Pasar Prediksi Bukan Kasino: Tiga Cara Menggunakannya — Taruhan, Lindung Nilai, Arbitrase

Pasar prediksi tidak secara inheren merupakan alat perjudian. Fungsi mereka bergantung pada niat pengguna. Kontrak YA atau TIDAK yang sama dapat mewakili spekulasi, lindung nilai gaya asuransi, atau arbitrase tanpa risiko.

Lindung nilai adalah penggunaan yang paling disalahpahami tetapi paling kuat. Ketika pengguna sudah membawa eksposur seperti airdrop, posisi leverage, atau risiko harga, pasar prediksi memungkinkan risiko tersebut dihargai, dipindahkan, dan sebagian dinetralkan.

Aktivitas arbitrase sangat penting untuk kualitas pasar. Dengan memanfaatkan ketidakkonsistenan harga sementara di berbagai hasil atau platform, arbitrator meningkatkan efisiensi dan mengubah pasar prediksi menjadi sinyal probabilitas dan harga yang andal.

Apakah pasar prediksi hanya kasino?

Sekilas, mereka memang terlihat seperti itu. Pengguna membeli YA atau TIDAK apakah suatu peristiwa akan terjadi. Setelah peristiwa selesai, posisi diselesaikan. Jika hasilnya sesuai posisi Anda, Anda mendapatkan keuntungan. Jika tidak, Anda kalah. Struktur ini sangat mirip dengan perjudian tradisional.

Namun, interpretasi ini hanya menangkap satu kasus penggunaan yang sempit.

Gagasan inti dari pasar prediksi adalah mengubah pertanyaan “apakah suatu peristiwa akan terjadi” menjadi pasar yang dapat diperdagangkan. Yang benar-benar diperdagangkan adalah probabilitas. Modal menjadi cara untuk mengekspresikan keyakinan, mengelola eksposur, dan mentransmisikan informasi melalui harga.

Jika seseorang memasuki pasar prediksi hanya untuk menebak hasil seperti cuaca atau hasil olahraga, maka perilaku tersebut memang mendekati perjudian.

Tetapi pasar prediksi dapat mendukung perilaku keuangan yang jauh lebih luas. Dalam banyak situasi, mereka menyerupai pasar asuransi atau derivatif keuangan daripada kasino.

Bagi beberapa peserta, pasar prediksi adalah hiburan.

Bagi yang lain, mereka adalah alat untuk mengelola risiko atau mengeksploitasi ketidakefisienan harga.

Perbedaannya bukan pada mekanisme. Itu pada motivasi untuk berpartisipasi.

Jika Anda masuk tanpa eksposur yang ada dan hanya ingin menebak hasil, Anda sedang bertaruh.

Jika Anda sudah menghadapi risiko terkait suatu peristiwa, pasar prediksi menjadi tempat untuk memperdagangkan risiko tersebut.

TIGA CARA BERBEDA UNTUK MENGGUNAKAN PASAR PREDIKSI

Pasar prediksi mendukung strategi yang sangat berbeda tergantung pada bagaimana pengguna mendekati risiko dan keuntungan.

BERTaruh

Dalam mode bertaruh, pengguna secara aktif mengambil risiko hasil.

Tidak ada eksposur sebelumnya terhadap peristiwa tersebut. Pengguna memilih arah berdasarkan keyakinan atau intuisi. Jika prediksi benar, pembayaran tergantung pada harga masuk dan probabilitas yang diimplikasikan. Jika salah, posisi bisa kehilangan seluruh nilainya.

Pengembalian bisa sangat bervariasi. Mereka berkisar dari keuntungan kecil hingga kelipatan yang sangat besar, tergantung seberapa tidak mungkin hasil tersebut saat masuk.

Logikanya sederhana. Anda memprediksi apakah suatu peristiwa akan terjadi.

Ini adalah kasus penggunaan yang paling mirip dengan perjudian.

LINDUNG NILAI

Dalam mode lindung nilai, pengguna sudah membawa risiko.

Tujuannya bukan memaksimalkan keuntungan. Tujuannya adalah mengurangi kerugian. Perilaku ini lebih dekat dengan membeli asuransi.

