Pertumbuhan ekonomi AS yang kuat mengubah suasana di pasar obligasi

Publikasi data makroekonomi dari kuartal ketiga menunjukkan dinamika ekonomi AS yang mengesankan. Ekspansi ekonomi sebesar 4,3% terbukti sebagai yang terbesar dalam dua tahun terakhir, yang menjadi kejutan signifikan bagi pelaku pasar. Hasil seperti ini menandakan kekuatan kondisi fundamental ekonomi di Amerika Serikat.

Respon pasar terhadap data PDB cukup tegas. Kurs obligasi jangka panjang AS mengalami koreksi naik, yang tercermin dalam peningkatan imbal hasil. Hari publikasi tersebut membawa fluktuasi yang menarik – di pagi hari kami menyaksikan penurunan imbal hasil, namun sebelum sesi tutup, hasil obligasi kembali meningkat.

Indikator terpenting tetaplah imbal hasil obligasi pemerintah sepuluh tahun, yang mencapai sekitar 4,165%. Jika membandingkan hasil ini dengan imbal hasil obligasi Eropa, surat berharga AS menunjukkan perbedaan signifikan – sekitar 3 basis poin lebih murah daripada yang Jerman dan 2 basis poin di bawah obligasi Inggris dengan tenor yang sama.

Data pertumbuhan PDB AS juga mempengaruhi pergeseran ekspektasi terkait kebijakan Federal Reserve di masa depan. Pasar merespons informasi ini dengan lebih condong ke skenario yang lebih ketat untuk mata uang. Ekspektasi terhadap keputusan Fed pada pertemuan Januari mengalami modifikasi – alih-alih penurunan empat basis poin seperti sebelumnya, proyeksi saat ini menunjukkan pemotongan yang lebih kecil, sekitar tiga basis poin.