Jensen Huang menyajikan visi berani di CES: Apakah Nvidia dan pesaingnya dapat terus tumbuh?

El momentum de Nvidia se debate en Wall Street tras la presentación de Vera Rubin

Platform Vera Rubin dari Nvidia, yang terdiri dari enam chip baru yang ditujukan untuk produksi massal tahun ini, telah memicu perpecahan yang jelas di antara para analis. Sementara beberapa seperti Dan Ives dari Wedbush melihat prospek yang luas dengan kapitalisasi pasar yang mungkin mencapai 6 triliun dolar, yang lain seperti Gil Luria dari DA Davidson memperingatkan tentang sinyal kematangan dalam siklus pusat data. Jensen Huang menekankan kemajuan dalam kecerdasan buatan fisik —robotika, kendaraan otonom, komputasi periferal—, tetapi pasar tetap fokus pada profitabilitas pusat data.

Apakah gelembung AI atau kenyataan pasar?

Dan Ives dengan tegas menolak gagasan gelembung spekulatif, menyoroti skala investasi global yang besar. “Triliunan sedang diinvestasikan dalam AI,” katanya dalam wawancara dengan Opening Bid dari Yahoo Finance. Sikap ini bertentangan dengan kehati-hatian Luria, yang mengamati bahwa Nvidia sudah mencerminkan dalam valuasinya puncak potensi pasar saat ini. Analis tersebut menunjukkan bahwa Jensen Huang sudah memposisikan perusahaan menuju batas baru seperti robotika dan otomotif, meskipun mengakui ketidakpastian tentang waktu peluang ini.

AMD dan pesaing memperkuat tekanan

Ekosistem AI jauh dari monopoli Nvidia. Lisa Su, CEO AMD, memperkenalkan konsep daya komputasi “yottaflop” tepat setelah pidato utama, mengantisipasi generasi hardware berikutnya. Meski Nvidia saat ini memimpin, Ives memperingatkan bahwa pasar meremehkan potensi AMD untuk memainkan peran penting dalam evolusi kecerdasan buatan. Kompetisi semakin intensif dan harga saham mungkin tidak mencerminkan dinamika ini.

Infrastruktur: tautan kritis tetapi berisiko

Perusahaan seperti CoreWeave dan Oracle muncul sebagai aktor periferal dengan strategi risiko tinggi. Luria memberikan “peningkatan enggan” kepada CoreWeave, tetapi tetap menyimpan keraguan tentang model meminjam dana untuk memperluas kapasitas. Ia memperingatkan bahwa pendekatan spekulatif ini bisa merugikan pemegang saham. Infrastruktur di balik chip sama pentingnya dengan chip itu sendiri, tetapi para pembangun mereka menavigasi wilayah yang tidak stabil.

Faktor eksternal yang tidak diabaikan

Gil Luria mengidentifikasi OpenAI sebagai katalisator besar berikutnya. Rencana mereka untuk mengumpulkan 100 miliar dolar melalui penawaran saham, dengan target valuasi antara 750 dan 830 miliar dolar hingga akhir Maret, dapat secara signifikan mempercepat investasi dalam infrastruktur AI. Jika dana mengalir, permintaan untuk chip Rubin dari Nvidia bisa melebihi ekspektasi. Tetapi jika iklim pendanaan memburuk, proyeksi ini mungkin tidak terpenuhi. Gelombang inovasi berikutnya dalam AI akan sangat bergantung pada keputusan eksternal maupun presentasi spektakuler dari Jensen Huang.

Gambaran besar: optimisme disertai ketidakpastian

Wall Street memperdebatkan dua skenario: satu ekspansi tanpa batas yang didorong oleh investasi besar-besaran, dan satu lagi kematangan di mana spekulasi menemukan batasnya. Nvidia tetap sebagai aktor utama, tetapi masa depannya tidak hanya akan ditentukan oleh teknologi Jensen Huang, melainkan juga oleh bagaimana kompetisi berkembang, ketersediaan modal, dan kemampuan ekosistem infrastruktur untuk mendukung pertumbuhan.