Pengguna menempatkan posisi pada hasil yang mereka tidak ingin terjadi. Jika hasil tersebut terjadi, keuntungan dari pasar prediksi membantu mengimbangi kerugian di tempat lain.

Gagasan utama adalah transfer risiko. Pengguna membayar premi untuk mengurangi ketidakpastian.

ARBITRASE

Dalam mode arbitrase, pengguna menghindari risiko hasil sama sekali.

Keuntungan berasal dari ketidakkonsistenan harga daripada memprediksi hasil. Perdagangan individual biasanya memiliki margin yang sangat kecil. Keuntungan bergantung pada pengulangan dan kecepatan eksekusi.

Aktivitas arbitrase membantu menyelaraskan harga di berbagai pasar dan meningkatkan efisiensi secara keseluruhan.

Logika intinya sederhana. Ketika harga tidak cocok, arbitrase menutup celah tersebut.

LINDUNG NILAI NILAI AIRDROP, RISIKO, DENGAN PASAR PREDIKSI

Di pasar kripto, airdrop umum dan sering kali tidak pasti.

Dua pertanyaan muncul hampir setiap saat.

Berapa valuasi saat peluncuran, dan apakah upaya partisipasi sepadan.

Setelah menerima token, haruskah mereka dijual segera, atau ada risiko upside atau downside di depan.

Setelah Anda berpartisipasi dalam airdrop, Anda sudah memegang eksposur harga. Ini berbeda dari spekulasi murni. Pasar prediksi memungkinkan Anda mengelola atau memindahkan eksposur tersebut.

Perilaku ini lebih dekat dengan asuransi daripada bertaruh.

Di platform seperti Polymarket, ada pasar yang memprediksi valuasi fully diluted token satu hari setelah acara penciptaan token.

Dua poin penting.

Pertama, ini bukan harga pembukaan. Ini adalah valuasi setelah satu hari perdagangan.

Kedua, valuasi fully diluted tidak sama dengan kapitalisasi pasar yang beredar. Ini mencerminkan total pasokan token.

Bagi peserta airdrop, logikanya sederhana.

Jika valuasi tinggi, harga token tinggi, dan nilai airdrop kuat.

Jika valuasi rendah, harga token rendah, dan nilai airdrop lemah.

Pasar ini dapat diperlakukan sebagai alat lindung nilai.

Salah satu pendekatan adalah membeli TIDAK pada hasil valuasi tinggi. Jika token diluncurkan dengan kuat, airdrop berkinerja baik sementara lindung nilai sedikit merugi. Jika peluncuran lemah, airdrop berkinerja buruk tetapi lindung nilai mengimbangi.

Pendekatan lain adalah membeli YA pada hasil valuasi rendah. Strukturnya sama, dengan profil harga dan pembayaran yang berbeda.

Tujuannya bukan untuk meningkatkan pengembalian yang diharapkan. Tetapi untuk mengurangi varians.

Logika yang sama berlaku setelah menerima token.

Jika Anda menjual segera tetapi khawatir tentang lonjakan harga, Anda dapat melakukan lindung nilai dengan posisi yang mendapatkan manfaat dari valuasi yang lebih tinggi.

Jika Anda memegang dan khawatir tentang penurunan harga, Anda dapat melakukan lindung nilai dengan posisi yang mendapatkan manfaat dari valuasi yang lebih rendah.

Posisi pasar prediksi dapat keluar sebelum penyelesaian, tergantung likuiditas. Ukuran posisi penting. Jika lindung nilai melebihi eksposur dasar, strategi kembali menjadi spekulasi.

MENERAPKAN LOGIKA YANG SAMA UNTUK RISIKO BITCOIN DAN ETHEREUM

Prinsip yang sama berlaku untuk aset kripto utama.

Jika trader memegang posisi leverage, risiko paling berbahaya bukanlah volatilitas jangka pendek. Tetapi likuidasi selama pergerakan ekstrem.

Pasar prediksi sering menawarkan kontrak yang terkait dengan rentang harga di masa depan atau harga maksimum dalam jangka waktu tertentu.

Seorang trader dengan posisi pendek dapat menggunakan posisi pasar prediksi kecil sebagai perlindungan terhadap pergerakan upside ekstrem.

Tujuannya bukan keuntungan lebih tinggi. Tetapi kelangsungan hidup.

