## Bitcoin Menghadapi Kebuntuan Konsolidasi: Titik Kunci Menentukan Arah

Bitcoin saat ini menghadapi situasi yang serba sulit. Setelah rebound kuat di musim gugur, momentum harga perlahan memudar, saat ini berulang kali berjuang di sekitar $90.000. Rentang fluktuasi semakin menyempit, tetapi ketidakpastian pasar belum berkurang. Di balik ketenangan yang tampak ini, tersembunyi berbagai pertarungan antara pengambilan keputusan institusional, ekspektasi makro, dan bentuk teknikal.

### Penyesuaian Ekspektasi Makro Memberikan Tekanan, Aset Risiko Tertekan

Ekspektasi terhadap kebijakan suku bunga dolar AS saat ini sedang mengalami perubahan halus, yang langsung mempengaruhi semua kategori risiko termasuk aset kripto. Ketidakpastian kebijakan suku bunga menyebabkan aliran dana baru melambat, dan suasana pasar yang semula agresif mulai menurun drastis. Sementara itu, langkah-langkah regulasi tetap menjadi pedang bermata satu di atas kepala—meskipun pelaku pasar semakin terbiasa dengan lingkungan regulasi saat ini, perubahan arah kebijakan baru tetap dapat memicu volatilitas jangka pendek.

Dari sisi sentimen, pasar telah berbalik dari euforia Oktober ke zona berhati-hati. Ketika kepercayaan pasar beralih ke mode menunggu, bahkan jika terjadi penjualan, sulit menarik minat pembeli aktif.

### Bentuk Teknis Tegang, Dua Titik Kunci Menentukan Jalan

Secara teknikal, Bitcoin menunjukkan tanda-tanda tekanan yang jelas. Harga saat ini di $90.53K, di bawah rata-rata pergerakan 50 hari, dengan penurunan 0.05% dalam 30 hari terakhir, dan masih cukup jauh dari posisi terendah tahunan. Indikator teknikal jangka pendek sudah mencerminkan melemahnya momentum pembelian—RSI berada di 38, meskipun belum masuk ke zona oversold ekstrem, kekuatan pembeli jelas kurang.

Resistansi utama terkonsentrasi di kisaran $92.000 hingga $95.000, di mana terdapat gabungan antara moving average jangka pendek dan banyak order jual dari trader aktif. Untuk menembus area ini, diperlukan volume transaksi yang kuat, yang saat ini belum terlihat.

Support di bawahnya berada di kisaran $88.000 hingga $90.000. Jika penutupan harian mengonfirmasi penembusan di bawah $89.000, kemungkinan akan memulai koreksi mendalam ke $80.000–$85.000. Sebaliknya, jika mampu kembali di atas $94.000 dengan volume yang cukup, tekanan teknikal akan berkurang secara signifikan dan momentum kenaikan berpotensi pulih.

Perlu dicatat, volatilitas telah menurun secara signifikan dibandingkan musim gugur, pasar bergerak lambat tetapi arah belum jelas.

### Aktivitas di Blockchain Tetap Tangguh, Tapi Kurang Momentum Baru

Meskipun harga terjebak dalam kebuntuan, aktivitas di blockchain dan pasar derivatif tetap berjalan, hanya saja dengan ritme yang melambat. Volume perdagangan spot di bursa terpusat turun sekitar 20% secara bulanan, yang mencerminkan sikap menunggu sinyal dari kedua belah pihak selama fase konsolidasi ini.

Lebih menarik lagi, ada opsi Bitcoin senilai $23 miliar yang akan jatuh tempo dalam waktu dekat. Peristiwa jatuh tempo besar ini sering menjadi titik balik pasar, karena trader harus menilai ulang risiko dan menyesuaikan strategi mereka. Lingkungan volatilitas rendah saat ini mungkin mencerminkan sikap hati-hati para pelaku pasar menjelang peristiwa ini.

Infrastruktur penambangan tetap kokoh, kekuatan hash dan tingkat kesulitan jaringan tetap tinggi, tetapi penurunan harga sejak Oktober telah secara signifikan mengurangi profitabilitas penambang. Meskipun belum terlihat tanda-tanda penyerahan besar-besaran, efisiensi operasional semakin menjadi perhatian.

### Penempatan Institusional Masih Aktif, Tren Jangka Panjang Tetap Positif

Meski harga jangka pendek tidak menunjukkan arah yang jelas, tren di tingkat institusional tetap optimis. Perusahaan yang memegang Bitcoin tidak menjual di harga saat ini, malah mempertahankan posisi mereka secara stabil. Peningkatan agresif awal tahun sudah melambat, tetapi tekanan jual juga tidak signifikan.

ETF Bitcoin spot terus mengakumulasi dana, dan institusi umumnya menganggapnya sebagai jalur utama untuk masuk pasar. Beberapa bank investasi seperti Standard Chartered bahkan menargetkan harga akhir tahun di $100.000, meskipun hambatan makroekonomi saat ini cukup nyata, pandangan jangka panjang tetap tidak tergoyahkan.

Lebih menarik lagi, penggunaan Bitcoin semakin beragam. Melalui lapisan kedua, produk bundling, dan protokol staking, semakin banyak holder jangka panjang yang memilih mendapatkan penghasilan dari kepemilikan mereka, bukan menjual aset. Tren ini secara praktis mengunci sebagian pasokan dari pasar terbuka, memberikan dasar stabilitas harga.

### Sentimen Pasar Terbelah, Breakout Jangka Pendek Sulit Dicapai

Sentimen pasar saat ini menunjukkan polaritas yang jelas: 53.21% bullish, 46.79% bearish, dan keduanya tidak mendominasi secara mutlak. Kondisi yang seimbang ini menjelaskan mengapa harga terjebak dalam rentang konsolidasi.

### Kunci Masa Depan: Menunggu Katalisator

Dalam beberapa minggu ke depan, nasib Bitcoin akan ditentukan oleh tiga faktor utama: pertama, apakah level teknikal $89.000 dan $94.000 dapat ditembus secara efektif; kedua, reaksi pasar menjelang dan setelah jatuh tempo opsi senilai $23 miliar; ketiga, apakah ada perubahan baru dalam ekspektasi makro dan langkah regulasi.

Di titik kritis ini, konsolidasi bukanlah akhir, melainkan transisi. Setelah sinyal makro yang jelas dan arah akumulasi dari para pemain besar terbentuk, Bitcoin akan dengan cepat keluar dari kebuntuan volatilitas rendah saat ini. Intinya, apakah akan menembus ke atas untuk menyambut peluang 2026, atau turun lebih dalam untuk memasuki koreksi yang lebih dalam—jawabannya akan perlahan muncul dalam kisaran sempit $88.000–$95.000.