Tinjauan Infrastruktur RWA tingkat institusi tahun 2026: pasar mendekati angka 20 miliar dolar AS, masing-masing segmen menunjukkan keunggulannya

Penulis: Mesh

Kompilasi: Deep潮 TechFlow

Sejujurnya, perkembangan tokenisasi RWA (aset dunia nyata) selama enam bulan terakhir layak mendapatkan perhatian mendalam. Ukuran pasar mendekati 200 miliar dolar AS. Ini bukan hype semata, melainkan modal institusional yang benar-benar sedang ditempatkan di blockchain.

Saya telah mengikuti bidang ini cukup lama, dan kecepatan perkembangan terakhir sungguh menakjubkan. Dari obligasi pemerintah, kredit swasta, hingga saham tokenisasi, aset-aset ini berpindah ke infrastruktur blockchain dengan kecepatan yang lebih cepat dari yang diperkirakan pasar.

Saat ini ada lima protokol yang menjadi fondasi di bidang ini: Rayls Labs, Ondo Finance, Centrifuge, Canton Network, dan Polymesh. Mereka tidak bersaing untuk klien yang sama, melainkan melayani kebutuhan berbeda dari institusi: bank membutuhkan privasi, manajer aset mengutamakan efisiensi, dan perusahaan Wall Street menuntut infrastruktur yang sesuai regulasi.

Ini bukan soal siapa yang “menang”, melainkan tentang pilihan institusi terhadap infrastruktur mana yang akan digunakan, dan bagaimana aset tradisional dapat dipindahkan miliaran dolar melalui alat-alat ini.

Pasar yang Terabaikan Mendekati 200 Miliar Dolar AS

Tiga tahun lalu, tokenisasi RWA hampir belum menjadi kategori tersendiri. Kini, aset yang ditempatkan di blockchain seperti obligasi pemerintah, kredit swasta, dan saham publik mendekati 200 miliar dolar AS. Dibandingkan dengan kisaran 60-80 miliar dolar AS pada awal 2024, pertumbuhan ini cukup signifikan.

Sejujurnya, performa pasar niche ini lebih menarik daripada total skala pasar secara keseluruhan.

Berdasarkan snapshot pasar awal Januari 2026 dari rwa.xyz:

Obligasi pemerintah dan dana pasar uang: sekitar 8-9 miliar dolar AS, mewakili 45%-50% dari pasar

Kredit swasta: 20-60 juta dolar AS (basis kecil tapi pertumbuhan tercepat, 20%-30%)

Saham publik: lebih dari 4 juta dolar AS (pertumbuhan pesat, didorong utama oleh Ondo Finance)

Tiga faktor utama mempercepat adopsi RWA:

Daya tarik arbitrase hasil: Produk obligasi pemerintah tokenisasi menawarkan imbal hasil 4%-6%, serta akses 24/7, sementara pasar tradisional memiliki siklus penyelesaian T+2. Alat kredit swasta menawarkan imbal hasil 8%-12%. Untuk manajer keuangan institusional yang mengelola ratusan juta dolar idle, perhitungan ini cukup jelas.

Kerangka regulasi yang semakin matang: MiCA (Regulasi Pasar Aset Kripto) Uni Eropa telah diberlakukan di 27 negara. Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) sedang mendorong kerangka sekuritas di atas rantai (on-chain securities). Sementara itu, No-Action Letters memungkinkan penyedia infrastruktur seperti DTCC untuk tokenisasi aset.

Kemapanan infrastruktur escrow dan oracle: Chronicle Labs telah mengelola lebih dari 20 miliar dolar AS dalam total nilai terkunci, dan Halborn telah menyelesaikan audit keamanan utama untuk protokol RWA. Infrastruktur ini cukup matang untuk memenuhi standar fiduciary.

Namun demikian, industri ini tetap menghadapi tantangan besar. Biaya transaksi lintas rantai diperkirakan mencapai 1,3 miliar dolar AS per tahun. Karena biaya aliran modal lebih tinggi dari hasil arbitrase, selisih harga transaksi di berbagai blockchain bisa mencapai 1%-3%. Konflik antara kebutuhan privasi dan transparansi regulasi juga belum terselesaikan.