Ini adalah manajemen risiko, bukan bertaruh.

ARBITRASE DAN PENYELARASAN HARGA PASAR

Arbitrase bukanlah mengeksploitasi kesalahan. Ini adalah mekanisme alami yang menjaga pasar tetap koheren.

Arbitrase dan lindung nilai memiliki satu sifat. Keduanya tidak bergantung pada menebak hasil akhir.

Mereka berbeda dalam tujuan. Lindung nilai mengelola eksposur. Arbitrase mengelola kesalahan harga.

Karena pasar tidak pernah sepenuhnya selaras, peluang muncul secara singkat.

ARBITRASE HASIL TUNGGAL

Setiap hasil biner memiliki YA dan TIDAK. Hanya satu yang diselesaikan menjadi satu. Yang lain diselesaikan menjadi nol.

Secara teori, membeli keduanya dengan biaya total di bawah satu menjamin keuntungan.

Dalam praktiknya, mekanisme pesanan mencegah penempatan perdagangan seperti itu secara bersamaan. Peluang ini hanya muncul sementara melalui ketidakseimbangan waktu dan likuiditas. Sangat sulit mengeksekusi secara manual.

ARBITRASE ACARA MULTI HASIL

Beberapa acara memiliki beberapa hasil yang saling eksklusif. Hanya satu yang dapat terjadi.

Jika total biaya membeli semua opsi YA di bawah satu, arbitrase ada.

Ini bisa terjadi saat likuiditas tipis atau saat perdagangan besar mendistorsi harga. Peluang seperti ini bersifat sementara dan sering memerlukan otomatisasi.

ARBITRASE ANTAR PLATFORM

Peristiwa yang sama mungkin muncul di beberapa platform.

Jika definisi dan tenggat waktu cocok persis, posisi dapat digabungkan di berbagai platform.

Hati-hati sangat penting. Perbedaan kecil dalam definisi atau aturan resolusi membatalkan strategi.

Beberapa peristiwa tidak identik tetapi secara logis terhubung. Kesalahan harga di antara peristiwa tersebut juga dapat menciptakan peluang.

KERANGKA KERJA JELAS UNTUK MENGGUNAKAN PASAR PREDIKSI

Bertaruh berarti Anda tidak memiliki eksposur sebelumnya dan memilih untuk mengambil risiko.

Lindung nilai berarti Anda sudah memiliki eksposur dan ingin mengelolanya.

Arbitrase berarti Anda menghindari eksposur dan memanfaatkan ketidaksesuaian harga.

PERAN JANGKA PANJANG PASAR PREDIKSI

Pasar prediksi bukan kasino secara default. Mereka adalah alat untuk penetapan harga risiko.

Perbandingan yang berguna adalah CME.

CME adalah pasar futures, tetapi juga pusat penetapan harga utama. Pesertanya termasuk bank, manajer aset, perusahaan asuransi, dan hedge fund. Banyak perdagangan ada untuk lindung nilai dan pengelolaan neraca, bukan spekulasi.

Pasar prediksi berbeda dalam satu hal utama. Mereka memperdagangkan probabilitas secara langsung. Ini membuat interpretasi lebih intuitif.

Bisakah mereka menjadi infrastruktur penetapan harga onchain utama.

Mungkin, tetapi hanya di bawah kondisi tertentu.

Peristiwa harus memiliki dampak ekonomi. Rentang harga, keputusan makro, peluncuran protokol, dan metrik valuasi menghasilkan permintaan lindung nilai yang nyata. Olahraga dan gosip selebriti tidak.

Likuiditas harus dalam. Tanpa kedalaman, harga membawa nilai informasi yang sedikit.

Seiring keuangan onchain mengintegrasikan lebih banyak aktivitas makro dan keuangan, pasar prediksi mungkin berkembang menjadi infrastruktur penting. Jika itu terjadi, peran mereka dalam lindung nilai dan arbitrase akan berkembang, dan persepsi mereka sebagai kasino akan terus memudar.

〈Pasar Prediksi Bukan Kasino: Tiga Cara Menggunakannya — Bertaruh, Lindung Nilai, Arbitrase〉 artikel ini pertama kali dipublikasikan di 《CoinRank》.