Pasar saham AS mengalami penyesuaian besar | Pemotongan suku bunga ketiga Fed memicu perbedaan kebijakan; valuasi saham teknologi tertekan dan prospek AI dipertanyakan; saham konsep ganja menyambut harapan kebijakan (Analisis pasar 15 Desember 2025)

一、Fokus Peristiwa

Tren Terbaru Federal Reserve

Keputusan Pemotongan Suku Bunga Disetujui namun Gelombang Penolakan Meningkat Fed Sesuai Jadwal Turunkan Suku Baji 25 Basis Poin

The Fed mengumumkan pemotongan suku bunga ketiga kalinya tahun ini sesuai ekspektasi pasar, sebesar 25 basis poin. Namun, hasil voting tidak seragam, Ketua Fed Chicago Goolsbee dan anggota baru Fed Philadelphia Paulsen memberikan suara menolak, mengungkapkan adanya perbedaan pendapat internal mengenai prospek inflasi.

• Fokus utama: Goolsbee cenderung menunggu data yang lebih lengkap untuk mengonfirmasi tren penurunan inflasi; Paulsen menilai risiko ketenagakerjaan lebih penting dan mendukung pelonggaran lebih lanjut; sedangkan Hack dari Fed Cleveland tetap berpegang pada kebijakan ketat.
• Dampak pasar: Pemotongan suku bunga mendukung ekspektasi pertumbuhan ekonomi, mendorong rotasi ke saham siklikal, namun ketidakpastian kebijakan juga menaikkan imbal hasil obligasi, memberi tekanan pada valuasi tinggi saham teknologi.

Trump Tentukan Kandidat Baru Ketua Fed Kevin Warsh Menjadi Penanda Tren Kebijakan Baru

Calon Presiden Trump secara terbuka menyebut Kevin Warsh sebagai calon pengganti Ketua Fed, dengan penunjukan resmi pada Mei 2026. Posisi Warsh sejalan dengan preferensi Trump untuk pelonggaran suku bunga, dan keduanya telah melakukan kontak pribadi. Penasihat ekonomi utama Hasset menegaskan bahwa setelah diangkat, Warsh harus mendengarkan presiden sekaligus menjaga independensi pengambilan keputusan.

• Makna pasar: Sinyal ini menunjukkan kemungkinan kebijakan moneter yang lebih moderat di masa depan, meningkatkan ekspektasi penurunan suku bunga, namun juga memicu diskusi jangka panjang tentang independensi Fed.

Perkembangan Komoditas Global

Emas Mencapai Rekor Baru, Pasar Minyak Terus Turun

Pasar logam mulia menunjukkan performa yang mencolok, emas spot mencapai USD4381 per ons, mencatat rekor tertinggi dan performa terbaik sejak 1979. Imbal hasil obligasi 10 tahun AS menembus 4.18%, obligasi 30 tahun di atas 4.85%. Harga minyak mentah tertekan permintaan global yang lemah, WTI berkisar di USD57 per barel, Brent di sekitar USD61 per barel.

• Interpretasi pasar: Performa komoditas menunjukkan perbedaan yang jelas, emas tetap menarik sebagai aset safe haven, sementara harga minyak yang lemah mencerminkan ketidakpastian prospek pemulihan ekonomi global, dan sektor energi menghadapi risiko penurunan.

Kebijakan Makroekonomi

AS Batalkan Sanksi Kalsium Bahan Kimia Belarus, Hubungan Bilateral Membaik

Washington mengumumkan pencabutan pembatasan terhadap industri kalsium Belarus, sebagai respons terhadap pembebasan 123 narapidana oleh Belarus. Lukashenko dan utusan AS Kol melakukan pertemuan tertutup membahas kerja sama ekonomi. Langkah ini mencerminkan niat pemerintah Trump untuk menyesuaikan kebijakan luar negeri.

• Implikasi pasar: Stabilitas rantai pasok pupuk global meningkat, sektor pertanian mendapat angin segar, namun perlu memperhatikan reaksi geopolitik yang dapat mempengaruhi harga bahan baku.

Uni Eropa Membekukan Aset Bank Sentral Rusia, Mekanisme Bantuan Ukraina Dukung

Uni Eropa sepakat untuk membekukan aset Bank Sentral Rusia di Eropa tanpa batas waktu, mengatasi penolakan dari Hungaria dan negara lain, demi memastikan dana untuk skema pinjaman reparasi Ukraina. Rusia telah mengajukan gugatan ke Bank Pembayaran Eropa.

• Penilaian dampak: Ketegangan geopolitik meningkat, permintaan aset safe haven kemungkinan naik, pasar energi dan keuangan Eropa menghadapi ketidakpastian, kemajuan dialog trilateral Jerman-Ukraina-Rusia diperkuat oleh langkah ini.

