Revolusi tanpa bencana? Apa yang sebenarnya dilakukan stablecoin dengan bank

Selama bertahun-tahun kita mendengar ramalan apokaliptik: stablecoin akan mengambil alih simpanan, bank akan runtuh, sistem keuangan akan ambruk. Kenyataannya jauh lebih membosankan – dan jauh lebih menarik.

Simpanan tidak akan menghilang, karena manusia itu malas

Awal mula adalah Libra pada tahun 2019 – sistem keuangan global masuk ke dalam kepanikan. Pertanyaannya adalah: jika semua orang bisa menyimpan dolar digital di ponsel dan langsung mengirimkannya, mengapa harus menyimpan uang di rekening giro yang tidak memberikan bunga, mengenakan biaya, dan “mati” saat akhir pekan?

Saat itu logika tampak tak terbantahkan. Waktu berubah, data nyata muncul – dan terbukti bahwa industri terlalu cepat merasa mual.

Penelitian profesor Will Cong dari Cornell University menunjukkan sesuatu yang mengejutkan: meskipun kapitalisasi stablecoin meningkat pesat, bukti empiris hampir tidak menunjukkan hubungan langsung antara munculnya stablecoin dan aliran keluar simpanan dari bank tradisional.

Mengapa? Karena manusia itu malas, dan sistem perbankan adalah jaringan koneksi yang brilian.

Lingkaran yang menahan

Rekening giro bukanlah produk. Itu adalah infrastruktur. Semuanya hidup di sana: kredit hipotek, kartu kredit, gaji, asuransi. Setiap transfer nilai di luar bank menjadi lebih sulit – dan itulah sebabnya uang tetap tinggal.

Konsumen tidak menyimpan tabungan di rekening giro karena itu tempat terbaik – mereka melakukannya karena itu adalah simpul pusat. Memindahkan semuanya ke stablecoin? Secara teori menyenangkan. Secara praktis? Harus berurusan dengan semuanya itu, mengubah pengaturan, mematahkan kebiasaan.

Ini adalah apa yang disebut profesor Cong sebagai “kelikatan simpanan” – kekuatan adhesi yang begitu kuat sehingga beberapa persen bunga tambahan tidak cukup untuk memecahkannya.

Peringatan tentang “eksodus massal simpanan” ternyata lebih merupakan fiksi – fiksi yang didorong oleh kepanikan yang disulut oleh pihak berkepentingan, yang mengabaikan hukum ekonomi dasar.

Kompetisi mengubah aturan permainan

Tapi di sinilah yang menarik.

Stablecoin tidak akan membunuh bank. Tapi akan memaksa mereka untuk bekerja.

Keberadaan alternatif – bahkan jika hanya sedikit orang yang menggunakannya – mengubah persamaan. Bank tidak bisa lagi berasumsi bahwa simpanan adalah “terblokir”. Mereka harus bersaing. Ini berarti suku bunga yang lebih tinggi, operasi yang lebih efisien, dan pengurangan ketergantungan pada kebiasaan pelanggan.

Ini bukan mengurangi bagian kue, ini membuat seluruh kue tumbuh lebih cepat.

Menurut penelitian, keberadaan stablecoin menyebabkan “peningkatan aktivitas kredit dan kegiatan perantara keuangan yang lebih luas, yang akhirnya meningkatkan kesejahteraan konsumen”. Bank mulai bersaing di tempat yang sebelumnya mereka anggap aman.

Mekanismenya sederhana: ancaman pergi adalah motivator yang kuat.

Kerangka regulasi akhirnya muncul

Pada 18 Juli 2025, Presiden Donald Trump menandatangani undang-undang “GENIUS Act”. Ini bukan dokumen sembarangan yang disiapkan sebelumnya – ini adalah kerangka keamanan konkret untuk industri stablecoin.

Persyaratannya: stablecoin harus sepenuhnya didukung oleh uang tunai, obligasi AS, atau simpanan. Hak penebusan yang dapat ditegakkan. Batas operasional yang ketat.

Kekhawatiran tentang “run” – yaitu gelombang penebusan yang bisa mengganggu cadangan – memang nyata, tapi bukan hal baru. Ini adalah masalah standar perbankan sejak dulu. Kerangka ini sudah ada. Digunakan untuk teknologi baru.

Fed dan Office of the Comptroller of the Currency sekarang akan bertanggung jawab atas implementasi. Artinya: stablecoin keluar dari bayang-bayang dan masuk ke dalam sistem regulasi.

Ini perubahan fundamental. Bukan inovasi di wilayah regulasi yang kosong – ini adalah bagian formal dari infrastruktur keuangan AS.

Di mana nilai sebenarnya

Semua diskusi tentang “ancaman terhadap simpanan” menyembunyikan sesuatu yang lebih penting.

Sistem pembayaran lintas negara saat ini adalah sebuah lelucon: uang harus mengalir melalui banyak perantara, kadang memakan waktu beberapa hari, sebelum selesai. Mahal. Lambat. Dengan mitra di setiap langkah.

Stablecoin menawarkan “penyelesaian atomik” – transfer nilai instan tanpa risiko mitra. Satu transaksi on-chain, selesai. Likuiditas yang selama ini dibekukan oleh sistem koresponden selama berhari-hari menjadi terbebaskan.

Di pasar domestik, ini berarti biaya lebih rendah bagi pedagang dan penyelesaian yang lebih cepat.

Bagi sektor perbankan, ini adalah peluang langka: modernisasi infrastruktur penyelesaian yang selama ini bergantung pada lem dan COBOL.

Dolar harus bertransformasi

AS harus membuat keputusan: menjadi pemimpin transformasi ini atau menyaksikan masa depan keuangan dibangun di tempat lain.

Dolar adalah produk keuangan paling populer di dunia – tapi “jalur” yang dilalui sudah usang. “GENIUS Act” menawarkan kerangka kelembagaan yang kompetitif.

Dengan memasukkan stablecoin ke dalam regulasi yang transparan, AS mengubah risiko shadow banking menjadi rencana modernisasi dolar yang kokoh dan global. Alih-alih inovasi asing yang tidak diinginkan, mereka menjadikannya bagian dari infrastruktur nasional.

Seperti industri musik: bergantung pada streaming, menunggu kehancuran, lalu menemukan sumber emas baru. Bank sekarang menentang transformasi yang akhirnya akan menyelamatkan mereka.

Ketika mereka menyadari bahwa mereka bisa mengenakan biaya untuk “kecepatan”, bukan mengandalkan “penundaan”, mereka akan belajar menerima perubahan.

Stablecoin tidak akan menggantikan sistem tradisional – mereka akan menjadi pelengkapnya, katalisator yang memaksa sistem tersebut untuk beroperasi lebih efisien. Ancaman itu hanyalah khayalan. Peluang nyata ada di depan mata.