## MicroStrategy akumuluje Bitcoin w skali korporacyjnej: nowa era instytucjonalnego zainteresowania

Pada konferensi Bitcoin MENA di Abu Zabi, muncul debat tentang peran Bitcoin dalam sistem keuangan. Michael Saylor, ketua MicroStrategy, mengusulkan visi di mana Bitcoin berfungsi sebagai aset dasar yang memerlukan pengolahan ke dalam berbagai instrumen keuangan untuk khalayak investor yang lebih luas. Pendekatan ini mendekati model di mana minyak mentah bertransformasi menjadi berbagai produk yang berguna bagi pasar.

Ekonom Saifedean Ammous mengomentari strategi ini, menekankan bahwa perspektif MicroStrategy berbeda dari pendekatan tradisional pendukung cryptocurrency. Menurut Ammous, visi Saylor adalah mengubah Bitcoin menjadi aset keuangan yang dapat diakses oleh investor institusional melalui saluran korporasi konvensional.

## Posisi dominan MicroStrategy di pasar Bitcoin

MicroStrategy telah mengumpulkan sebanyak 671.268 Bitcoin, yang mewakili 3,2% dari total pasokan cryptocurrency ini di seluruh dunia. Data per 15 Desember menunjukkan bahwa harga rata-rata pembelian sekitar 75.000 dolar AS per unit. Total investasi perusahaan mencapai 50 miliar dolar AS, sementara nilai bersih aset Bitcoin yang dikumpulkan saat ini sebesar 60 miliar dolar AS, menunjukkan keuntungan modal yang signifikan.

Perusahaan telah melakukan 90 transaksi pembelian terpisah sejak kuartal ketiga 2020, yang menunjukkan komitmen jangka panjang terhadap akumulasi. Cadangan MicroStrategy melebihi pemilik Bitcoin korporat terbesar berikutnya sebanyak dua belas kali lipat, menegaskan posisi uniknya di pasar.

## Eksposur terhadap Bitcoin melalui instrumen keuangan

Struktur modal MicroStrategy memungkinkan investor mengakses eksposur terhadap Bitcoin melalui saham biasa kelas A, yang berfungsi sebagai posisi leverage terhadap pergerakan harga. Perusahaan telah mengeluarkan beberapa seri saham preferen tanpa batas waktu yang didedikasikan untuk investor institusional, termasuk obligasi konversi preferen. Pendekatan ini menarik perhatian pemain besar, termasuk tim investasi dari bank sentral Norwegia. Norges Bank Investment Management memegang saham MicroStrategy senilai 500 juta dolar AS hingga paruh kedua 2024.

## Langkah legislatif di Amerika Serikat: Bitcoin sebagai cadangan negara

Strategi korporasi ini bertepatan dengan langkah di tingkat negara bagian. Pada musim semi 2025, lima belas negara bagian AS mengumumkan langkah-langkah untuk membentuk cadangan Bitcoin. Pennsylvania memimpin inisiatif ini dengan memperkenalkan pada November 2024 rancangan undang-undang tingkat negara bagian pertama terkait cadangan Bitcoin. Arizona, Florida, Texas, dan Wyoming mengambil langkah legislatif serupa, menandakan meningkatnya minat institusional terhadap Bitcoin.

## Apa yang membuat Bitcoin tetap tidak berubah meskipun digunakan dalam berbagai aplikasi

Ammous berpendapat bahwa terlepas dari instrumen keuangan dan penggunaannya, sifat fundamental uang dari Bitcoin tetap tidak berubah. Ekonom ini melihat diskusi ini sebagai isu akademis yang memiliki makna terbatas bagi evolusi cryptocurrency.

Perspektifnya menunjukkan skenario jangka panjang di mana Bitcoin secara bertahap akan mengambil fungsi uang seiring dengan meningkatnya jumlah pemilik langsung. Dalam konteks global, sistem moneter saat ini menghasilkan pertumbuhan pasokan uang sebesar 7% hingga 15% per tahun. Ekonom berargumen bahwa perusahaan akan perlu mengumpulkan Bitcoin sebagai modal strategis untuk mengakses pendanaan murah melalui utang di masa depan.