26 Perkiraan Pasar untuk Crypto di 2026: ATH Bitcoin Masih Mungkin Dicapai, Bisa Mencapai $250K pada 2027

Tahun yang dimulai dengan kuat tetapi berakhir dengan kekecewaan

Pasar kripto tahun 2025 menggambarkan gambaran yang campur aduk. Sepuluh bulan pertama menghadirkan momentum nyata—kemajuan regulasi, aliran ETF yang berkelanjutan, dan aktivitas on-chain yang berkembang pesat semuanya bersatu mendorong Bitcoin (BTC) mencapai rekor tertinggi sebesar $126.080 pada 6 Oktober. Namun fondasi bullish ini runtuh di bawah tekanan dari tantangan makroekonomi, pergeseran narasi, cascades likuidasi, dan keluar strategis dari paus besar. Pada Desember, Bitcoin telah mundur ke atas $90.000, menciptakan skenario ironis di mana tahun dimulai dan berakhir pada tingkat harga yang hampir sama.

Meskipun volatilitas harga tahun ini, 2025 menandai titik balik nyata untuk infrastruktur institusional. Landasan yang dibangun sepanjang tahun menempatkan 2026 sebagai tahun ketika adopsi blockchain dunia nyata bertransformasi dari program percontohan menjadi penerapan produksi.

Trajektori Harga Bitcoin: Kesabaran Diperlukan

Bitcoin diposisikan untuk menguji rekor tertinggi baru di 2026, dengan kemungkinan $250.000 pada 2027

Prospek jangka pendek tetap tertutup oleh ketidakpastian. Data pasar opsi menunjukkan probabilitas yang hampir simetris: Bitcoin bisa menetap di mana saja dari $70.000 hingga $130.000 pada pertengahan 2026, dan rentang yang sama lebar tetap ada untuk skenario akhir tahun. Ketidakpastian ini mencerminkan kebingungan pasar yang nyata daripada keyakinan bearish.

Saat ini, Bitcoin berada di bawah zona dukungan kritis $100.000-$105.000, meninggalkan ruang untuk penurunan lebih lanjut sebelum pemulihan yang berarti. Tantangan keuangan yang lebih luas—termasuk kecepatan deployment AI capex, trajektori kebijakan moneter, dan pemilihan umum paruh waktu AS bulan November—menambah kompleksitas dalam peramalan ini.

Perubahan struktural patut diperhatikan: profil volatilitas Bitcoin sedang matang. Dulu menjadi ciri pasar berkembang, Bitcoin kini menunjukkan karakteristik aset makro tradisional. Opsi put memiliki premi volatilitas implisit yang lebih tinggi daripada call—sebuah kebalikan dari pola yang diamati enam bulan lalu. Proses pematangan ini, sebagian didorong oleh pasar opsi yang terukur dan program hasil Bitcoin, menunjukkan bahwa modal institusional sedang masuk apakah Bitcoin turun ke rata-rata pergerakan 200 minggu atau melonjak ke puncak baru.

Thesis jangka panjang menguat terlepas dari aksi harga jangka pendek. Saat institusi mendapatkan akses yang lebih mudah, kebijakan moneter melonggar, dan permintaan terhadap lindung nilai non-dolar meningkat, Bitcoin akan semakin menyerupai emas sebagai lindung nilai terhadap devaluasi mata uang dalam portofolio investor selama dua tahun ke depan.

Ekosistem Layer-1 dan Layer-2: Redesign Fungsional Mendatang

Pasar modal internet Solana bisa melebihi $2 miliar dalam total nilai

Ekonomi on-chain Solana sedang bertransisi dari spekulasi berbasis meme menuju platform yang menghasilkan pendapatan berkelanjutan. Pematangan ini, didukung oleh struktur pasar yang lebih baik dan meningkatnya preferensi terhadap token dengan nilai fundamental, menunjukkan bahwa pasar modal internet akan muncul sebagai pilar ekonomi inti Solana. Saat ini bernilai sekitar $750 juta, mencapai $2 miliar merupakan trajektori pertumbuhan alami saat pengembang memprioritaskan model bisnis yang tahan lama.

