Bitcoin di 2026: Dari harapan akan pertumbuhan pesat menjadi kenyataan dari struktur keseimbangan

Pada awal tahun 2026 Bitcoin diperdagangkan dalam kisaran $88–$91 ribu, tetapi tingkat saat ini cukup mencerminkan transformasi mendalam yang sedang terjadi di balik layar pasar. Struktur konsolidasi yang jelas telah menggantikan euforia akhir 2024, dan analis menghadapi pilihan yang tidak mudah: apakah bersiap untuk kenaikan baru, atau memperdalam koreksi.

Bagaimana permintaan institusional berubah: dari agresivitas ke kehati-hatian

Permintaan terhadap spot Bitcoin ETF, yang menjadi pendorong utama pertumbuhan di paruh kedua 2024 (lebih dari $50 miliar arus masuk bersih), telah menurun secara signifikan pada awal 2026. Pelaku institusional besar sebelumnya secara konsisten mengakumulasi posisi, kini menunjukkan sikap yang lebih berhati-hati: hari-hari dengan arus keluar muncul, arus masuk yang besar terputus, dan rata-rata jumlah arus masuk harian menurun secara signifikan.

Perilaku dana besar seperti ini menjadi indikator bahwa pasar sedang beralih dari fase akumulasi aktif ke tahap penilaian ulang posisi. Ini sangat berbeda dari ledakan 2024, ketika pembelian institusional tampak tak tertandingi.

Sinyal mengerikan dari volume perdagangan dan struktur posisi

Data platform futures menunjukkan gambaran yang mengkhawatirkan: ketidaksesuaian volume pembelian di pusat perdagangan utama telah berkurang secara signifikan, meskipun harga berada di level tertinggi baru. Skenario ini pernah terjadi pada 2021 — harga naik, tetapi energi perdagangan melemah, yang mengarah ke penurunan tajam berikutnya.

Cadangan Bitcoin di bursa berada pada level terendah sejak 2018, yang awalnya dianggap sebagai faktor positif. Namun, membatasi pasokan saja tidak cukup: tanpa arus masuk modal baru dan permintaan institusional, pembatasan ini tidak menjamin kenaikan harga.

Setelah likuidasi paksa di akhir 2025, pasar kehilangan sebagian besar leverage kredit yang sebelumnya mendukung lonjakan tajam. Bunga terbuka tanpa jatuh tempo menurun, meninggalkan pasar yang tidak stabil, tetapi kurang energik dibandingkan siklus sebelumnya.

Kelompok “dolphin” yang menghilang sebagai pertanda

Data blockchain mengungkap tren menarik: jumlah dompet “dolphin” (dengan 100 hingga 1.000 BTC) menurun secara signifikan sepanjang 2026. Secara historis, kelompok ini berperan sebagai buffer selama ketidakstabilan pasar. Dinamika serupa terlihat pada akhir 2021 dan awal 2022 — tepat sebelum penurunan yang lebih besar. Penurunan kelompok ini bisa menunjukkan kekecewaan dari pemain semi-profesional atau mereka yang keluar dari posisi.

Tiga skenario pengembangan

Para peneliti mempertimbangkan tiga arah perkembangan:

Skenario dasar mengasumsikan struktur di mana Bitcoin diperdagangkan dalam kisaran $80–$140 ribu selama setahun. Ini secara fundamental mengubah ekspektasi banyak peserta ritel yang sebelumnya mengharapkan angka enam digit.

Versi optimis tidak dikesampingkan oleh beberapa konsultan, yang menunjukkan bahwa Bitcoin bisa mencapai sekitar $143 ribu dalam 12 bulan ke depan (sekitar 58–62% kenaikan dari level saat ini). Skenario ini didasarkan pada stabilitas arus ETF, kejelasan regulasi di AS, dan peningkatan likuiditas global.

Skenario pesimis juga patut diperhatikan. Jika permintaan terus melemah, Bitcoin berisiko turun ke $70 ribu dalam beberapa bulan mendatang. Guncangan makroekonomi atau memburuknya ekonomi global dapat mendorong harga turun ke $50 ribu.

Struktur, bukan lonjakan: kesimpulan untuk investor

Situasi saat ini membentuk kondisi untuk membangun struktur harga konsolidasi, bukan untuk lonjakan kenaikan. Kombinasi penurunan volume futures, pendinginan permintaan ETF, dan ketidakpastian makroekonomi menunjukkan pasar yang telah memasuki fase penyeimbangan baru.

Bagi yang merencanakan posisi untuk 2026, saran utama tetap sama: perhitungkan volatilitas jangka panjang dalam kisaran luas, praktikkan kesabaran, kendalikan risiko secara ketat, dan hindari harapan yang terlalu optimis. Struktur pasar adalah guru utama dari siklus ini.