Apakah "ambang batas" penurunan suku bunga Federal Reserve pada tahun 2026 telah tiba?

Menurut penelitian terbaru dari BlackRock, ada penilaian baru mengenai arah kebijakan Federal Reserve selanjutnya. Tim strategi berpendapat bahwa pada tahun 2026, ruang untuk penurunan suku bunga oleh Federal Reserve akan dibatasi secara ketat, dan perubahan lebih lanjut dalam tingkat suku bunga akan terbatas.

Rantai logika dari penilaian ini sangat jelas. Sejak dimulainya siklus penurunan suku bunga saat ini, Federal Reserve telah menurunkan suku bunga sebanyak 175 basis poin, yang berarti tingkat suku bunga kebijakan saat ini sudah mendekati apa yang disebut “suku bunga netral”. Suku bunga netral adalah tingkat suku bunga yang tidak merangsang maupun menahan pertumbuhan ekonomi. Begitu mendekati titik ini, ruang untuk penurunan suku bunga secara besar-besaran secara alami akan terbatas.

Bagaimana pandangan pasar?

Dari ekspektasi pasar, saat ini sebagian besar lembaga memperkirakan Federal Reserve akan melakukan dua kali penurunan suku bunga sepanjang tahun 2026. Ini jauh lebih lambat dibandingkan ritme penurunan suku bunga dalam beberapa tahun terakhir.

Kapan ekspektasi ini akan pecah?

BlackRock juga menunjukkan variabel kunci: kecuali pasar tenaga kerja mengalami penurunan drastis, seperti tingkat pengangguran yang tiba-tiba meningkat secara signifikan, atau pertumbuhan lapangan kerja yang melambat secara ekstrem, maka sulit untuk melihat Federal Reserve melakukan langkah penurunan suku bunga yang lebih agresif pada tahun 2026.

Dengan kata lain, jika kondisi ekonomi dasar tetap stabil, Federal Reserve hampir menyelesaikan pekerjaan utama dari siklus pelonggaran kali ini. Penyesuaian penurunan suku bunga di masa depan akan beralih dari “serangan aktif” menjadi “penyesuaian mikro yang tepat”.