The Federal Reserve's policy shift may cause the crypto circle to reconsider.

Pada 12 Januari, Goldman Sachs merilis prediksi terbaru, memperpanjang waktu pertama kali The Fed menurunkan suku bunga dari jadwal semula Maret menjadi Juni, dengan hanya menurunkan suku bunga sebesar 25 basis poin di bulan Juni dan September sepanjang tahun ini, dan target suku bunga di akhir tahun berada di kisaran 3.0%-3.25%. Lebih mengejutkan lagi, perkiraan probabilitas resesi dari 30% secara signifikan turun menjadi 20%. Apa logika di balik ini?

Faktor utama yang memicu adalah data non-pertanian bulan Desember. Penambahan pekerjaan hanya sebanyak 50.000, jauh di bawah ekspektasi, dan data dua bulan sebelumnya juga direvisi turun secara signifikan, pertumbuhan lapangan kerja sepanjang 2025 mencapai level terendah sejak pandemi. Kedengarannya sangat buruk, bukan? Tapi ini bukan gambaran lengkapnya—tingkat pengangguran malah turun ke 4.4% yang melebihi ekspektasi, pertumbuhan GDP tetap kuat, dan dampak dari tarif impor juga mulai mereda. Ini memberi kepercayaan diri kepada The Fed, sehingga mereka berani memperlambat laju pemangkasan suku bunga. Kepala ekonom Goldman Sachs langsung mengatakan: “Saat inflasi benar-benar kembali ke target 2% dan pasar tenaga kerja benar-benar stabil, baru kita akan bertindak.”

Para trader merespons dengan cepat, menurunkan probabilitas pemangkasan suku bunga Januari mendekati nol, dan seluruh prediksi penurunan suku bunga sepanjang 2025 dikunci di 50 basis poin, bahkan peluang pemangkasan suku bunga pada Maret juga berkurang secara signifikan.

Apa artinya ini bagi dunia kripto? Jangan harap likuiditas akan longgar di paruh pertama tahun ini. Lingkungan suku bunga tinggi mungkin akan bertahan lebih lama, volatilitas pasar sulit dihindari, dan titik balik likuiditas yang benar-benar bisa mengubah keadaan kemungkinan besar akan terjadi setelah kebijakan penurunan suku bunga benar-benar terealisasi di pertengahan tahun. Jadi pertanyaannya—jika penurunan suku bunga baru dimulai pada Juni, apakah dunia kripto akan terlebih dahulu ditekan lalu rebound, atau terus berkutat di kisaran bawah? Ini mungkin menjadi ritme yang patut diperhatikan dalam beberapa bulan ke depan.