Pasar derivatif super likuid Ethereum runtuh: Bagaimana badai likuidasi menyapu miliaran posisi panjang

Ketika Ethereum menembus level support kunci, pasar derivatif seperti mengalami lubang besar. Berdasarkan data terbaru, hingga saat artikel ini ditulis, harga ETH sekitar $3.12K, naik 0.59% dalam 24 jam, tetapi kekuatan rebound ini jauh dari mampu mengobati luka sebelumnya.

Gelombang Likuidasi Meledak: Pasar Derivatif Terjebak Kekacauan

Kinerja Ethereum akhir-akhir ini bukanlah hal yang tiba-tiba, tetapi kecepatannya tetap membuat banyak trader leverage tidak siap. Ketika harga turun dari $3400 ke sekitar $3000, seluruh ekosistem derivatif dengan likuiditas super pun langsung terjebak kekacauan.

Berdasarkan data on-chain dari CoinGlass, volume perdagangan spot melonjak 53.5% menjadi $87.15 miliar, sementara jumlah kontrak terbuka justru anjlok lebih dari 55% menjadi $37.67 miliar. Kombinasi data yang berlawanan ini mengirimkan sinyal—banyak posisi yang ditutup secara terburu-buru, bukan posisi yang terus dibangun.

Lonjakan jumlah likuidasi pun sangat mencengangkan. Pada 15 Desember, jumlah likuidasi harian mencapai $196 juta, keesokan harinya bertambah lagi $58 juta. Posisi long menjadi korban terbesar, dengan total likuidasi lebih dari $213 juta dalam gelombang penyesuaian ini.

Paus Super besar bertempur di pasar super likuid, kerugian memecahkan rekor

Seekor paus Ethereum yang beroperasi di platform Hyperliquid menjadi gambaran dari krisis ini. Konon, entitas ini (yang diberi label “BitcoinOG” di platform Arkham) pernah mengubah posisi Bitcoin menjadi Ethereum saat fase pemulihan April lalu, dan membangun posisi long hingga $700 juta.

Ketika harga turun di bawah $3000, unrealized profit dari posisi besar ini langsung turun dari sekitar $119,6 juta menjadi di atas $54 juta. Meski kerugiannya sebesar itu, paus ini tetap tidak memilih keluar dengan kerugian, dan harga likuidasi diperkirakan sekitar $2082, dengan margin keamanan yang cukup longgar.

Apakah ini menunjukkan kepercayaan mendalam, atau justru kekerasan dalam kerugian, pengamat pasar memiliki pandangan berbeda.

Tragedi individu: Siklus putus asa dari trader yang terlikuidasi berulang

Kisah yang lebih menyedihkan terjadi pada akun trading dengan leverage lebih tinggi. Data on-chain menunjukkan, seorang trader yang memegang posisi long SETH dengan leverage 25x baru-baru ini kembali mengalami forced liquidation, ini adalah kali kesepuluh dalam beberapa minggu terakhir.

Sejak pasar mengalami penyesuaian besar pada akhir Oktober, akun ini telah mengalami lebih dari 200 kali likuidasi, dengan total kerugian lebih dari $22,9 juta. Hingga saat ini, saldo tersedia di akun ini hanya sekitar $53.000, hampir berada di ujung tanduk.

Kondisi teknikal mendesak: Area oversold memperburuk ekspektasi penurunan

Dari indikator teknikal, Ethereum saat ini berada di kondisi oversold ekstrem. Stochastic RSI telah turun tajam ke sekitar 17, menandakan pasar sangat lemah dalam momentum jangka pendek.

Selain itu, indikator Parabolic SAR yang berfungsi sebagai sinyal pembalikan, pernah menunjukkan support di sekitar $2700. Jika tekanan jual yang didorong likuidasi terus berlanjut, Ethereum berpotensi kembali menguji level tersebut.

Sebaliknya, setiap rebound yang berarti harus didukung oleh kenaikan kembali di atas $3000. Dengan kondisi ini, ruang kenaikan sangat terbatas, dan resistance terdekat berada di sekitar $3436.

Pasar saat ini masih mencerna efek domino dari leverage, dan tekanan dari pasar derivatif super likuid tetap berat.