Apakah "perdagangan depresiasi" Bitcoin akan dilanjutkan kembali pada tahun 2026? Institusi memberikan jawaban

Dari puncak $126.080 menjadi $91.362, penurunan Bitcoin sebesar 30% pada akhir 2025 memicu pertanyaan inti di pasar: apakah logika Bitcoin sebagai alat lindung nilai “perdagangan depresiasi” masih berlaku? Memasuki 2026, beberapa lembaga memberikan penilaian mereka.

Apa itu “perdagangan depresiasi”, dan mengapa itu terkait dengan Bitcoin

Logika inti dari “perdagangan depresiasi” sangat sederhana: ketika utang pemerintah berkembang dan pasokan uang meningkat, daya beli fiat menurun, dan investor perlu mengalokasikan aset langka untuk melindungi diri dari risiko ini. Karena pasokan Bitcoin terbatas pada 21 juta koin dan memiliki likuiditas global, Bitcoin menjadi target ideal dari strategi ini.

Tahun 2025 adalah tahun yang khas untuk logika ini. Dalam konteks defisit fiskal yang membesar dan pertumbuhan pasokan uang, emas mencapai rekor tertinggi, dan Bitcoin juga sempat dianggap sebagai aset lindung nilai serupa. Tetapi pada kuartal keempat, pasar kripto mengalami penyesuaian besar, Bitcoin turun hampir 30% dari puncaknya pada Oktober, yang memicu keraguan terhadap keabsahan logika ini.

Pandangan lembaga: fluktuasi jangka pendek tidak mengubah logika jangka panjang

Yang penting, banyak lembaga berpendapat bahwa penurunan jangka pendek ini tidak berarti tren berakhir.

Menurut berita terbaru, analis ETF senior Bloomberg Eric Balchunas menunjukkan bahwa perdagangan depresiasi sendiri adalah strategi jangka panjang yang sangat bergantung pada kesabaran, dan fluktuasi harga jangka pendek tidak mengubah logika intinya. Ia berpendapat bahwa seiring utang pemerintah dan likuiditas terus berkembang, perdagangan terkait tetap memiliki dasar yang nyata.

Analis riset Pepperstone Dilin Wu menjelaskan penurunan ini dari sudut pandang ekspektasi inflasi. Ia menyatakan bahwa melemahnya Bitcoin di akhir 2025 lebih mirip dengan fase penyesuaian ekspektasi inflasi pasar, bukan pembalikan fundamental. Lebih penting lagi, setelah AS menyetujui ETF Bitcoin spot pada 2024, semakin banyak dana jangka panjang masuk ke pasar, mengubah Bitcoin dari instrumen spekulatif yang sangat volatil menjadi aset lindung nilai struktural.

Faktor utama penggerak di 2026: kebijakan, utang, dan alokasi lembaga

Pada 2026, apakah Bitcoin dapat menghidupkan kembali “perdagangan depresiasi”, tergantung pada resonansi tiga faktor berikut:

Kepala derivatif Amberdata Greg Magadini berpendapat, jika Federal Reserve beralih ke sikap dovish, perbaikan likuiditas akan mengaktifkan kembali “perdagangan depresiasi”, dan Bitcoin mungkin menjadi salah satu aset utama yang diuntungkan. Beberapa analis memperkirakan bahwa pemerintahan Trump akan mendorong kebijakan fiskal dan moneter yang lebih longgar pada 2026 untuk menstabilkan ekonomi menjelang pemilihan tengah tahun.

Perubahan struktural yang sedang berlangsung secara diam-diam

Perlu dicatat bahwa struktur pasar Bitcoin sendiri sedang mengalami perubahan. Persetujuan ETF Bitcoin spot pada 2024 menarik banyak dana institusional jangka panjang masuk ke pasar. Ini berarti Bitcoin dari instrumen spekulatif murni secara bertahap berkembang menjadi alat lindung nilai dalam alokasi aset. Dari sudut pandang ini, meskipun harga jangka pendek berfluktuasi, kebutuhan alokasi jangka panjang tetap ada.

Kesimpulan

Apakah Bitcoin dapat menghidupkan kembali “perdagangan depresiasi” di 2026, jawabannya mungkin tidak sekadar “ya” atau “tidak”. Menurut pandangan lembaga, ini tergantung pada resonansi antara perluasan utang, kebijakan, dan alokasi lembaga. Dengan asumsi ekspektasi depresiasi fiat jangka panjang tetap utuh, narasi Bitcoin sebagai “emas digital” masih memiliki dasar untuk bangkit kembali. Penurunan 30% dalam jangka pendek ini mungkin hanyalah penyesuaian fase dalam permainan panjang ini, dan ujian sesungguhnya terletak pada bagaimana kebijakan akan berkembang.