Aset digital menyambut era kegunaan: Bagaimana tahun 2026 akan membentuk ulang pola industri

Pada tahun 2026, industri aset digital akan menghadapi perubahan naratif yang mendalam. Berdasarkan laporan “2026 Outlook” yang dirilis oleh CoinShares, perusahaan manajemen investasi aset digital terkemuka di Eropa, industri sedang mengucapkan selamat tinggal pada era yang didorong oleh spekulasi murni, dan mulai merangkul tatanan baru yang didorong oleh nilai praktis dan arus kas.

CoinShares didirikan pada tahun 2014, berkantor pusat di London dan Paris, mengelola aset lebih dari 6 miliar dolar AS. Laporan terbaru yang terdiri dari 77 halaman ini menganalisis secara mendalam isu-isu kunci seperti dasar makroekonomi, mainstreamisasi bitcoin, kebangkitan keuangan campuran, kompetisi platform, evolusi regulasi, dan lain-lain, menggambarkan gambaran industri tahun 2026 bagi para investor.

Dari narasi spekulatif ke nilai praktis: titik balik telah tiba

Tahun 2025 menandai sebuah titik balik. Bitcoin mencapai rekor tertinggi dalam sejarah, tetapi yang lebih penting adalah perubahan mentalitas industri—aset digital tidak lagi berusaha membangun sistem independen yang paralel dengan keuangan tradisional, melainkan mulai merangkul integrasi dan peningkatan dengan sistem keuangan yang ada.

Laporan menunjukkan bahwa blockchain publik, likuiditas institusional, struktur pasar regulasi, dan integrasi kasus penggunaan ekonomi nyata sedang berkembang dengan kecepatan melebihi ekspektasi optimis. Pada tahun 2026, transformasi ini akan semakin mempercepat implementasinya, dan skenario aplikasi nyata akan menjadi inti dari nilai.

Peluang di sektor swasta untuk mainstreamisasi Bitcoin

Amerika Serikat mencapai beberapa terobosan struktural pada tahun 2025: ETF spot disetujui dan diluncurkan, pasar opsi matang, pembatasan rencana pensiun dicabut, dan posisi cadangan strategis pemerintah ditegaskan. Namun, adopsi nyata masih terbatas oleh proses keuangan tradisional.

CoinShares memperkirakan bahwa pada tahun 2026, sektor swasta akan mencapai kemajuan penting: broker utama membuka akses ETF bitcoin, minimal satu penyedia 401(k) mengizinkan alokasi bitcoin, minimal dua perusahaan S&P 500 memegang bitcoin, dan bank kustodian utama menyediakan layanan kustodian langsung.

Sementara itu, pangsa dolar AS dalam cadangan devisa global turun dari 70% pada tahun 2000 menjadi sekitar 50% saat ini. Permintaan diversifikasi dari bank sentral pasar berkembang menciptakan peluang struktural bagi bitcoin sebagai penyimpan nilai non-kedaulaan.

Makroekonomi: pendaratan lunak di atas es tipis

Laporan membangun tiga skenario ekonomi:

Skenario optimis, pendaratan lunak disertai kejutan produktivitas, bitcoin berpotensi menembus 150.000 dolar AS. Skenario dasar, dalam ekspansi lambat, kisaran transaksi bitcoin adalah 110.000–140.000 dolar AS. Skenario bearish menunjukkan resesi atau stagflasi, bitcoin mungkin turun ke 70.000–100.000 dolar AS.

Secara keseluruhan, ekonomi tahun 2026 mungkin menghindari resesi tetapi pertumbuhan tetap lemah. Inflasi mereda tetapi tidak cukup tegas, Federal Reserve diperkirakan akan berhati-hati dalam menurunkan suku bunga ke kisaran tengah 3%.

Keuangan campuran: dari teori ke kenyataan

Pasar stablecoin telah melampaui 300 miliar dolar AS, dengan Tether menguasai 60%, Circle 25%. Lebih menarik lagi, stablecoin telah menjadi jembatan adopsi perusahaan—Siemens menghemat 50% biaya valas melalui stablecoin, dan waktu penyelesaian dari beberapa hari menjadi beberapa detik.

Aset tokenisasi (RWA) bernilai total melonjak dari 15 miliar dolar AS pada awal 2025 menjadi 35 miliar dolar AS. Pertumbuhan tercepat terjadi pada pinjaman swasta dan tokenisasi obligasi AS, dengan dana BlackRock BUIDL dan JPMorgan JPMD menunjukkan potensi tokenisasi institusional.

Yang lebih penting, semakin banyak protokol di blockchain yang mulai menghasilkan pendapatan tahunan hingga ratusan juta dolar dan mendistribusikan kepada pemegang token. Hyperliquid menggunakan 99% pendapatannya untuk pembelian kembali harian, Uniswap dan Lido juga meluncurkan mekanisme serupa—token sedang bertransformasi dari aset spekulatif murni menjadi aset seperti saham.