Rayls Labs: Infrastruktur Privasi yang Benar-benar Dibutuhkan Bank

@RaylsLabs menempatkan dirinya sebagai jembatan yang memprioritaskan kepatuhan antara bank dan DeFi. Dikembangkan oleh perusahaan fintech Brasil Parfin, dan didukung oleh Framework Ventures, ParaFi Capital, Valor Capital, dan Alexia Ventures, arsitekturnya dirancang khusus untuk regulator dan merupakan Layer 1 blockchain yang kompatibel EVM (Ethereum Virtual Machine).

Saya sudah mengikuti pengembangan tumpukan teknologi privasi Enygma ini cukup lama. Yang penting bukan spesifikasi teknisnya, melainkan metodologinya. Rayls sedang menyelesaikan masalah yang benar-benar dibutuhkan bank, bukan sekadar memenuhi imajinasi komunitas DeFi tentang kebutuhan bank.

Fungsi utama dari tumpukan privasi Enygma:

Zero-Knowledge Proofs: Menjamin kerahasiaan transaksi

Homomorphic Encryption: Mendukung komputasi atas data terenkripsi

Operasi native lintas blockchain dan jaringan institusi privat

Pembayaran rahasia: Mendukung pertukaran atom dan “delivery-versus-payment” (DvP) terintegrasi

Kepatuhan yang dapat diprogram: Data dapat diungkap secara selektif kepada auditor tertentu

Contoh aplikasi nyata:

Bank Sentral Brasil: Untuk pilot penyelesaian lintas batas CBDC (mata uang digital bank sentral)

Núclea: Tokenisasi piutang yang diawasi regulasi

Beberapa klien node privat: Workflow DvP untuk privatisasi pembayaran

Perkembangan Terbaru

Pada 8 Januari 2026, Rayls mengumumkan telah menyelesaikan audit keamanan oleh Halborn. Ini memberikan sertifikasi keamanan tingkat institusional untuk infrastruktur aset dunia nyata (RWA), sangat penting bagi bank yang sedang mengevaluasi deployment produksi.

Selain itu, Aliansi AmFi berencana mencapai target aset tokenisasi sebesar 1 miliar dolar AS di Rayls pada Juni 2027, dengan insentif berupa 5 juta token RLS. AmFi adalah platform tokenisasi kredit swasta terbesar di Brasil, yang langsung membawa volume transaksi ke Rayls dan menetapkan tonggak pencapaian selama 18 bulan. Ini adalah salah satu komitmen institusional terbesar di ekosistem blockchain saat ini.

Target Pasar dan Tantangan

Klien target Rayls adalah bank, bank sentral, dan manajer aset yang membutuhkan privasi tingkat institusional. Mode permissioned-nya membatasi partisipasi validator hanya kepada lembaga keuangan berizin, sekaligus menjaga kerahasiaan data transaksi.

Namun, tantangan utama Rayls adalah membuktikan daya tarik pasarnya. Tanpa data TVL (total value terkunci) yang terbuka atau pengumuman deployment klien di luar pilot, target 1 miliar dolar AS dari AmFi pada 2027 menjadi ujian utama.

Ondo Finance: Perlombaan Ekspansi Lintas Rantai yang Sangat Cepat

@OndoFinance telah mencapai ekspansi tercepat dari institusional ke ritel di bidang tokenisasi RWA. Dimulai dari protokol yang fokus pada obligasi pemerintah, kini menjadi platform terbesar untuk tokenisasi saham publik.

Data terbaru per Januari 2026:

Total nilai terkunci (TVL): 1,93 miliar dolar AS

Tokenisasi saham: lebih dari 400 juta dolar AS, menguasai 53% pangsa pasar

Posisi USDY di Solana: sekitar 176 juta dolar AS

Saya sendiri telah menguji produk USDY di Solana, dan pengalaman pengguna sangat mulus: menggabungkan obligasi pemerintah tingkat institusional dengan kemudahan DeFi, ini kunci keberhasilannya.

