitas kesalahan teoritis yang sangat rendah, yaitu 1 dari 10²⁰ hingga 10²⁴.

Perbaikan kapasitas data lebih langsung: jumlah Blob akan meningkat dari 9 menjadi 15 (berlaku mulai Fork1 BPO pada 17 Desember), yang berarti biaya gas untuk jaringan Layer 2 seperti Arbitrum, Optimism, dan Base diperkirakan akan turun lagi sebesar 30%-50%, sehingga biaya pengguna semakin rendah.

Peluncuran fitur account abstraction akan secara drastis meningkatkan pengalaman pengguna. Akun biasa pertama kali mendukung pemulihan email + sosial, delegasi kunci, operasi massal, dan fitur Web2 lainnya, membantu pertumbuhan pengguna di aplikasi sosial, keuangan, dan game yang berfrekuensi tinggi.

Selain itu, penyelesaian struktur Verkle Trees akan membuka jalan bagi era “client tanpa status”, dengan waktu sinkronisasi node yang akan dipersingkat dari beberapa minggu menjadi beberapa jam, dan biaya menjalankan node penuh oleh institusi akan berkurang secara signifikan.

Harga Ethereum saat ini adalah $3.11K, dan jika upgrade ini berjalan lancar, dapat memberikan dorongan baru terhadap kinerja ETH selanjutnya.

Ekspektasi Pemotongan Suku Bunga Federal Reserve di Desember Meningkat Signifikan

Data terbaru dari CME FedWatch Tool menunjukkan bahwa peluang Federal Reserve untuk memotong suku bunga sebesar 25 basis poin pada rapat 10 Desember telah naik ke 85%, dari sebelumnya 35% satu minggu lalu.

Faktor utama yang mendorong kenaikan peluang ini adalah data PPI November yang jauh di bawah ekspektasi, menunjukkan tekanan inflasi yang terus mereda. Meskipun kebijakan Trump (tarif + pemotongan pajak + pelonggaran energi) dalam jangka pendek akan menaikkan harga, pejabat Federal Reserve telah berulang kali menyatakan bahwa mereka akan tetap memprioritaskan soft landing sebelum 2026 dan tidak akan terburu-buru mengencangkan kebijakan.

Jika benar-benar terjadi pemotongan suku bunga di Desember, jalur kebijakan untuk menurunkan lagi 1-2 kali di kuartal pertama dan kedua 2026 akan terbuka. Pasar akan mulai memperhitungkan ekspektasi penurunan suku bunga tahun depan, yang akan mendukung penilaian aset risiko.

Data dari Polymarket menguatkan konsensus pasar ini: 84% dana bertaruh pada pemotongan suku bunga di Desember, hanya 15% yang berspekulasi bearish. Harga Bitcoin saat ini adalah $90.41K, dan perbaikan lingkungan likuiditas diharapkan akan memberikan dukungan kenaikan harga.

Kandidat Ketua Federal Reserve Mempengaruhi Kebijakan

Pada bulan Desember, kemungkinan akan muncul berita penting lainnya: konfirmasi calon Ketua Federal Reserve.

Dilaporkan bahwa tim Trump telah mempersempit daftar calon menjadi 5 orang, dengan Kevin Hasset yang saat ini memimpin sebagai kandidat utama, bahkan ada rumor bahwa pengumuman nominasi bisa dilakukan sebelum Natal. Data dari Polymarket menunjukkan bahwa pasar menempatkan peluang Hasset untuk terpilih sebesar 53%.

Kecenderungan kebijakan Hasset patut diperhatikan. Ia pernah menjabat sebagai ketua Dewan Penasihat Ekonomi Gedung Putih selama masa jabatan pertama Trump, dan merupakan representasi dari “pendukung pemotongan suku bunga” dan “pendukung pengurangan pajak”, serta beberapa kali mengkritik kenaikan suku bunga secara berlebihan. Yang lebih penting, ia sangat positif terhadap aset kripto, dan pada 2024 beberapa kali menyatakan bahwa “Bitcoin harus dipandang sebagai emas digital dan dimasukkan ke dalam cadangan strategis nasional.”

Jika Hasset terpilih, besar kemungkinan Federal Reserve akan memasuki periode “sangat longgar”. Bahkan jika kandidat utama bukan Hasset, kandidat lain seperti Kevin Woor dan Chris Waller juga dipilih langsung oleh Trump, sehingga kemungkinan munculnya pejabat hawkish sangat kecil. Kebijakan Federal Reserve yang lebih ramah sudah menjadi tren besar.

Ekspektasi Pasar dan Realitas

Pendiri Galaxy Digital, Mike Novogratz, baru-baru ini menegaskan kembali dalam podcast bahwa ia tetap percaya bahwa Bitcoin dapat mencapai $100.000 di akhir tahun, tetapi saat itu akan menghadapi tekanan jual yang besar, dan kejatuhan Oktober belum sepenuhnya hilang dari psikologi investor.

Ia juga menunjukkan bahwa dengan kerangka kebijakan kripto yang semakin jelas dan keterlibatan mendalam dari lembaga keuangan tradisional, struktur pasar akan mengalami diferensiasi, dan token yang benar-benar didukung oleh fundamental akan mendapatkan perhatian lebih.

Tiga kekuatan pendorong di bulan Desember—upgrade teknologi, pelonggaran likuiditas, dan pergeseran kebijakan—apakah dapat secara efektif mendorong pasar, masih harus menunggu kejadian-kejadian berikutnya untuk terwujud satu per satu.