Bitcoin berjuang di level 85.000 dolar – akankah investor melakukan "buying fear" secara klasik?

Metri rantai memicu kekhawatiran, tetapi BTC tetap mengejutkan tahan

Situasi pasar mencapai titik kritis bagi banyak pemilik. Keputusan yang harus diambil adalah sederhana – mempertahankan posisi dengan harapan kenaikan, atau melindungi diri dari koreksi yang lebih dalam? Kekhawatiran semakin meningkat dalam konteks pergerakan Jepang di pasar obligasi, yang memperkuat sentimen penghindaran risiko secara global.

Itulah sebabnya data rantai Bitcoin tidak menunjukkan pemulihan yang mendekati apa yang terlihat di kuartal kedua. Indikator STH NUPL tetap dalam posisi sangat negatif, yang secara jelas menandakan kapitulasi dari pemilik jangka pendek. Data terbaru menunjukkan bahwa cadangan penambang berkurang sebanyak 900 BTC dalam 48 jam – yang berarti penjualan sekitar 76 juta dolar. Dibandingkan dengan biaya produksi rata-rata penambang, jelas bahwa mereka beroperasi dengan kerugian.

Namun demikian, meskipun sinyal-sinyal mengkhawatirkan ini, Bitcoin tetap bertahan di atas batas 85.000 dolar – dan harga saat ini sekitar 91.550 dolar menunjukkan kekuatan yang lebih jelas lagi. Ketahanan ini menimbulkan pertanyaan mendasar: apakah pasar akhirnya mulai menerapkan strategi “beli saat orang lain takut”?

Akumulasi besar memperkuat dasar pasar

Gambaran berubah ketika kita melihat perilaku paus. Dalam lingkungan makroekonomi saat ini, aktivitas mereka menjadi sangat penting. Bank Jepang menaikkan suku bunga sebesar 25 basis poin ke level tertinggi dalam tiga dekade – ini langsung membekukan permintaan spot Bitcoin, terutama dari investor AS.

Namun, volatilitas ini justru menciptakan peluang untuk pergeseran di peta pemilik. Pemegang yang lemah tersapu dari pasar, sementara entitas yang lebih kuat mengambil alih pasokan yang tersedia.

Data rantai akan mengonfirmasi ini secara tegas: hampir 50% dari kapitalisasi realisasi Bitcoin saat ini berasal dari pembelian oleh paus baru. Karena kapitalisasi realisasi mencerminkan harga transaksi on-chain historis, fakta bahwa setengah dari nilai ini terkait dengan pembelian paus terakhir menunjukkan perubahan kepemilikan secara massal dari pemain yang lebih lemah ke pemain yang jauh lebih kuat.

Apa artinya untuk pergerakan harga selanjutnya?

Dari sudut pandang teknikal, dinamika ini menjelaskan mengapa Bitcoin menunjukkan stabilitas meskipun FUD pasar semakin meningkat. BTC telah menutup empat minggu berturut-turut di atas ambang 85.000 dolar, membentuk area support yang cukup kuat.

Jika pola ini bertahan, itu berarti bahwa dasar pasar mungkin sudah terlampaui. Prinsip klasik membeli saat takut – ketika investor panik, dan paus mengakumulasi – mulai terwujud secara nyata.

Pengamatan kunci:

• Indikator rantai menunjukkan tekanan, tetapi harga BTC menunjukkan kekuatan yang tak terbantahkan
• 50% kapitalisasi realisasi yang didorong oleh akumulasi paus baru menunjukkan rotasi pasokan dari entitas yang lebih lemah ke yang lebih kuat
• Empat minggu penutupan di atas 85.000 dolar menunjukkan pembentukan dasar yang solid