Perkembangan Terbaru

Pada 8 Januari 2026, Ondo meluncurkan 98 aset tokenisasi baru, mencakup saham dan ETF di bidang AI, EV, dan investasi tematik. Ini bukan percobaan kecil, melainkan langkah cepat.

Ondo berencana meluncurkan saham AS dan ETF tokenisasi di Solana pada kuartal pertama 2026, sebagai upaya agresif memasuki infrastruktur yang ramah ritel. Menurut roadmap produk, seiring ekspansi, targetnya adalah meluncurkan lebih dari 1.000 aset tokenisasi.

Fokus industri:

AI: Nvidia, REIT pusat data

EV: Tesla, produsen baterai lithium

Investasi tematik: sektor khusus yang biasanya terbatas oleh ambang investasi minimum

Strategi Deploy Multi-Rantai

Ethereum: Likuiditas DeFi dan legitimasi institusional

BNB Chain: Menjangkau pengguna asli bursa

Solana: Mendukung penggunaan massal konsumen, dengan kecepatan konfirmasi transaksi sub-detik

Sejujurnya, meskipun harga token Ondo turun, TVL mencapai 1,93 miliar dolar AS, ini adalah sinyal terpenting: pertumbuhan protokol lebih diutamakan daripada spekulasi. Pertumbuhan ini terutama didorong oleh permintaan institusional terhadap hasil stabilitas token obligasi pemerintah dan protokol DeFi untuk aset stabil yang idle. Pertumbuhan TVL selama fase integrasi pasar Q4 2025 menunjukkan kebutuhan nyata, bukan sekadar mengikuti tren pasar.

Dengan membangun hubungan escrow dengan broker-dealer, menyelesaikan audit keamanan Halborn, dan meluncurkan produk di tiga blockchain utama dalam enam bulan, Ondo telah mendapatkan keunggulan kompetitif, sulit disaingi. Misalnya, pesaingnya Backed Finance memiliki volume aset tokenisasi sekitar 162 juta dolar AS.

Namun, Ondo tetap menghadapi tantangan:

Fluktuasi harga di luar jam perdagangan: meskipun token dapat dipindahkan kapan saja, penetapan harga tetap mengacu pada jam operasional bursa, yang bisa menyebabkan arbitrase saat sesi malam di AS.

Pembatasan regulasi: hukum sekuritas mensyaratkan KYC (know your customer) dan verifikasi yang ketat, membatasi narasi “tanpa izin”.

Centrifuge: Bagaimana pengelola aset benar-benar menempatkan miliaran dolar

@centrifuge telah menjadi standar infrastruktur tokenisasi kredit swasta tingkat institusional. Hingga Desember 2025, total nilai terkunci (TVL) protokol melonjak menjadi 1,3-1,45 miliar dolar AS, didorong oleh deployment nyata modal institusional.

Contoh deployment utama:

Kemitraan Janus Henderson (perusahaan manajemen aset global dengan aset kelolaan sebesar 373 miliar dolar AS)

Dana AAA CLO Anemoy: sekuritas pinjaman berjamin AAA yang sepenuhnya di blockchain (CLO)

Dengan tim manajemen portofolio yang sama dengan ETF AAA CLO senilai 21,4 miliar dolar AS yang dikelola

Pengumuman ekspansi Juli 2025, target menambah investasi 250 juta dolar AS di Avalanche

Grove Capital Allocation (protokol kredit institusional dalam ekosistem Sky)

Strategi alokasi dana yang dijanjikan mencapai 1 miliar dolar AS

Modal awal sebesar 50 juta dolar AS

Tim pendiri berasal dari Deloitte, Citigroup, BlockTower Capital, dan Hildene Capital Management

Kemitraan oracle Chronicle Labs (diumumkan 8 Januari 2026)

Kerangka Proof of Asset: menyediakan data posisi yang diverifikasi secara kriptografis

Mendukung perhitungan NAV (nilai bersih aset) yang transparan, verifikasi escrow, dan laporan kepatuhan

Memberikan dashboard akses untuk limited partners (LPs) dan auditor

Saya selalu mengikuti isu oracle di bidang blockchain, dan pendekatan Chronicle Labs adalah solusi pertama yang mampu memenuhi kebutuhan institusional: menyediakan data yang dapat diverifikasi tanpa mengorbankan efisiensi on-chain. Pengumuman 8 Januari juga menyertakan demo video yang menunjukkan solusi ini sudah digunakan secara nyata, bukan sekadar janji di masa depan.