Kompetisi diferensiasi platform kontrak pintar

Ethereum memperluas skalabilitas melalui peta jalan pusat Layer-2, throughput meningkat dari 200 TPS menjadi 4800 TPS, dan aplikasi tokenisasi institusional bermunculan.

Solana bangkit berkat keunggulan performa tinggi, dengan pasokan stablecoin melebihi 1,2 miliar dolar AS (dibandingkan 1,8 miliar dolar AS pada Januari 2024), proyek RWA mempercepat ekspansi, dan dana BlackRock BUIDL meningkat aliran dananya menjadi 250 juta dolar AS.

Generasi baru blockchain berkinerja tinggi seperti Sui, Aptos, Sei, Hyperliquid bersaing melalui perbedaan arsitektur, tetapi fragmentasi pasar cukup parah. Kompatibilitas EVM secara bertahap menjadi keunggulan kompetitif.

Regulasi: dari desentralisasi ke sistematisasi

EU MiCA membangun kerangka hukum aset kripto paling lengkap di dunia, mencakup seluruh aspek penerbitan, kustodian, perdagangan, dan stablecoin. Amerika Serikat mendorong penerbitan stablecoin yang patuh melalui RUU GENIUS, yang mewajibkan penerbit memiliki cadangan obligasi AS. Kawasan Asia (Hong Kong, Jepang, Singapura, dll.) membentuk kelompok pengawas yang berfokus pada persyaratan modal kripto sesuai Basel III.

Kerangka regulasi yang jelas akan menjadi fondasi adopsi institusional secara besar-besaran.

Kepemilikan token perusahaan dan risiko likuiditas

Jumlah bitcoin yang dimiliki perusahaan publik melonjak dari 266.000 pada tahun 2024 menjadi 1.048.000, dan nilai totalnya dari 11,7 miliar dolar AS menjadi 90,7 miliar dolar AS. Tetapi konsentrasi tinggi (Strategy menguasai 61%, sepuluh besar mengendalikan 84%) menimbulkan risiko—jika Strategy gagal menyediakan dana atau refinancing utang, mereka mungkin terpaksa menjual bitcoin, memicu penjualan besar-besaran.

Sementara itu, pasar opsi IBIT berkembang dan menurunkan volatilitas bitcoin, menandai kematangan, tetapi juga dapat melemahkan permintaan obligasi konversi dan mempengaruhi daya beli perusahaan.

Transformasi industri pertambangan: dari tunggal ke multiguna

Penambang publik pada tahun 2025 menambah kapasitas hash sebesar 110 EH/s, mengumumkan kontrak pusat komputasi berkinerja tinggi (HPC) senilai 65 miliar dolar AS. Diperkirakan hingga akhir 2026, pendapatan dari penambangan bitcoin akan menurun dari 85% menjadi di bawah 20%, sementara margin laba operasional HPC mencapai 80–90%.

Model penambangan di masa depan akan didominasi oleh produsen ASIC, penambangan modular, penambangan intermiten, dan penambangan nasional berdaulat, dan dalam jangka panjang mungkin kembali ke operasi skala kecil yang tersebar.

Kebangkitan pasar prediksi

Polymarket selama pemilihan presiden AS 2024 mencatat volume transaksi mingguan lebih dari 800 juta dolar AS, dan keakuratannya terbukti—kejadian dengan probabilitas 60% terjadi sekitar 60%, kejadian dengan probabilitas 80% terjadi sekitar 77–82%. Pada Oktober 2025, ICE melakukan investasi strategis sebesar 2 miliar dolar AS, menandai pengakuan dari institusi keuangan utama. Diperkirakan volume transaksi mingguan tahun 2026 bisa menembus 2 miliar dolar AS.

Kebangkitan modal ventura

Pendanaan modal ventura di bidang kripto mencapai 18,8 miliar dolar AS pada tahun 2025, melebihi seluruh tahun 2024 (165 miliar dolar AS). Transaksi besar seperti Polymarket dengan 2 miliar dolar, Stripe Tempo dengan 500 juta dolar, dan Kalshi dengan 300 juta dolar mendorong industri kembali bangkit.

Pada tahun 2026, modal ventura akan fokus pada empat bidang utama: tokenisasi RWA, integrasi AI dan kripto, platform investasi ritel, dan infrastruktur bitcoin.

Pelajaran utama

Laporan CoinShares menyampaikan sinyal yang jelas: industri aset digital sedang matang. Dari narasi spekulatif menuju nilai praktis, dari fragmentasi menuju integrasi, dari pinggiran menuju arus utama, tahun 2026 akan menjadi tahun kunci dari perubahan ini.

Merangkul kegunaan praktis, fokus pada arus kas, dan menekankan kepatuhan regulasi akan menjadi konsensus para investor dan pembangun di tahun 2026. Mereka yang mampu mengubah keunggulan teknologi menjadi aplikasi ekonomi nyata akan mendapatkan perhatian lebih dalam tatanan baru ini.