Setidaknya satu blockchain Layer-1 akan menyematkan infrastruktur penghasil pendapatan di tingkat protokol

Industri menyaksikan reimajinasi mendasar tentang mekanisme penangkapan nilai. Perpustakaan perpetual embedded Hyperliquid sudah menunjukkan kelayakan model ini, dengan pendapatan yang mengalir langsung ke token asli. Seiring dengan meningkatnya daya tarik “teori aplikasi gemuk”, lebih banyak blockchain akan mengeksplorasi apakah infrastruktur penghasil pendapatan penting harus berada di lapisan protokol daripada lapisan aplikasi.

Penekanan terbaru Vitalik Buterin pada proyek DeFi yang berisiko rendah dan bermakna ekonomi mengungkapkan bahwa tim L1 merasakan tekanan untuk memperkuat ekonomi token. Rencana stablecoin native MegaEth dengan distribusi pendapatan validator, dan chain AI-focused Ambient yang berencana menginternalisasi biaya inferensi, menunjukkan tren ini. Harapkan setidaknya satu L1 utama secara resmi mengintegrasikan aplikasi penghasil pendapatan pada 2026.

Usulan inflasi Solana menghadapi resistensi komunitas dan akan ditarik

Perdebatan inflasi kronis yang melanda komunitas Solana telah bergeser dari prioritas teknis substantif seperti perbaikan mikrostruktur pasar. Skeptisisme yang berkembang tentang apakah penyesuaian inflasi sesuai dengan posisi SOL sebagai aset moneter netral menunjukkan bahwa SIMD-0411 akhirnya akan disimpan daripada diimplementasikan.

Blockchain tingkat perusahaan bertransisi dari pilot ke infrastruktur penyelesaian nyata

Bab berikutnya dari adopsi blockchain perusahaan berbeda jauh dari eksperimen perusahaan sebelumnya. Alih-alih bukti konsep internal atau gestur pemasaran, harapkan setidaknya satu entitas Fortune 500—bank, penyedia cloud, atau platform e-commerce—menggunakan L1 perusahaan yang dirancang khusus untuk menyelesaikan lebih dari $1,1 miliar aktivitas ekonomi nyata selama 2026.

Blockchain ini akan menampilkan validator yang diatur secara regulasi dan dioperasikan oleh lembaga keuangan berlisensi, sambil mempertahankan jembatan ke DeFi publik untuk penemuan likuiditas dan sumber jaminan. Model ini memperjelas perbedaan antara L1 publik netral dan rantai tingkat perusahaan yang dirancang untuk vertikal tertentu.

Pendapatan lapisan aplikasi akan berlipat ganda dibandingkan pendapatan lapisan jaringan

Saat perdagangan, DeFi, dompet, dan aplikasi konsumen mendominasi penghasilan biaya on-chain, nilai ekonomi secara tak terelakkan bergeser dari lapisan protokol ke lapisan aplikasi. Secara bersamaan, jaringan secara arsitektural mengurangi ekstraksi MEV dan memadatkan biaya dasar L1/L2, mengurangi pendapatan protokol. Dinamika struktural ini mempercepat “teori aplikasi gemuk” dengan mengorbankan model “protokol gemuk” tradisional.

Stablecoin dan Tokenisasi: Terobosan Infrastruktur

SEC akan memberikan semacam pengecualian untuk sekuritas tokenized dalam lingkungan DeFi

Momentum regulasi menunjukkan SEC akan mengeluarkan surat “no-action” atau “pengecualian inovasi”—sebuah konsep yang telah berulang kali disoroti Ketua SEC Paul Atkins. Berbeda dari panduan DTCC terbaru yang berfokus pada penyelesaian back-office, pengecualian ini akan memungkinkan sekuritas on-chain yang sah dan tidak dibungkus untuk diperdagangkan di pasar DeFi.

Proses pembuatan aturan formal yang menargetkan broker, dealer, bursa, dan peserta pasar tradisional yang menggunakan kripto atau sekuritas tokenized harus dimulai di paruh kedua 2026.

Entitas keuangan tradisional akan menggugat pengecualian inovasi SEC

Fasilitasi regulasi untuk perusahaan DeFi dan kripto akan menghadapi tantangan hukum dari infrastruktur pasar yang mapan, perusahaan perdagangan, atau organisasi lobi. Entitas ini akan berargumen bahwa SEC tidak memiliki kewenangan lengkap untuk memberikan pengecualian selektif kepada protokol terdesentralisasi sambil mempertahankan persyaratan asimetris untuk peserta pasar tradisional.