Model operasional unik Centrifuge:

Berbeda dari pesaing yang sekadar membungkus produk off-chain, Centrifuge langsung tokenisasi strategi kredit saat penerbitan. Prosesnya sebagai berikut:

Penerbit menggunakan workflow transparan tunggal untuk merancang dan mengelola dana;

Investor institusional mengalokasikan stablecoin untuk investasi;

Dana masuk ke peminjam setelah proses persetujuan kredit;

Pembayaran kembali didistribusikan secara proporsional ke pemilik token melalui smart contract;

Imbal hasil tahunan (APY) dari aset AAA berkisar antara 3,3%-4,6%, dan sepenuhnya transparan.

Jaringan yang didukung oleh arsitektur V3 multi-rantai: Ethereum; Base; Arbitrum; Celo; Avalanche

Intinya, pengelola aset harus membuktikan bahwa kredit di rantai mampu mendukung deployment miliaran dolar, dan Centrifuge sudah membuktikannya. Kemitraan dengan Janus Henderson saja menyediakan kapasitas puluhan miliar dolar.

Selain itu, posisi Centrifuge sebagai pemimpin dalam standar industri (seperti co-founder Tokenized Asset Coalition dan Real-World Asset Summit) semakin memperkuat statusnya sebagai infrastruktur, bukan sekadar produk tunggal.

Meskipun TVL sebesar 1,45 miliar dolar AS menunjukkan kebutuhan investasi institusional, target imbal hasil tahunan sebesar 3,8% tampak kurang menarik dibanding peluang risiko-imbalan tinggi di DeFi. Tantangan berikutnya adalah menarik liquidity provider DeFi native yang lebih dari sekadar alokasi dari ekosistem Sky, menjadi tantangan berikutnya bagi Centrifuge.

Canton Network: Infrastruktur blockchain Wall Street

@CantonNetwork adalah respons terhadap konsep blockchain tingkat institusional yang tidak memerlukan izin (permissionless) di dunia DeFi: jaringan publik yang mendukung privasi dan didukung perusahaan Wall Street terkemuka.

Partisipasi institusi

DTCC (Depository Trust & Clearing Corporation)

BlackRock

Goldman Sachs

Citadel Securities

Canton bertujuan menargetkan volume settlement tahunan sebesar 37 triliun dolar AS yang dikelola DTCC pada 2024. Ya, angka ini memang benar.

Kemitraan Canton dengan DTCC (Desember 2025)

Kerja sama ini sangat penting. Ini bukan sekadar pilot, melainkan komitmen inti dalam membangun infrastruktur settlement sekuritas AS. Dengan mendapatkan persetujuan No-Action Letter dari SEC, kerja sama ini memungkinkan sebagian obligasi pemerintah AS yang dikelola DTCC untuk tokenisasi asli di Canton, dan direncanakan meluncurkan MVP (minimum viable product) yang terkendali pada paruh pertama 2026.

Detail utama:

DTCC dan Euroclear menjabat sebagai co-chair dari Canton Foundation;

Bukan sekadar peserta, tetapi juga pemimpin dalam tata kelola;

Fokus awal pada obligasi pemerintah (risiko kredit paling rendah, likuiditas tinggi, regulasi jelas);

Setelah fase MVP, kemungkinan pengembangan ke obligasi korporasi, saham, dan produk struktural.

Awalnya, saya skeptis terhadap blockchain berizin. Tapi kerja sama dengan DTCC mengubah pandangan saya. Bukan karena keunggulan teknisnya, melainkan karena infrastruktur ini benar-benar akan diadopsi oleh keuangan tradisional.

