Arus modal negatif mengancam keberlanjutan kenaikan saat ini dari Bitcoin

Sinyal on-chain mengungkapkan gambaran yang mengkhawatirkan untuk pasar cryptocurrency. Berdasarkan data terbaru, dana yang keluar dari ekosistem crypto telah mencapai tingkat kritis, mencatat aliran negatif bersih pertama dalam hampir dua tahun, berada di -$4,5 miliar. Pergerakan ini menunjukkan bahwa para investor sedang menarik modal daripada menyuntikkan sumber daya baru.

Apakah kenaikan Bitcoin didukung oleh dana nyata?

Analis on-chain Ali memperingatkan tentang skenario di mana kenaikan harga Bitcoin baru-baru ini mungkin tidak sekuat yang terlihat. Menurut analisisnya, rally yang diamati saat ini mungkin didorong terutama oleh leverage spekulatif daripada permintaan spot yang nyata. Ini merupakan risiko signifikan, karena pergerakan leverage biasanya kurang stabil untuk mendukung kenaikan yang berkelanjutan.

Situasi menjadi lebih buruk ketika kita mengamati perilaku ETF Bitcoin. Dalam dua minggu terakhir, instrumen ini mengalami keluar bersih hampir $1 miliar, yang menunjukkan bahwa bahkan investor institusional pun mengurangi eksposurnya ke pasar.

Risiko koreksi yang lebih tajam

Jika kenaikan saat ini secara fundamental didasarkan pada leverage tanpa dukungan masuknya modal nyata, ada kemungkinan besar bahwa setiap pergerakan ke bawah akan memicu efek berantai dari likuidasi. Pola yang diamati dalam data on-chain menunjukkan bahwa pasar bisa menghadapi tekanan bearish yang signifikan jika aliran dana terus negatif. Kombinasi dana yang keluar, penarikan ETF, dan posisi leverage menciptakan lingkungan yang rapuh di mana penurunan harga bisa mempercepat dengan cepat.

Para pelaku pasar harus tetap waspada terhadap metrik aliran dana ini sebagai indikator utama arah sebenarnya dari harga Bitcoin dalam beberapa hari mendatang.