Volume transaksi stablecoin akan melampaui sistem ACH

Stablecoin beredar dengan kecepatan yang secara fundamental lebih tinggi daripada jaringan pembayaran legacy. Dengan pasokan yang berkembang pada tingkat majemen tahunan 30-40% dan volume transaksi yang mengikuti, throughput stablecoin kini mendekati 50% kapasitas sistem ACH—sudah melampaui jaringan kartu kredit utama.

Finalisasi GENIUS Act pada awal 2026 dapat memicu pertumbuhan yang dipercepat melebihi rata-rata historis saat jaringan stablecoin yang ada berkembang dan pendatang baru bersaing untuk pangsa pasar.

Stablecoin yang bermitra dengan TradFi akan mempercepat konsolidasi

Meskipun banyak stablecoin diluncurkan pada 2025, dinamika pasar menuntut konsolidasi. Pengguna akhir dan pedagang akan cenderung memilih satu atau dua opsi dominan daripada mempertahankan banyak saldo dolar digital.

Tren kolaborasi institusional menegaskan hal ini: sembilan bank besar (Goldman Sachs, Deutsche Bank, Bank of America, Santander, BNP Paribas, Citibank, MUFG, TD Bank Group, UBS) berkoordinasi dalam stablecoin berbasis mata uang G7; PayPal bermitra dengan Paxos untuk meluncurkan PYUSD yang menggabungkan distribusi pembayaran dengan penerbitan yang diatur. Keberhasilan secara langsung berkorelasi dengan skala distribusi—akses ke infrastruktur perbankan, pemroses pembayaran, dan platform perusahaan. Harapkan kemitraan dan integrasi sistem yang berkelanjutan di antara penerbit stablecoin sepanjang 2026.

Bank besar akan menerima ekuitas tokenized sebagai jaminan

Saham tokenized tetap terbatas pada eksperimen DeFi dan pilot bank swasta, tetapi penyedia infrastruktur keuangan tradisional utama mempercepat transisi blockchain dengan dukungan regulasi. Pada 2026, harapkan satu bank besar atau broker secara resmi menerima ekuitas tokenized sebagai jaminan on-chain, memperlakukannya setara dengan sekuritas tradisional untuk tujuan deposit dan penilaian.

Jaringan kartu global akan menyelesaikan volume lintas batas melalui stablecoin blockchain publik

Setidaknya satu anggota dari tiga jaringan kartu global teratas akan mengarahkan lebih dari 10% volume transaksi lintas batas melalui stablecoin blockchain publik selama 2026, meskipun pengguna akhir tetap berinteraksi melalui UX tradisional.

Settlement backend antar entitas regional akan semakin banyak menggunakan dolar tokenized, mengurangi waktu cut-off, kebutuhan pra-pendanaan, dan gesekan bank koresponden. Stablecoin akan bertransformasi dari aset eksperimen menjadi infrastruktur keuangan inti yang mendukung sistem pembayaran warisan.

Ekspansi dan Diversifikasi DeFi

Pertukaran desentralisasi (DEX) menguasai lebih dari 25% volume perdagangan spot

Pangsa pasar DEX telah meningkat dari 15-17% menjadi berpotensi melebihi 25% pada akhir 2026. Dua keunggulan struktural mendorong migrasi ini: akses tanpa izin (menghilangkan gesekan KYC) dan struktur biaya yang secara ekonomi lebih unggul. Maker pasar dan trader canggih semakin menyukai komposabilitas DEX dan biaya transaksi yang lebih rendah.

DAO yang dikelola futarchy akan melebihi $500 juta

Governance berbasis pasar prediksi telah menunjukkan efektivitas nyata yang cukup untuk mendorong adopsi yang lebih luas. Saat ini, treasury yang dikelola futarchy memegang sekitar $47 juta; mencapai $500 juta di akhir tahun menunjukkan pertumbuhan eksplosif yang didorong oleh DAO futarchy yang baru didirikan plus ekspansi treasury DAO yang ada.

Saldo pinjaman yang dijamin kripto melampaui $90 miliar

Mengikuti momentum ekspansi tahun 2025, total volume pinjaman kripto di seluruh DeFi dan platform terpusat harus terus meningkat. Pangsa pinjaman on-chain akan tumbuh saat institusi semakin mengandalkan protokol DeFi untuk penyediaan kredit.