Peluncuran platform Temple Digital (8 Januari 2026)

Nilai proposisi institusional Canton semakin ditegaskan melalui peluncuran platform transaksi pribadi Temple Digital pada 8 Januari 2026. Platform ini sudah aktif, bukan sekadar akan datang.

Canton Network menyediakan order book pusat (Central Limit Order Book) dengan kecepatan pencocokan sub-detik, berbasis arsitektur non-escrow. Saat ini mendukung transaksi kripto dan stablecoin, dan berencana menambahkan dukungan saham tokenisasi dan komoditas pada 2026.

Mitra ekosistem

Franklin Templeton: mengelola dana pasar uang senilai 828 juta dolar AS

JPMorgan: melakukan settlement pembayaran DvP melalui JPM Coin

Arsitektur privasi Canton

Fitur privasi Canton didasarkan pada smart contract level, menggunakan Daml (bahasa pemodelan aset digital):

Kontrak secara eksplisit menentukan pihak mana yang dapat melihat data tertentu;

Regulator dapat mengakses seluruh catatan audit;

Counterparty dapat melihat detail transaksi;

Pesaing dan publik tidak dapat melihat informasi transaksi apapun;

Pembaruan status disebarkan secara atomik di jaringan.

Bagi institusi yang terbiasa melakukan transaksi rahasia melalui Bloomberg Terminal dan dark pools, arsitektur Canton sangat masuk akal: mampu memberikan efisiensi blockchain sekaligus menjaga kerahasiaan strategi transaksi. Pada akhirnya, Wall Street tidak akan pernah mempublikasikan aktivitas transaksi proprietary mereka di buku besar yang transparan.

Lebih dari 300 institusi peserta Canton menunjukkan daya tariknya di kalangan institusi. Namun, banyak volume transaksi yang dilaporkan saat ini lebih banyak berupa simulasi pilot ketimbang volume nyata.

Pembatasan utama saat ini adalah kecepatan pengembangan: MVP yang direncanakan selesai pada paruh pertama 2026 mencerminkan siklus perencanaan beberapa kuartal. Sebagai perbandingan, protokol DeFi biasanya mampu meluncurkan produk baru dalam beberapa minggu.

Polymesh: Blockchain sekuritas yang dibangun untuk kepatuhan

@PolymeshNetwork menonjol karena fokus pada kepatuhan di tingkat protokol, bukan kompleksitas smart contract. Sebagai blockchain yang dirancang khusus untuk sekuritas yang diatur, Polymesh melakukan verifikasi kepatuhan di tingkat konsensus, tanpa bergantung pada kode kustom.

Fitur utama:

Verifikasi identitas di tingkat protokol: melalui proses KYC (know your customer) yang berizin;

Aturan transfer yang terintegrasi: transaksi yang tidak sesuai regulasi langsung gagal di tahap konsensus;

Pembayaran DvP yang atomik: transaksi selesai dalam 6 detik dengan konfirmasi final.

Integrasi produksi

Republic (Agustus 2025): mendukung penerbitan sekuritas swasta;

AlphaPoint: menghubungkan lebih dari 150 bursa di 35 negara;

Target bidang: dana yang diatur, properti, ekuitas perusahaan, dan lainnya.

Keunggulan

Tanpa perlu audit smart contract kustom;

Protokol otomatis menyesuaikan diri terhadap perubahan regulasi;

Tidak memungkinkan eksekusi transfer yang tidak sesuai regulasi.

Tantangan dan Masa Depan

Polymesh saat ini berjalan sebagai chain independen, yang memisahkannya dari likuiditas DeFi. Untuk mengatasi ini, direncanakan peluncuran jembatan Ethereum (Ethereum Bridge) pada kuartal kedua 2026. Apakah akan terealisasi sesuai jadwal? Kita tunggu.

Sejujurnya, saya pernah meremehkan potensi arsitektur “bawaan patuh” ini. Bagi issuer sekuritas token yang terganggu oleh kompleksitas ERC-1400, pendekatan Polymesh jauh lebih menarik: mengintegrasikan kepatuhan langsung ke dalam protokol, bukan bergantung smart contract.

