Perubahan Ekspektasi Pasar: Kemungkinan Pemangkasan Suku Bunga Fed Januari Turun di Bawah 20%

Sentimen pasar terkait kebijakan moneter jangka pendek telah mengalami pembalikan dramatis. Menurut data CME “FedWatch” terbaru yang dirilis pada 22 Desember, para trader secara drastis mengurangi taruhan mereka terhadap pelonggaran suku bunga awal dari Federal Reserve. Peluang pengurangan suku bunga sebesar 25 basis poin pada Januari telah runtuh menjadi 19,9%, dengan probabilitas suku bunga tidak berubah sebesar 80,1%.

Ini merupakan pembalikan tajam dari hanya satu minggu sebelumnya, ketika ekspektasi pemotongan suku bunga Januari mencapai 31%. Perubahan mendadak ini menandakan keyakinan yang semakin besar di antara pelaku pasar bahwa bank sentral akan mempertahankan sikap saat ini menjelang 2026.

Melihat ke depan, jalur pelonggaran moneter tetap sangat tidak pasti. Hingga Maret 2026, data CME menunjukkan pandangan yang terfragmentasi: ada probabilitas 44,7% bahwa Fed akan mempertahankan suku bunga stabil hingga musim semi, sementara probabilitas 46,5% menunjukkan setidaknya satu pemotongan sebesar 25 basis poin akan terjadi selama periode tersebut. Skenario pemotongan ganda yang lebih agresif, total 50 basis poin hingga Maret, hanya memiliki probabilitas 8,8%.

Titik-titik penting berikutnya untuk keputusan kebijakan akan tiba pada 28 Januari 2026, dan 18 Maret 2026, ketika FOMC akan berkumpul untuk menilai kondisi ekonomi dan menyesuaikan sikapnya sesuai kebutuhan. Sampai saat itu, pelaku pasar kemungkinan akan tetap waspada terhadap data ekonomi apa pun yang dapat mengubah dinamika probabilitas ini.