Bitcoin terhadap emas: Apakah aset digital ini benar-benar dinilai terlalu tinggi?

Pasar kripto menghadapi saat kritis. Analis Michael van de Poppe menyoroti metrik yang tidak biasa: indeks kekuatan relatif (RSI) Bitcoin versus emas telah turun di bawah 30, sebuah peristiwa yang jarang terjadi hanya empat kali dalam sejarah. Penurunan ekstrem ini jarang diamati tanpa konsekuensi signifikan terhadap harga.

Tiga kali sebelumnya peristiwa ini terjadi menandai titik balik penting di pasar. Pada 2015, itu adalah dasar dari siklus bearish tahun tersebut. Pada 2018, kembali bertepatan dengan titik terendah utama koreksi. Pada 2022, pola ini terulang saat pasar menyentuh dasar lagi. Masing-masing kejadian ini diikuti oleh pemulihan yang berkepanjangan, menunjukkan bahwa Bitcoin mungkin sedang menciptakan kondisi untuk rebound yang signifikan.

Teori overvaluasi dan rotasi aset

Menurut van de Poppe, emas tampaknya overvalued dibandingkan Bitcoin saat ini. Ini tidak berarti logam mulia tersebut mencapai rekor tertinggi, melainkan rasio antara keduanya menunjukkan ketidakseimbangan potensial. Analisisnya menyarankan bahwa rotasi modal dari emas ke Bitcoin bisa terjadi dalam waktu dekat.

Indikator teknikal tambahan mendukung pandangan ini: jarak antara harga Bitcoin dan rata-rata pergerakannya selama 20 minggu secara tidak normal cukup lebar. Secara historis, ketika celah ini melebar, pasar merespons dengan rebound yang relatif cepat. Saat ini, Bitcoin diperdagangkan sekitar $91.58K, sekitar 20% di bawah rekor tertinggi $126.08K.

Pergerakan harga terbaru dan level kritis

Bitcoin baru-baru ini menolak di $90.000, memicu penurunan yang menyebar ke pasar lain. Emas dan Nasdaq juga mengalami koreksi secara bersamaan, mencerminkan ketidakmauan risiko yang lebih luas di pasar global.

Van de Poppe mengidentifikasi beberapa level teknikal yang perlu diperhatikan. Pergerakan di atas $88.000 akan menjadi sinyal bullish yang kuat dan akan mengembalikan kepercayaan para trader. Jika kelemahan berlanjut, koreksi bisa membawa ke $83.800 bahkan ke $80.500. Lingkungan makroekonomi saat ini memperumit prospek, dengan data pengangguran di AS, laporan inflasi, dan ekspektasi penyesuaian suku bunga dari Bank of Japan dalam waktu dekat.

Glassnode mencatat bahwa RSI 14 hari Bitcoin telah kembali ke level netral, sementara kondisi pasar spot memburuk secara signifikan. Volume perdagangan telah turun ke level terendah secara historis, dan open interest di futures menurun sedikit. Posisi long masih ada tetapi bisa menjadi rentan jika harga terus turun.

Peringatan tentang penurunan historis

Trader veteran Peter Brandt mengeluarkan peringatan penting: Bitcoin telah memecahkan garis tren parabola-nya. Dalam siklus kenaikan sebelumnya, pelanggaran parabola serupa diikuti oleh penurunan hingga 80% dari puncaknya.

Jika skenario ini terjadi hari ini, Bitcoin bisa turun ke $25.240. Namun, konteks saat ini berbeda secara signifikan dari masa lalu. Perusahaan dan institusi telah mengakumulasi Bitcoin secara substansial. Kepemilikan institusional meningkat dari sekitar 197.000 BTC awal 2023 menjadi lebih dari 1,08 juta BTC saat ini, peningkatan sebesar 448%.

Peneliti Axel Adler Jr. menunjukkan bahwa Bitcoin sedang dalam fase koreksi setelah tiga tahun ekspansi. Komposisi kepemilikan yang baru ini, dengan partisipasi institusional dan jangka panjang yang lebih besar, dapat berfungsi sebagai penyangga terhadap penurunan tajam, membatasi kemungkinan penurunan di bawah prediksi historis sebesar 80%.