Jika hanya memahami sikap Trump terhadap Federal Reserve sebagai penyerangan terhadap Powell secara pribadi, itu terlalu dangkal.

Sejak menjabat, hampir setiap langkah presiden ini merupakan kombinasi strategi berlapis-lapis:

Pembentukan Kementerian Efisiensi Pemerintah tidak hanya mengurangi pengeluaran, tetapi juga membuka jalan bagi kebijakan tarif di masa depan dengan menciptakan ekspektasi ketatnya keuangan. Kebijakan tarif sendiri dapat meningkatkan pendapatan fiskal federal sekaligus mencapai berbagai tujuan dalam ketegangan perdagangan. Strategi BTC sebagai cadangan tampaknya mewujudkan janji kampanye, tetapi sebenarnya juga mengirim sinyal ramah kripto—yang merupakan nilai tambah bagi pembangunan industri Web3 dan ekosistem stablecoin, serta secara tidak langsung meningkatkan permintaan terhadap obligasi AS.

Dari sudut pandang yang lebih luas, perubahan situasi di Venezuela mungkin mempengaruhi pola pasokan minyak global, yang selanjutnya mempengaruhi harga minyak dan ekspektasi inflasi, dan akhirnya membatasi ruang Federal Reserve untuk menurunkan suku bunga. Langkah-langkah ini saling berkaitan, membentuk jaringan kebijakan yang kompleks.

Investigasi terhadap Powell juga mengikuti logika yang sama. Jika berhasil, akan memberi pelajaran keras; jika gagal, tetap bisa memberi efek kejutan. Mengingat Powell sendiri adalah kandidat yang diajukan Trump, dan saat ini ekspektasi penurunan suku bunga sangat kuat namun dia tetap bersikap menunggu, tentu Presiden perlu memberi tekanan. Ini juga merupakan sinyal kepada Ketua Federal Reserve yang akan datang, serta memberi peringatan kepada pejabat Fed lainnya.

Dalam jangka pendek, langkah-langkah ini secara keseluruhan mengarah pada dorongan agar Federal Reserve menurunkan suku bunga. Tetapi apakah benar-benar akan terjadi penurunan di semester pertama, pasar masih perlu pengamatan. Paruh kedua tahun ini lebih layak dinantikan, tetapi mengingat kemampuan Trump dalam mengarahkan ekspektasi pasar, terlalu optimis bisa berisiko.

Pasar kripto memainkan peran menarik dalam perubahan kebijakan makro ini. Kebijakan cadangan BTC, ekosistem stablecoin, ekspektasi likuiditas dolar—semua ini secara langsung atau tidak langsung mempengaruhi kinerja aset digital. Tentu saja, langkah selanjutnya akan sangat bergantung pada implementasi kebijakan dan reaksi pasar.