Bagaimana protokol ini membagi pasar?

Kelima protokol ini tidak bersaing langsung, karena mereka menyelesaikan masalah berbeda:

Solusi privasi:

Canton: berbasis smart contract Daml, fokus pada hubungan counterparty Wall Street;

Rayls: menggunakan Zero-Knowledge Proofs, menawarkan privasi matematis tingkat bank;

Polymesh: verifikasi identitas di tingkat protokol, solusi lengkap untuk kepatuhan.

Strategi ekspansi:

Ondo: mengelola 1,93 miliar dolar di tiga rantai, mengutamakan kecepatan likuiditas daripada kedalaman pasar;

Centrifuge: fokus pada pasar kredit institusional sebesar 1,3-1,45 miliar dolar, mengutamakan kedalaman daripada kecepatan.

Target pasar:

Bank/CBDC → Rayls

Ritel/DeFi → Ondo

Manajer aset → Centrifuge

Wall Street → Canton

Sekuritas token → Polymesh

Menurut saya, segmentasi pasar ini jauh lebih penting daripada yang disadari banyak orang. Institusi tidak akan memilih “blockchain terbaik”, melainkan infrastruktur yang mampu memenuhi kebutuhan regulasi, operasional, dan kompetitif mereka secara spesifik.

Masalah yang Belum Terselesaikan

Fragmentasi likuiditas antar rantai

Biaya lintas rantai sangat tinggi: diperkirakan 1,3-1,5 miliar dolar AS per tahun. Karena biaya jembatan lintas rantai terlalu mahal, selisih harga saat transaksi di berbagai blockchain bisa mencapai 1%-3%. Jika masalah ini berlanjut hingga 2030, biaya tahunan bisa melebihi 75 miliar dolar AS.

Ini adalah salah satu kekhawatiran utama saya. Bahkan jika Anda membangun infrastruktur tokenisasi tercanggih, jika likuiditas tersebar di rantai yang tidak kompatibel, efisiensi akan hilang.

Kontradiksi antara privasi dan transparansi

Institusi membutuhkan kerahasiaan transaksi, sementara regulator menuntut auditabilitas. Dalam skenario multi-partai (misalnya issuer, investor, rating agency, regulator, auditor), setiap pihak membutuhkan tingkat visibilitas berbeda. Saat ini, belum ada solusi sempurna.

Fragmentasi regulasi

EU telah mengadopsi MiCA (Regulasi Pasar Aset Kripto), berlaku di 27 negara;

AS memerlukan pengajuan No-Action Letter secara individual, yang memakan waktu berbulan-bulan;

Aliran dana lintas negara menghadapi tantangan konflik yurisdiksi.

Risiko Oracle

Aset tokenisasi bergantung pada data off-chain. Jika penyedia data diserang, performa aset di rantai bisa mencerminkan kenyataan yang salah. Meski kerangka Proof of Asset dari Chronicle menawarkan solusi, risiko tetap ada.

Jalan Menuju Triliunan Dolar: Katalis Utama 2026

Katalis yang perlu diperhatikan di 2026:

Peluncuran Ondo di Solana (kuartal pertama 2026)

Uji distribusi skala ritel untuk menciptakan likuiditas berkelanjutan;

Indikator keberhasilan: lebih dari 100.000 pemilik, membuktikan kebutuhan nyata.

MVP DTCC dari Canton (paruh pertama 2026)

Memvalidasi kelayakan blockchain dalam settlement obligasi pemerintah AS;

Jika berhasil: bisa memindahkan aliran dana triliunan dolar ke infrastruktur rantai.

Pengesahan RUU CLARITY di AS

Memberikan kerangka regulasi yang jelas;

Memungkinkan investor institusional yang saat ini menunggu untuk melakukan deployment modal.

Deploy Grove dari Centrifuge

Target distribusi 1 miliar dolar AS selesai dalam 2026;

Uji coba operasional modal nyata untuk tokenisasi kredit institusional;

Jika berjalan lancar tanpa kejadian kredit, akan meningkatkan kepercayaan pengelola aset.