Biaya pinjaman DeFi akan tetap stabil di bawah 10%

Partisipasi institusional memperdalam likuiditas dan stabilitas di pasar pinjaman on-chain, secara signifikan mengurangi volatilitas suku bunga. Arbitrase on-chain/off-chain yang lebih mudah dan meningkatnya hambatan akses DeFi memastikan bahwa suku bunga off-chain berfungsi sebagai lantai penting untuk biaya pinjaman on-chain, bahkan selama pasar bullish. Modal institusional membawa kontinuitas; penurunan lingkungan suku bunga off-chain menjaga suku bunga on-chain tetap tertekan.

Market cap koin privasi melebihi $100 miliar

Q4 2025 memicu momentum signifikan untuk koin privasi saat aktivitas on-chain melonjak. Zcash mengapresiasi sekitar 800% kuartal itu, Railgun naik 204%, sementara Monero naik 53%. Saat institusi dan individu menyimpan modal yang meningkat on-chain, privasi on-chain menjadi perhatian penting—terutama bagi peserta institusional yang mempertanyakan apakah saldo aset harus tetap terlihat publik.

Entah arsitektur sepenuhnya anonim atau solusi mixer yang mendominasi, harapkan kapitalisasi total koin privasi melebihi $100 miliar pada 2026 (sekarang $63 miliar), mencerminkan permintaan nyata terhadap kerahasiaan transaksi.

Perdagangan mingguan Polymarket secara konsisten melebihi $1,5 miliar

Pasar prediksi merupakan kategori dengan pertumbuhan tercepat di kripto. Volume mingguan Polymarket sudah mendekati $1 miliar dan harus secara konsisten melampaui $1,5 miliar sepanjang 2026, didorong oleh lapisan efisiensi modal baru yang meningkatkan likuiditas dan aliran order yang dihasilkan AI yang meningkatkan frekuensi perdagangan. Infrastruktur distribusi yang semakin baik akan terus menyalurkan arus masuk modal.

Integrasi Keuangan Tradisional

Lebih dari 50 ETF altcoin spot plus 50 ETF kripto tambahan akan diluncurkan di AS

Persetujuan SEC terhadap standar pencatatan umum akan mempercepat proliferasi ETF altcoin spot. Gelombang 2025 mencakup lebih dari 15 produk yang meliputi Solana, XRP, Hedera, Dogecoin, Litecoin, dan Chainlink. Aset utama lainnya akan mengikuti dengan aplikasi. ETF kripto multi-aset dan leverage akan melengkapi produk aset tunggal. Dengan lebih dari 100 aplikasi yang tertunda, 2026 diperkirakan akan menyaksikan ekspansi produk yang berkelanjutan.

Arus masuk bersih ETF kripto spot AS akan melampaui $50 miliar

Arus masuk $23 miliar tahun 2025 membangun fondasi untuk percepatan. Saat perusahaan jasa keuangan memperluas rekomendasi kripto penasihat dan platform yang sebelumnya skeptis (Vanguard) meluncurkan dana kripto, arus masuk Bitcoin dan Ethereum akan melampaui level 2025. Peluncuran ETF altcoin baru akan membuka permintaan yang tertahan selama fase distribusi awal.

Sebuah platform alokasi aset utama akan memasukkan Bitcoin dalam portofolio model

Tiga dari empat perusahaan jasa keuangan utama (Wells Fargo, Morgan Stanley, Bank of America) telah mengangkat pembatasan rekomendasi Bitcoin dan mendukung alokasi 1-4%. Tahap berikutnya melibatkan rekomendasi produk formal dan cakupan riset. Pada akhirnya, dana Bitcoin akan mencapai aset di bawah pengelolaan dan likuiditas yang cukup untuk dimasukkan dalam portofolio model dengan alokasi strategis 1-2%.

Lebih dari 15 perusahaan kripto akan mencapai listing publik AS atau upgrade listing

2025 menyaksikan 10 IPO perusahaan kripto atau upgrade (termasuk Galaxy). Sejak 2018, lebih dari 290 perusahaan kripto/blockchain menyelesaikan pendanaan swasta melebihi $50 juta. Kondisi regulasi yang lebih longgar menempatkan banyak di posisi untuk akses pasar modal AS. Kandidat yang mungkin termasuk CoinShares, BitGo (sudah mengajukan), Chainalysis, dan FalconX.