Komisioner SEC Kritik Tren “Pengurangan Regulasi” dan Waspadai “Keburukan Kasino” di Pasar

Komisioner SEC yang akan mengundurkan diri, Crenshaw, mengkritik gelombang pelonggaran regulasi yang akan menjadikan pasar seperti kasino, menguntungkan manipulasi. Ia menegaskan bahwa pelonggaran batas pengawasan di industri sekuritas tidak boleh mengorbankan perlindungan investor dan kemampuan pembiayaan jangka panjang.

• Makna jangka panjang: Pernyataan ini menyoroti perbedaan kebijakan dalam pengawasan, yang mungkin menahan spekulasi risiko tinggi dalam jangka pendek, namun mendukung kesehatan pasar jangka panjang dan menyeimbangkan kebijakan Fed yang moderat.

II. Ikhtisar Pasar Saham AS

Performa Indeks Utama

• Dow Jones: turun 0.51% harian, naik 1% mingguan, didukung rotasi saham nilai dan ekspektasi pelonggaran suku bunga
• S&P 500: turun 1.07% harian, turun 0.63% mingguan, dari posisi tertinggi historis, tekanan pada sektor teknologi
• Nasdaq: turun 1.69% harian, turun 1.62% mingguan, kekhawatiran terhadap valuasi saham teknologi dan gelembung AI mendominasi suasana hati

Pergerakan Saham Teknologi Unggulan

Harga Nvidia turun 3%, dipicu kekhawatiran terhadap pengembalian investasi AI yang meningkat, prospek permintaan chip direvisi turun. Google meskipun meluncurkan fitur terjemahan suara AI, turun lebih dari 1%, tetap tertekan oleh tekanan sektor teknologi secara umum. Microsoft turun lebih dari 1%, menghadapi hambatan ekspansi layanan cloud dan infrastruktur AI. Amazon dan Meta masing-masing turun lebih dari 1%, terdampak penilaian ulang bisnis e-commerce dan cloud, serta perlambatan pertumbuhan media sosial dan fluktuasi iklan.

Sebaliknya, Tesla naik lebih dari 2%, permintaan kendaraan listrik pulih mengimbangi tren negatif teknologi. Apple tetap stabil dan tenang. Secara umum, “Tujuh Raksasa Teknologi” mayoritas turun, karena pengeluaran AI dan laporan kuartalan belum memenuhi ekspektasi, dana mengalir dari saham pertumbuhan ke saham nilai.

Rotasi Sektor

Produsen Chip Terjadi Penurunan Terbesar

Broadcom anjlok 11%, Micron turun lebih dari 6%. Meski laporan keuangan menunjukkan pesanan AI yang tinggi, margin laba tertekan, pasar meragukan kecepatan pembangunan infrastruktur.

Teknologi Penyimpanan Tertekan

SanDisk dari Western Digital turun hampir 15%, perusahaan sejenis juga mengalami penurunan. Meski permintaan penyimpanan AI mendukung, valuasi jangka pendek terlalu tinggi sehingga terjadi profit taking.

Saham Konsep Ganja Melonjak

Tilray melonjak 44%, Canopy Growth naik hampir 54%. Pasar memperkirakan kemungkinan perubahan klasifikasi ganja oleh pemerintah Trump, memberi sinyal positif kebijakan.

Produsen Mobil Melonjak Melawan Tren

Rivian naik 17%, Polestar naik lebih dari 19%. Inovasi teknologi mengemudi otomatis dan layanan berlangganan memperluas keunggulan kompetitif.

Energi dan Penambangan Anjlok

Oklo turun lebih dari 15%, Hut 8 turun hampir 12%. Fluktuasi permintaan energi, harga Bitcoin yang turun, dan ketidakpastian regulasi memberi tekanan ganda.

III. Analisis Mendalam Perusahaan Utama

Sakitnya Kerajaan Chip Broadcom

Rincian Peristiwa

Broadcom melaporkan pendapatan kuartal mencapai rekor USD191 miliar, melampaui prediksi pasar USD185 miliar. Namun, proyeksi pendapatan dari AI meleset, margin laba turun dari 79% ke 76.9%, menjadi penyebab utama penurunan 11%. Perusahaan memiliki pesanan AI sebesar USD730 miliar yang akan dikirim secara bertahap selama enam kuartal; meskipun pembelian server senilai USD110 miliar dari Anthropic menunjukkan permintaan yang kuat, biaya pengiriman menekan margin keuntungan.