Prediksi Pasar

Target 2030: ukuran aset tokenisasi mencapai 2-4 triliun dolar AS;

Pertumbuhan kebutuhan: dari saat ini 19,7 miliar dolar AS menjadi 50-100 kali lipat;

Kondisi asumsi: stabilitas regulasi, kesiapan interoperabilitas lintas rantai, dan tidak adanya kegagalan besar institusi.

Perkiraan pertumbuhan industri:

Kredit swasta: dari 2-6 miliar dolar AS menjadi 1,5-2 triliun dolar AS (basis kecil, tingkat pertumbuhan tertinggi);

Obligasi pemerintah tokenisasi: jika dana pasar uang beralih ke blockchain, potensi mencapai lebih dari 5 triliun dolar AS;

Properti: diperkirakan mencapai 3-4 triliun dolar AS (tergantung adopsi sistem pencatatan properti berbasis blockchain).

Milestone triliunan dolar:

Perkiraan waktu tercapai: 2027-2028;

Perkiraan distribusi:

Kredit institusional: 30-40 miliar dolar AS;

Obligasi pemerintah: 30-40 miliar dolar AS;

Saham tokenisasi: 20-30 miliar dolar AS;

Properti/komoditas besar: 10-20 miliar dolar AS.

Ini membutuhkan pertumbuhan lima kali lipat dari level saat ini. Meskipun targetnya agresif, mengingat momentum institusional di Q4 2025 dan kejelasan regulasi yang akan datang, target ini tidak mustahil.

Mengapa kelima protokol ini sangat penting?

Pada awal 2026, gambaran aset dunia nyata institusional (RWA) menunjukkan tren yang tak terduga: tidak ada satu pemenang tunggal, karena tidak ada satu pasar tunggal. Sejujurnya, inilah arah yang seharusnya dikembangkan infrastruktur.

Setiap protokol menyelesaikan masalah berbeda:

Rayls → Privasi perbankan;

Ondo → Distribusi saham tokenisasi;

Centrifuge → Deployment aset manajer di rantai;

Canton → Migrasi infrastruktur Wall Street;

Polymesh → Penyederhanaan kepatuhan sekuritas.

Dari pasar sebesar 8,5 miliar dolar AS awal 2024 menjadi 19,7 miliar dolar AS, menunjukkan bahwa permintaan telah melampaui spekulasi.

Kebutuhan utama pemain institusional:

Manajer keuangan: imbal hasil dan efisiensi operasional;

Perusahaan manajemen aset: menurunkan biaya distribusi, memperluas basis investor;

Bank: infrastruktur yang sesuai regulasi.

18 bulan ke depan adalah periode krusial

Peluncuran Ondo di Solana → Uji kemampuan distribusi ritel;

MVP Canton di DTCC → Uji kemampuan settlement institusional;

Deploy Grove Centrifuge → Uji tokenisasi kredit dengan modal nyata;

Target AmFi Rayls 10 miliar dolar → Uji adopsi infrastruktur privasi.

Prioritaskan eksekusi, bukan sekadar arsitektur, hasil lebih penting daripada blueprint. Inilah kunci utama saat ini.

Keuangan tradisional sedang menuju proses migrasi ke rantai secara jangka panjang. Kelima protokol ini menyediakan infrastruktur dasar yang dibutuhkan institusi: lapisan privasi, kerangka regulasi, dan infrastruktur settlement. Keberhasilan mereka akan menentukan masa depan tokenisasi—apakah sebagai peningkatan efisiensi dari struktur yang ada, atau sebagai sistem baru yang menggantikan peran perantara keuangan tradisional.

Pilihan infrastruktur institusional di 2026 akan menentukan pola industri selama dekade berikutnya.

Milestone utama 2026

Q1: Peluncuran Ondo di Solana (lebih dari 98 saham aktif);

H1: MVP Canton di DTCC (tokenisasi obligasi pemerintah berbasis infrastruktur Wall Street);

Berlangsung: Deploy Grove Centrifuge 1 miliar dolar; pembangunan ekosistem AmFi Rayls.

Aset triliunan akan segera hadir.

NFA.