Perusahaan treasury aset digital menghadapi tantangan besar; 5+ akan gagal, merger, atau menjual aset

Dinamik pasar DAT berubah secara dramatis pada 2025. Sementara Q2 melahirkan banyak formasi, Q4 menyaksikan kompresi nilai aset bersih bersih. Beberapa DAT besar kini diperdagangkan di bawah 1x NAV. Perusahaan yang beralih cepat ke status DAT tanpa strategi koheren akan kesulitan bertahan di 2026. DAT yang bertahan membutuhkan struktur modal yang kuat, mekanisme hasil inovatif, sinergi protokol, atau keunggulan skala/geografis (Strategi kepemilikan Bitcoin, posisi Metaplanet di Jepang).

Perkembangan Kebijakan dan Regulasi

Fokus Demokrat terhadap debanking mungkin bergeser ke adopsi crypto

Skenario yang tidak terduga tetapi penting: panduan FinCEN akhir 2025 tentang remitansi lintas batas dan perintah penargetan geografis untuk transaksi tunai menciptakan risiko eksklusi keuangan bagi populasi rentan. Imigran tanpa dokumen dan pekerja berpenghasilan rendah menghadapi ancaman pembekuan rekening dan penolakan layanan. Kondisi ini bisa menyelaraskan kembali sikap politik sayap kiri terhadap crypto, menghargai sifatnya yang tanpa izin dan tahan sensor.

Secara bersamaan, Partai Republik populis mungkin menjadi kurang suka terhadap crypto meskipun dukungan dari pemerintahan Trump, dengan prioritas regulasi bank yang tegas dan berkeadilan. Dinamika ini akan menunjukkan netralitas politik crypto—penerimaan mencerminkan manfaat praktis daripada keselarasan ideologis. Upaya modernisasi BSA dan AML akan memperkuat debat trade-off ini.

Investigasi federal terhadap perdagangan orang dalam pasar prediksi menjadi kemungkinan

Saat regulator AS mengizinkan pasar prediksi on-chain dan volume perdagangan melonjak, kerentanan terhadap eksploitasi orang dalam meningkat. Partisipasi pseudonim tanpa persyaratan KYC menggoda eksploitasi informasi privilej. Skandal pengaturan pertandingan dalam taruhan olahraga tradisional memperkuat kekhawatiran regulasi tentang setara on-chain. Harapkan penyelidikan yang dipicu oleh pergerakan harga pasar prediksi yang abnormal daripada pemantauan taruhan olahraga rutin.

Aktivitas Blockchain Berbasis AI

Standar pembayaran x402 mewakili 30% volume harian Base dan 5% aktivitas non-vote Solana

Seiring kematangan agen AI, proliferasi stablecoin meningkat, dan alat pengembang membaik, standar pembayaran agen seperti x402 mendorong bagian aktivitas on-chain yang jauh lebih besar. Primitif pembayaran yang distandarisasi menjadi infrastruktur inti lapisan eksekusi saat agen otonom melakukan transaksi lintas layanan.

Base mendapatkan manfaat dari peran kepemimpinan Coinbase dalam x402; Solana unggul melalui skala komunitas pengembang dan basis pengguna. Chain yang berfokus pada pembayaran seperti Tempo dan Arc akan mengalami pertumbuhan pesat saat model bisnis agen berkembang.

Tinjauan Ramalan 2025: Keberhasilan dan Kekurangan

Optimisme Galaxy Research Desember 2024 tentang 2025 terbukti sebagian tepat. Meskipun tren struktural utama berkembang seperti yang diperkirakan—kebangkitan berbagi pendapatan on-chain, peran stablecoin yang berkembang, adopsi institusional yang stabil—prediksi harga tertentu kurang dari harapan.

Ramalan Bitcoin: 2 dari 6 Benar

Gagal: Bitcoin gagal menembus $150.000 di H1 dan $185.000 di Q4. Puncak sebenarnya mencapai $126.080. Harga akhir tahun Bitcoin kini diperdagangkan di dekat $90.000, jauh di bawah target revisi.

Gagal: AUM ETF spot Bitcoin AS mencapai $141 miliar pada November, kurang dari perkiraan $250 miliar meskipun pertumbuhan solid $36 miliar.

Gagal: Performa risiko-disadjusted Bitcoin berbalik negatif di akhir tahun meskipun rasio Sharpe kuartal pertama yang kuat melebihi S&P 500.

