Analisis ekonomi di balik keputusan strategis Polymarket: mengapa meninggalkan Polygon sekarang

Pada 22 Desember lalu, Polymarket secara resmi mengonfirmasi di saluran Discord komunitasnya sebuah pengumuman yang akan mengguncang ekosistem: platform prediksi terkemuka di pasar berencana melakukan transisi dari Polygon ke blockchain Layer2 miliknya sendiri yang dibangun di atas Ethereum, yang disebut POLY, sehingga mengubah modelnya dari sekadar aplikasi menjadi infrastruktur otonom.

Laporan keuangan di balik kemerdekaan

Pilihan Polymarket untuk membuat jaringan kepemilikan sendiri bukanlah kebetulan, melainkan hasil dari perhitungan ekonomi yang tepat. Melihat angka-angkanya, platform ini kini menjadi raksasa di industrinya: 419.309 pengguna aktif bulanan dengan total historis 1.766.193; 19,63 juta transaksi dalam bulan yang sedang ditinjau dari total historis 115 juta; volume transaksi bulanan sebesar 1,538 miliar dolar dibandingkan total 14,3 miliar.

Data ini mengungkapkan laporan keuangan sebenarnya dari hubungan antara Polymarket dan Polygon. Dana yang dikunci di platform saat ini sekitar 326 juta dolar, setara dengan sekitar seperempat dari 1,19 miliar dolar total yang dikunci di Polygon. Secara paralel, transaksi terkait Polymarket mengkonsumsi sekitar 23% dari total gas jaringan—sebuah porsi yang signifikan yang menyoroti dampak struktural aplikasi terhadap ekosistem.

Dari batasan teknis ke nilai ekonomi terkonsentrasi

Untuk memahami motivasi di balik migrasi ini, perlu dipertimbangkan baik batasan teknis maupun peluang ekonomi. Polygon, meskipun telah menjadi basis awal yang baik, menunjukkan dalam beberapa bulan terakhir batasan stabilitas yang signifikan, yang mencapai puncaknya pada 18 Desember. Pada saat yang sama, ekosistem terkait tetap relatif rapuh terhadap kebutuhan platform yang berkembang pesat.

Membangun infrastruktur sendiri memungkinkan Polymarket untuk mengendalikan sepenuhnya rantai nilai ekonomi yang dihasilkan dari aktivitasnya. Ini bukan sekadar migrasi teknis ke kondisi operasional yang lebih stabil, melainkan keputusan strategis yang memungkinkan konsentrasi semua layanan pendukung, insentif, dan dampak terhadap likuiditas—seperti revitalisasi penggunaan stablecoin (semua transaksi Polymarket menggunakan USDC)—di dalam ekosistem kepemilikan sendiri.

Selain itu, pengguna setia platform ini secara alami dapat didorong untuk menggunakan layanan DeFi lain yang dibangun di atas Layer2 POLY, sehingga menggandakan nilai keseluruhan jaringan dan peluang penangkapan nilai bagi Polymarket sendiri.

Waktu yang tepat: TGE sebagai katalisator

Waktu pengambilan keputusan ini tidaklah kebetulan. Polymarket bersiap meluncurkan token tata kelola (TGE) mereka sendiri, sebuah momen kritis di mana laporan keuangan dari struktur kepemilikan menjadi sangat penting. Setelah token diterbitkan, mengubah infrastruktur dasar akan memerlukan biaya dan kompleksitas yang jauh lebih tinggi, yang berpotensi mengganggu kestabilan tata kelola dan model insentif.

Dengan meluncurkan POLY bersamaan dengan pembuatan Layer2 kepemilikan sendiri, Polymarket mengubah narasi pasar mereka dari “aplikasi sukses” menjadi “ekosistem dan infrastruktur yang berkembang,” sebuah perbedaan yang secara signifikan mempengaruhi penilaian keseluruhan proyek.

Pelajaran utama: nilai mengalir menuju kemandirian

Migrasi ini secara kecil mencerminkan transformasi yang lebih luas di sektor crypto. Ketika aplikasi mencapai skala yang mampu menghasilkan lalu lintas, pengguna, dan aktivitas ekonomi yang signifikan, mempertahankan ketergantungan pada infrastruktur eksternal menjadi pemborosan ekonomi. Jaringan dasar yang tidak menawarkan keuntungan tambahan yang cukup berisiko kehilangan aplikasi unggulan mereka secara alami.

Bagi Polymarket, laporan keuangannya tidak diragukan lagi: mengendalikan infrastruktur berarti mengendalikan sebagian besar nilai yang dihasilkan oleh platform mereka. Ini bukan soal keinginan teknologi semata, melainkan rasionalitas ekonomi murni.