Tanggapan Institusi

JPMorgan dan bank besar lainnya menyatakan bahwa meskipun pengeluaran AI tahun 2026 diperkirakan mencapai rekor, ketidakpastian hasilnya tinggi; analis tetap optimis terhadap posisi kompetitif desain chip Broadcom, namun berhati-hati terhadap tekanan margin jangka pendek.

Saran Operasi

Volatilitas jangka pendek mungkin meningkat, pantau kekuatan permintaan AI jangka panjang; investor nilai bisa menunggu penyesuaian pasar untuk masuk.

Oracle Kembang Kempis Ekspansi Data Center

Rincian Peristiwa

Oracle mengumumkan penundaan pembangunan data center untuk OpenAI dari 2027 ke 2028 karena kekurangan tenaga kerja dan bahan. Laporan keuangan yang kurang baik menambah kekhawatiran, saham turun lebih dari 6%, dari puncak September turun 45%. Perusahaan membantah penundaan total, namun pasar sudah mencium adanya hambatan infrastruktur AI.

Sikap Institusi

Beragam pandangan: beberapa analis menganggap penundaan sebagai reaksi normal terhadap gangguan rantai pasok; JPMorgan menilai potensi pertumbuhan Oracle Cloud sangat tinggi, sejajar dengan Amazon, dan menjadi salah satu prioritas investasi AI dengan pengeluaran lebih dari USD400 miliar.

** Tips Investasi**

Bullish AI sudah memasuki tahun keempat, Oracle harus membuktikan nilai melalui eksekusi; investor harus memantau sinyal perbaikan rantai pasok dan hindari pembelian impulsif di harga tinggi.

Lululemon Sebagai Penanda Pemulihan Konsumsi

Rincian Peristiwa

Lululemon kuartal ketiga laba per saham USD2.59, melampaui prediksi USD2.22, pendapatan naik 7% menjadi USD2.6 miliar; penjualan internasional naik 18%, panduan kuartal keempat USD3.5-3.58 miliar, target tahunan USD109.6-110 miliar; CEO saat ini akan mengundurkan diri Januari mendatang, transisi kepemimpinan ganda, saham naik 9%.

Konsensus Pasar

Analis memuji strategi ekspansi internasionalnya, data pertumbuhan menunjukkan pemulihan kuat, namun perlu memperhatikan ketidakpastian akibat pergantian CEO; mayoritas lembaga menaikkan target harga dan mengakui posisi terdepan di sektor konsumsi.

Referensi Strategi

Pemulihan permintaan konsumsi mendukung alokasi jangka panjang; disarankan hold menengah, pantau pengaruh kepemimpinan baru terhadap arah merek.

Rivian Meluncurkan Layanan Mengemudi Otomatis

Rincian Peristiwa

Rivian meluncurkan layanan berlangganan mengemudi otomatis Autonomy+, USD49.99 per bulan atau USD2500 sekali bayar, didukung chip AI baru yang akan meluncur awal 2026 dengan fitur “mengemudi tanpa tangan di semua kondisi jalan”, saham naik 17%.

Pandangan Institusi

Bank investasi menilai langkah ini mengancam dominasi Tesla, prospek ekspansi pasar kendaraan listrik Rivian cukup cerah, namun perlu memperhatikan tingkat penetrasi berlangganan.

Panduan Masuk

Inovasi teknologi mendukung potensi pertumbuhan, pantau data penjualan; kebijakan industri kendaraan listrik jangka pendek mendukung dan memberi peluang.

SpaceX Rencanakan IPO Baru

Rincian Peristiwa

SpaceX memberi tahu karyawannya tentang rencana IPO tahun 2026, harga internal USD421, valuasi perusahaan mencapai USD800 miliar, meningkat dua kali lipat dalam enam bulan; CFO menegaskan jadwal bisa berubah, dana akan digunakan untuk memperluas ekonomi luar angkasa.

Citra Pasar

Analis membandingkan dengan Anthropic (USD350 miliar) dan OpenAI (USD500 miliar), optimistis terhadap potensi jangka panjang di bidang antariksa dan AI.

Risiko

Valuasi sangat tinggi mengandung risiko, namun prospek ekonomi luar angkasa sangat menjanjikan; likuiditas setelah IPO perlu dipantau.

IV. Tren Perdagangan Derivatif

Jadwal Data

(Beberapa data menyesuaikan waktu rilis)

Peringatan Peristiwa Penting

• Pidato Komisioner Fed: hari ini pukul 09:30 ET – fokus pada posisi kebijakan moneter terbaru, evaluasi inflasi dan ketenagakerjaan
• Peringatan dan Pernyataan: Informasi ini dikumpulkan dari pencarian AI, diverifikasi manual dan tidak sebagai saran investasi