Sukses: Morgan Stanley mengangkat pembatasan alokasi Bitcoin dan merekomendasikan hingga 4%; Dewan Aset Digital merekomendasikan 10-40%; Ray Dalio menganjurkan alokasi 15%—menguatkan adopsi Bitcoin oleh platform pengelolaan kekayaan.

Gagal: Hanya 3 perusahaan Nasdaq 100 yang saat ini memegang Bitcoin dibandingkan 5 yang diperkirakan. Namun, sekitar 180 perusahaan global mengumumkan penambahan saldo kripto di lebih dari 10 token. Momentum DAT mendominasi pembelian institusional 2025, terutama Q2.

Gagal: Pengembang Bitcoin gagal mencapai konsensus tentang upgrade protokol berikutnya. Ekspansi OP_RETURN yang kontroversial di Oktober justru memicu sengketa tata kelola daripada konsensus, menguras bandwidth pengembang untuk proposal ke depan.

Sukses: 18 dari 20 perusahaan pertambangan terdaftar teratas (90%) mengumumkan pivot AI/HPC, menguatkan prediksi model hybrid mining.

Gagal: Pertumbuhan ekosistem DeFi Bitcoin mencapai 30% dari 134.987 menjadi 174.224 BTC(, jauh di bawah prediksi penggandaan 100%. Aktivitas pinjaman mendominasi kenaikan; protokol staking mengalami arus keluar bersih.

) Performa Ethereum dan Layer-2

Gagal: ETH gagal menembus $5.500, mencapai puncak sekitar $5.000 sebelum menurun di bawah $3.000 pada Oktober karena permintaan perusahaan treasury menurun.

Gagal: Staking Ethereum mencapai puncaknya di 29,7% versus 50% yang diperkirakan, terbatas oleh gangguan antrean.

Dekat: Rasio ETH/BTC mencapai $0,01765 ###melebihi batas bawah( dan $0,04324 )hampir mencapai target batas atas(.

Gagal: Aktivitas ekonomi Layer-2 berkinerja di bawah chain Alt-L1. Dominasi Solana dalam volume transaksi dan pendapatan biaya mengalahkan metrik agregat Layer-2. Hanya Base yang mendekati skala Alt-L1, mewakili 70% dari pendapatan Layer-2, tidak cukup untuk mengatasi gravitasi ekonomi Solana dan Hyperliquid.

) Pencapaian DeFi dan Tata Kelola

Sukses: Era dividen DeFi terwujud. Lebih dari ###miliar nilai nominal didistribusikan melalui buyback dan berbagi pendapatan $1 setidaknya $1,042 miliar pada November(. Hyperliquid memimpin dengan sekitar )juta dikembalikan; aplikasi teratas secara kolektif mengembalikan $818,8 juta ke pengguna akhir.

Sukses: Kebangkitan tata kelola terjadi. Adopsi futarchy meningkat; Optimism bereksperimen dengan tata kelola pasar prediksi; MetaDAO berbasis Solana memperkenalkan 15 DAO futarchy $250 9 adopsi penuh(. Partisipasi melonjak dengan pasar individu mencapai volume perdagangan )juta.

$1 Perkembangan Perbankan dan Stablecoin

Hampir Tercapai: Empat kustodian utama mencapai 75% dari target kustodian yang diperkirakan. BNY Mellon meluncurkan kustodian kripto; State Street dan Citibank mengumumkan peluncuran 2026; JPMorgan tetap absen dari peta jalan.

Sukses: Lebih dari 10 stablecoin yang didukung TradFi diumumkan ###14+ institusi utama terlibat(. Aliansi perbankan AS terbentuk; koordinasi internasional dipercepat termasuk Klarna, Sony Bank, dan aliansi G7 sembilan bank. Penerbit kripto-native bermitra dengan bank yang diatur, memperluas ekosistem.

Gagal: Pasokan stablecoin mencapai )miliar $310 50% pertumbuhan( versus perkiraan )100% pertumbuhan$400 .

Gagal: Tether mempertahankan dominasi pasar 70%, menahan erosi kompetitif dari BUIDL, USDe, dan alternatif berbunga hasil. USDC Circle naik dari 24% menjadi 28%, tetapi gagal menggantikan Tether. Penurunan pasar H2 membatasi pertumbuhan pasokan stablecoin secara keseluruhan.